深圳證監(jiān)局：為中小微企業(yè)高質量發(fā)展?！皟r”護航

    本報記者 吳曉璐

    1月19日，深圳證監(jiān)局網站顯示，近年來，深圳證監(jiān)局積極發(fā)揮監(jiān)管引領作用，推動轄內期貨公司不斷探索創(chuàng)新，聚焦中小微企業(yè)融資難、融資貴以及抗風險能力弱等痛點難點，累計服務超過3000家中小微企業(yè)，期貨服務中小微企業(yè)質效持續(xù)提升。

    深圳證監(jiān)局表示，未來將繼續(xù)加大力度引導期貨經營機構貢獻期貨智慧，持續(xù)提升服務的深度、廣度、精度和溫度，為中小微企業(yè)高質量發(fā)展保“價”護航。

    雪中送炭

    分擔中小微企業(yè)“缺錢”的煩惱

    對中小微企業(yè)而言，訂單量爆發(fā)式增長是喜也是憂。喜的是經營規(guī)模擴大，憂的是資金周轉壓力。期貨公司風險管理子公司雪中送炭，以供應鏈原材料代采服務、基差貿易為抓手，有效滿足企業(yè)臨時資金需求。主要方式有兩種：

    一是采用代采購模式，助力下游企業(yè)提高資金使用效率。長期以來，鋼鐵行業(yè)下游企業(yè)面臨資金回籠周期長、金額大、周轉難的困境，日常生產經營擇時自主性受到嚴重制約。中信期貨旗下風險管理子公司中信寰球商貿采用預付款代采購業(yè)務模式嵌入鋼材產銷供應鏈條，與上游鋼廠簽訂采購合同，由上游鋼廠組織生產分批發(fā)貨，同時與下游客戶簽訂銷售合同，下游客戶依據(jù)經營需求分批打款提貨。

    2021年，中信寰球商貿與重慶、河北、上海等地區(qū)的優(yōu)質鋼廠展開合作，鋼廠預付款代采購業(yè)務持續(xù)增長，為下游累計采購熱卷板超過10萬噸，合同規(guī)模近7億元。通過代采購模式，鋼材產業(yè)鏈下游中小企業(yè)預付資金等痛點得到有效解決，存量資金使用效率提升，生產經營決策自主性增強，產業(yè)鏈上下游客戶采銷渠道更加穩(wěn)定。

    二是采用“倉單回購+期貨點價”，實現(xiàn)在庫融資。2021年年初，平安期貨旗下風險管理子公司平安商貿為上海某中小鋁錠貿易商制定“倉單約定購回+期貨點價”服務方案，幫助企業(yè)建立并盤活庫存實現(xiàn)融資，極大地緩解了企業(yè)資金緊缺困難。

    2021年，深圳期貨公司及其風險管理子公司通過倉單業(yè)務（含代采購）累計為200余家中小微企業(yè)提供資金支持近50億元；與中小微企業(yè)開展基差貿易額超過320億元，全部貿易客戶中超七成為中小微企業(yè)。

    精準施治

    改善中小微企業(yè)“脆弱”的體質

    原材料價格快速上漲、產成品價格波動加劇是中小微企業(yè)經營的“雪上之霜”，而傳統(tǒng)的套期保值模式因高資金占用率、高成本等弊端，不完全適應中小微企業(yè)。在此背景下，深圳期貨公司及風險管理子公司強化“一企一策”定制服務，使用個性化的衍生品工具，尤其是通過期權“價格保險”幫助企業(yè)實現(xiàn)低成本套保，成為改善中小微企業(yè)“脆弱”體質的一劑良方。

    一是通過“保險+期貨”，助力中小農企低成本鎖定銷售利潤。“保險+期貨”的成熟模式已連續(xù)6年寫入中央一號文件，并以其易操作、低成本、受益面廣等特點，被農企農戶廣泛接受，成為期貨助農的有力抓手。

    2021年以來，隨著產蛋雞存欄緩慢恢復，雞蛋供應量供給增加。為防范后市雞蛋價格下跌風險，穩(wěn)定和提高中小微養(yǎng)殖企業(yè)收益，招商期貨、金瑞期貨旗下風險管理子公司招證資本、金瑞資本積極參與“保險+期貨”項目，采用亞式看跌期權分別為2家蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)進行雞蛋庫存保值。項目累計為近3500噸雞蛋提供超過3200萬元保障，合計實現(xiàn)價差賠付近150萬元。項目不僅幫助企業(yè)減少超過60%的預期損失，還額外讓養(yǎng)殖農戶嘗到價格保護的甜頭。

    二是利用含權貿易，解決上下游利益沖突。2021年，針對西部某鋼貿企業(yè)下游客戶的個性化采購需求，中信期貨旗下風險管理子公司中證資本為雙方設計了含權貿易方案并提供對沖服務，提供了解決傳統(tǒng)貿易中的上、下游利益沖突問題的新路徑，為下游企業(yè)以低于現(xiàn)貨市場的價格采購螺紋鋼3000噸，降低采購成本近3%。

