北交所上市公司數(shù)量滿百 服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)效果凸顯

    本報(bào)記者 孟珂

    6月24日，在北交所開市221天之際，優(yōu)機(jī)股份上市。至此，北交所存量上市公司數(shù)量達(dá)到百家。整體看，100家上市公司經(jīng)營保持穩(wěn)健，創(chuàng)新屬性明顯，規(guī)范性水平持續(xù)提升，社會責(zé)任意識不斷增強(qiáng)，彰顯了較為強(qiáng)勁的發(fā)展韌性。

    “北交所上市公司數(shù)量破百，標(biāo)志著北交所升入新量級。”北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南對《證券日報(bào)》記者表示，北交所作為中國資本市場全面深化改革的新抓手，意在健全中國多層次資本市場體系，完善我國多層次資本市場的錯(cuò)位發(fā)展、互聯(lián)互通，助力創(chuàng)新型中小企業(yè)借力中國多層次資本市場實(shí)現(xiàn)共同富裕，高效解決創(chuàng)新型中小企業(yè)的融資難、上市難和退出難的問題。

    “小而美”特征突出

    目前北交所100家上市公司中，中小企業(yè)占比76%，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)等占比超八成，覆蓋工業(yè)材料、信息技術(shù)、醫(yī)藥健康、“雙碳”、消費(fèi)等多元細(xì)分創(chuàng)新領(lǐng)域，體現(xiàn)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、管理創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新等多元化創(chuàng)新形態(tài)。100家企業(yè)“小而美”特征突出，與北交所服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場定位較為匹配。

    “北交所開市7個(gè)多月，上市公司數(shù)量滿百，聚集了一批高質(zhì)量上市公司，初步形成了規(guī)模效應(yīng)和品牌效應(yīng)，整體符合市場預(yù)期，為北交所未來發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。”北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始人、合伙人常春林對《證券日報(bào)》記者表示。

    安信證券研究中心總經(jīng)理助理諸海濱對記者表示，總體來看，北交所公司將自己的研發(fā)制造工作投身于國家重點(diǎn)發(fā)展的新興賽道，旨在做到產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)齊、補(bǔ)強(qiáng)；或者投身于傳統(tǒng)行業(yè)的調(diào)整升級的工作中，旨在將傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中優(yōu)化升級。

    從公司經(jīng)營情況來看，100家上市公司2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入704.66億元，同比增長31.04%；歸母凈利潤76.25億元，同比增長22.81%。除諾思蘭德外，其他公司均實(shí)現(xiàn)盈利，盈利面99%，凈利潤5000萬元以上的公司近半數(shù)。

    與此同時(shí)，北交所在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，支持科技創(chuàng)新方面成效顯著。100家上市公司2021年度研發(fā)支出合計(jì)33.39億元，研發(fā)強(qiáng)度平均6.87%，是規(guī)模以上企業(yè)平均水平的4.78倍。100家上市公司中，22家屬于國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，2家公司獲得國家科技進(jìn)步獎(jiǎng)。

    聯(lián)儲證券投資銀行部董事總經(jīng)理張?jiān)烧J(rèn)為，從北交所已上市企業(yè)成色來看，這100家企業(yè)有力地推動了企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。同時(shí)，北交所100家上市公司公開發(fā)行募集資金對于其在加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)投入、產(chǎn)品升級、產(chǎn)能提升等方面發(fā)揮了重要的作用。

    富士達(dá)是北交所上市較早的國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，擁有國際標(biāo)準(zhǔn)12項(xiàng)，專利200余項(xiàng)，其中30多項(xiàng)技術(shù)填補(bǔ)國內(nèi)空白。“自在北交所上市以來，公司知名度大幅提升，企業(yè)在客戶、市場中的信譽(yù)也有了質(zhì)的飛躍，同時(shí)公司營收、利潤穩(wěn)步提升。當(dāng)前公司得到北交所及當(dāng)?shù)卣闹С?，運(yùn)作更加規(guī)范。”富士達(dá)董秘魯軍倉對《證券日報(bào)》記者表示。