    三是深入產業(yè)鏈服務，助力行業(yè)保供穩(wěn)價。隨著業(yè)務規(guī)模增加及服務方式不斷創(chuàng)新，期貨公司及其風險管理子公司的服務廣度、深度日益拓寬和加深，逐漸由過去的“點對點”服務個別企業(yè)，過渡到深入產業(yè)鏈精細化服務，“由點及面”助力產業(yè)鏈固鏈、補鏈、強鏈。

    針對深圳大量珠寶加工中小微企業(yè)面臨的規(guī)模小、資源有限、供貨渠道不穩(wěn)定的發(fā)展難題，五礦期貨旗下風險管理子公司五礦產業(yè)金融延伸服務鏈條，創(chuàng)新遠期定價方式、授信評估體系、靈活點價提貨等服務，持續(xù)為珠寶加工企業(yè)提供穩(wěn)定、價優(yōu)貨源。服務深圳珠寶加工中小微企業(yè)的數(shù)量已從2016年的1家穩(wěn)步增長至2021年的75家，累計銷量125噸，銷售額約6.6億。在服務生豬產業(yè)鏈方面，深圳期貨公司及風險管理子公司或通過全產業(yè)鏈的營銷與服務，或采用帶向下敲出條件的看跌期權工具，或采用期權組合，有力幫助生豬產業(yè)鏈企業(yè)分散、轉移豬飼料、生豬價格波動風險，擺脫長期面臨的“豬周期”困擾。

    此外，期貨公司還通過跨境商品收益互換，為跨境企業(yè)提供外匯保值等相關服務，實現(xiàn)資金不出境、結匯時間自由的外匯風險管理。

    2021年，深圳期貨公司及風險管理子公司通過場外衍生品業(yè)務累計服務企業(yè)近300家，其中中小微客戶134家，占比高達45%，累計為384億元大宗商品保“價”護航；通過“保險+期貨”項目服務中小微企業(yè)63家，實現(xiàn)賠付金額1311萬元；為120家企業(yè)提供外匯風險管理服務，其中15家為中小微企業(yè)，同比增長50%。

    授之以漁

    激發(fā)中小微企業(yè)“健身強體”本領

    內因是事物發(fā)展的根本動力，中小微企業(yè)只有持之以恒“健身強體”提高自主發(fā)展、抵御風險能力，才能真正壯大行穩(wěn)致遠。“扶上馬還需送一程”，除了簡單的“授人以魚”幫扶中小微企業(yè)，期貨公司更授之以漁，引導企業(yè)不斷增強自身風險管理能力。

    提升自主管理風險能力，讓企業(yè)吃下“定心丸”。從期現(xiàn)貨業(yè)務流程到內控管理制度，從風險管理架構到人員系統(tǒng)培訓，深圳期貨公司發(fā)揮“外腦”作用幫助企業(yè)搭建起自己的風險管理體系，引導企業(yè)科學調整生產計劃和發(fā)展方向，化被動式等待為主動式管理，通過自我造血功能的提升增強內生發(fā)展動力。

    五礦期貨旗下風險管理子公司五礦產業(yè)金融指導一家從事原材料貿易的企業(yè)擇機通過期權構建風險管理方案，降低成本上升壓力的同時也保留了由于價格波動帶來收益的可能。2021年該企業(yè)累計進行6次場外期權交易，有了期權工具“定心丸”其能從容應對市場風險，經營狀況顯著改善，逐步實現(xiàn)扭虧為盈。

    2021年，深圳期貨公司指導533家次企業(yè)構建系統(tǒng)性的風險管理解決方案，其中289家為中小微企業(yè)，同比增長75%；圍繞企業(yè)風險識別和內控管理等主題，深圳期貨公司為中小微企業(yè)提供培訓活動406場，累計直接服務企業(yè)3363家次，有力提升企業(yè)自主風險管理能力。

    2021年以來，深圳期貨公司累計服務中小微企業(yè)3278家次，越來越多的中小微企業(yè)利用期貨市場管理風險，累計套保規(guī)模高達5784億元，同比增長42%，大幅快于全市場套保規(guī)模增速。

    服務好數(shù)以億計的中小微企業(yè)是“國之大者”，期貨行業(yè)具有天然優(yōu)勢，亦義不容辭。近期，工信部等19部門印發(fā)《“十四五”促進中小企業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，對“十四五”期間促進中小企業(yè)發(fā)展工作做出部署。作為中小微企業(yè)發(fā)展最活躍、創(chuàng)新能力最強的城市，深圳先后出臺了一系列鼓勵和支持中小微企業(yè)的政策措施，立足深圳“雙區(qū)”的期貨業(yè)必將在服務中小微企業(yè)過程中展現(xiàn)更多深圳擔當。未來，深圳證監(jiān)局將繼續(xù)加大力度引導期貨經營機構貢獻期貨智慧，持續(xù)提升服務的深度、廣度、精度和溫度，為中小微企業(yè)高質量發(fā)展保“價”護航。

（編輯 李波）