    “萬通液壓是北交所第一批的上市公司，也是國家級專精特新‘小巨人’企業(yè)，上市以來獲得感較強(qiáng)。”萬通液壓董秘王夢君對《證券日報(bào)》記者表示，北交所成立后降低了投資門檻，吸引了更多的投資者參與這個(gè)市場，有利于公司進(jìn)行價(jià)值傳遞，市值和流動性較新三板掛牌時(shí)均有所改善。

    諸海濱表示，北交所上市公司中，專精特新企業(yè)數(shù)量占比較大。近年來，我國十分重視中小企業(yè)的科技創(chuàng)新屬性，北交所的設(shè)立恰好是培育這方面公司的融資孵化地，相信在未來北交所擴(kuò)容進(jìn)度加快的情況下，越來越多的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)會涌入北交所，與原有的高成長重創(chuàng)新的企業(yè)一同為國家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及科技創(chuàng)新目標(biāo)助力。

    上市節(jié)奏逐步提升

    截至6月24日，北交所上市公司共100家，公開發(fā)行募集資金超250億元。在上市節(jié)奏方面，2021年11月15日北交所開市之后新上市公司20家，2022年以來已上市公司19家。其中5月份以來，上市速度有所加快，共有4家公司上市；而6月1日至6月24日，已有7家公司上市。

    “進(jìn)入5月份后，隨著年報(bào)材料補(bǔ)足，審核節(jié)奏明顯加快，預(yù)計(jì)下半年北交所將加速擴(kuò)容。”申萬宏源專精特新首席分析師劉靖說。

    據(jù)了解，北交所設(shè)立以來，持續(xù)優(yōu)化審核機(jī)制，提升審核質(zhì)效，在提升上市審核效率方面開展了一系列針對性舉措。一是提升問詢問題精準(zhǔn)性。2022年首輪平均問詢問題數(shù)量較2021年減少近三成。二是建立問詢后常態(tài)化溝通機(jī)制。三是向市場公開審核動態(tài)、理念及案例。

    數(shù)據(jù)顯示，目前北交所項(xiàng)目審核（自受理至核準(zhǔn)/注冊）平均用時(shí)143天，企業(yè)質(zhì)量好、中介機(jī)構(gòu)勤勉責(zé)任的項(xiàng)目審核更加高效，近期申報(bào)注冊的惠豐鉆石審核僅耗時(shí)71天。

    “目前北交所基本上保持每周一審或兩審的上市會議節(jié)奏，每次審議1家到2家發(fā)行人企業(yè)。從惠豐鉆石審核來看，申請北交所上市企業(yè)從受理到過會，整體的審核時(shí)間相對較短。”張?jiān)杀硎?，未來隨著申報(bào)企業(yè)數(shù)量的增加，以及北交所上市委審核機(jī)制的日益完善，單次會議的審核數(shù)量預(yù)計(jì)隨之增加，由此北交所整體的上市節(jié)奏會逐步提升。

    北交所在高效審核的同時(shí)，其后備軍隊(duì)伍也在不斷擴(kuò)大。截至6月22日，北交所在輔企業(yè)310余家，在審企業(yè)68家。此外，從2022年上半年分層情況看，共有515家新進(jìn)層公司，其中有348家公司符合北交所上市財(cái)務(wù)條件，占比67.57%。89家新進(jìn)層公司已提交北交所上市輔導(dǎo)備案材料。

    “北交所發(fā)揮好龍頭撬動作用，上市公司數(shù)量穩(wěn)步增長，吸引創(chuàng)新層進(jìn)層公司數(shù)量大幅度增長，新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層和北交所逐漸形成金字塔式的市場結(jié)構(gòu)，層次遞進(jìn)的市場結(jié)構(gòu)逐漸完善，有利于提升資本市場服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的精準(zhǔn)度，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，提高資源配置效率，增強(qiáng)市場功能，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)新型中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。”常春林說。

    張?jiān)杀硎?，北交所上市企業(yè)經(jīng)過前期新三板階段的規(guī)范，很大程度上避免了擬上市企業(yè)的“突擊式”整改。北交所上市公司對資本市場的業(yè)務(wù)規(guī)則認(rèn)知和風(fēng)險(xiǎn)意識已較為成熟，有利于不斷提升北交所中小上市企業(yè)的規(guī)范運(yùn)營和整體質(zhì)量，很大程度上降低了投資者的風(fēng)險(xiǎn)。

    提升市場流動性或再上臺階

    在北交所已初具規(guī)模的背景下，進(jìn)一步提升北交所市場活躍度，改善流動性成為上市公司、機(jī)構(gòu)投資者、業(yè)內(nèi)專家最關(guān)心的事情。

    “希望提升北交所的交易活躍度，提升企業(yè)價(jià)值，為上市公司創(chuàng)造更好的融資渠道，實(shí)現(xiàn)企業(yè)與投資者的共贏。”魯軍倉說。

    王夢君期待，未來北交所交易制度設(shè)計(jì)進(jìn)一步提升二級市場流動性，讓北交所上市公司價(jià)值更加公允，強(qiáng)化融資功能。

    劉靖表示，北交所未來發(fā)展還需要兩手同時(shí)抓，一手抓上市公司體量和質(zhì)量，改進(jìn)融資服務(wù)，不斷提升中小企業(yè)融資的效率；另一手抓投資者服務(wù)，改善流動性，提升市場定價(jià)效率，增強(qiáng)投資者獲得感。

    談及北交所將如何進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)提高公司質(zhì)量，周運(yùn)南認(rèn)為，一方面可以給予國家級專精特新“小巨人”和單項(xiàng)冠軍企業(yè)更便捷的上市通道；另一方面可以吸引更多的上市公司子公司來北交所。

    “除了優(yōu)質(zhì)‘生源’的持續(xù)供給，北交所還應(yīng)助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。”常春林表示，關(guān)鍵在于打造好標(biāo)桿，讓投資者實(shí)現(xiàn)賺錢效應(yīng)，吸引更多投資者參與到北交所，提升市場流動性水平，進(jìn)而吸引更大規(guī)模高質(zhì)量創(chuàng)新型中小企業(yè)在北交所聚集。

    在改善流動性方面，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對《證券日報(bào)》記者表示，北交所成立初期所面臨的流動性問題，隨著市場逐漸擴(kuò)容以及機(jī)構(gòu)參與意愿提升已有邊際改善，隨著時(shí)間推演將持續(xù)向好。當(dāng)前北交所已具備100家上市企業(yè)，可以研究推出北交所指數(shù)和混合交易制度等。隨著制度不斷完善，投資者對于北交所的參與意愿也將不斷提升。

    諸海濱表示，未來或?qū)㈤_發(fā)多類北交所相關(guān)指數(shù)，企業(yè)的曝光度會進(jìn)一步上升，伴隨著企業(yè)自身的規(guī)模體量擴(kuò)大和企業(yè)數(shù)量的增多，北交所整體會大大增強(qiáng)流動性，為基本面投資和估值投資提供市場支撐。

    展望未來，張?jiān)杀硎?，從目前企業(yè)的體量來看，仍然定位為中小企業(yè)，平均收入或盈利規(guī)模較其他上市板塊的主體要小得多，也正是因?yàn)榛鶖?shù)較低，其未來仍然具備較高增長速度的可能性。同時(shí)，北交所上市企業(yè)均為創(chuàng)新型企業(yè)，該類企業(yè)在自身的賽道領(lǐng)域均擁有獨(dú)特的競爭優(yōu)勢，很多企業(yè)的產(chǎn)品/技術(shù)或所處的行業(yè)擁有廣泛的市場發(fā)展前景。假以時(shí)日，相信北交所也會誕生一批在行業(yè)內(nèi)或者世界范圍內(nèi)舉足輕重的企業(yè)。

    “目前大部分的北交所公司，都擁有正在建設(shè)的募投項(xiàng)目，隨著未來1年到5年內(nèi)新一批擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目落地，公司的業(yè)務(wù)能力和產(chǎn)品優(yōu)劣勢，以及下游行業(yè)的景氣度可以很好地體現(xiàn)在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，這將為企業(yè)自身的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整和創(chuàng)新方向改進(jìn)提供依據(jù)。”諸海濱說。

（編輯 上官夢露）