中國證券金融股份有限公司20日宣布,決定整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率40個基點,調(diào)整后各期限檔次的費(fèi)率具體為:182天期為2.10%、91天期為2.40%、28天期為2.50%、14天和7天期為2.60%。中證金融表示,此次下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率,是根據(jù)資金市場利率水平做出的正常經(jīng)營性調(diào)整,旨在滿足證券公司低成本融資需求,促進(jìn)合規(guī)資金參與市場投資,維護(hù)我國資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
同日,中證金融宣布,經(jīng)中國證監(jiān)會同意,啟動市場化轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點。專家認(rèn)為,這意味著轉(zhuǎn)融資市場化改革邁出實質(zhì)步伐。
靈活期限競價費(fèi)率
轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)是融資融券業(yè)務(wù)配套制度安排,于2012年推出,截至2022年9月末,已累計為市場提供資金1.7萬億元,較好支持了證券公司融資融券業(yè)務(wù)的發(fā)展。然而,隨著市場環(huán)境變化和證券公司業(yè)務(wù)發(fā)展,現(xiàn)行模式期限固化、費(fèi)率非市場化的問題逐漸顯現(xiàn),難以適應(yīng)快速多變的資金市場利率和證券公司多樣化的融資訴求。
此次轉(zhuǎn)融資市場化改革,旨在提高資本市場資源配置效率,更好服務(wù)于證券公司多樣化融資需求。改革的核心是“靈活期限、競價費(fèi)率”。
中證金融明確,設(shè)置短(1至28天)、中(29至91天)、長(92至182天)三個期限區(qū)間,對應(yīng)設(shè)置三檔費(fèi)率上下限。證券公司可以在1至182天的期限范圍內(nèi)自主確定資金使用期限,并在轉(zhuǎn)融資費(fèi)率上下限之間報價。轉(zhuǎn)融通平臺集中匹配達(dá)成競價交易。當(dāng)日申報、當(dāng)日成交、當(dāng)日資金可用。試點期間,中證金融選取一個期限區(qū)間試點競價,證券公司試點期限區(qū)間內(nèi)的資金需求通過參與市場化競價得到實現(xiàn),其余期限區(qū)間的資金需求,沿用現(xiàn)行交易方式。
降低券商融資成本
多位專家和機(jī)構(gòu)人士表示,此次轉(zhuǎn)融資市場化改革,可提高資本市場資源配置效率,更好滿足證券公司多樣化融資需求,配合整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率的舉措,有利于促進(jìn)合規(guī)資金規(guī)范入市投資,維護(hù)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
此項改革的重要意義在于,優(yōu)化了轉(zhuǎn)融資費(fèi)率動態(tài)調(diào)整機(jī)制,促進(jìn)了轉(zhuǎn)融資費(fèi)率隨行就市,在資金使用期限上提供了更大的自由度。對證券公司來說,市場化轉(zhuǎn)融資將更好地匹配資金規(guī)劃,滿足差異化需求。改革后,轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)交易效率得到提升,辦理周期得以壓縮,有利于正向引導(dǎo)資金規(guī)范入市,促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)有序發(fā)展。
在華泰證券首席財務(wù)官焦曉寧看來,此次轉(zhuǎn)融資市場化改革對于進(jìn)一步優(yōu)化完善轉(zhuǎn)融通機(jī)制,促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)健康發(fā)展具有重要積極意義。轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)交易機(jī)制調(diào)整為“靈活期限、競價費(fèi)率”,不僅能夠更好地服務(wù)證券公司多樣化的融資需求,還可避免轉(zhuǎn)融資費(fèi)率偏離市場水平,有效提升資源配置效率。改革后,轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)定價更加市場化、期限更加靈活,在當(dāng)前市場環(huán)境下,有利于降低券商融資成本。
“改革后轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)將為證券公司融資提供更積極的支持,從而鼓勵更多資金規(guī)范入市,提高市場流動性。”中信建投黨委委員、執(zhí)行委員會委員周志鋼評價道。
分步推進(jìn)適時將試點轉(zhuǎn)常規(guī)
中證金融表示,下一步將在證監(jiān)會指導(dǎo)下,組織證券公司進(jìn)行技術(shù)系統(tǒng)改造、測試和業(yè)務(wù)培訓(xùn),發(fā)揮正向引導(dǎo)資金規(guī)范入市的積極作用。
中國證券報記者了解到,目前中證金融已充分征求市場機(jī)構(gòu)意見,完成了相關(guān)業(yè)務(wù)和技術(shù)方案設(shè)計工作,后續(xù)將先行選取一個期限區(qū)間進(jìn)行試點,分步推進(jìn),穩(wěn)妥實施。
試點期間,現(xiàn)行交易方式和市場化競價雙軌并行。證券公司試點期限區(qū)間內(nèi)的資金需求通過參與市場化競價得到實現(xiàn),其余期限區(qū)間的資金需求,沿用現(xiàn)行交易方式。運(yùn)行一段時間后,中證金融公司將結(jié)合試點開展情況,適時將試點轉(zhuǎn)常規(guī)。
中證金融將優(yōu)化配套服務(wù)保障措施,適當(dāng)擴(kuò)大中高資質(zhì)證券公司的轉(zhuǎn)融資授信額度,使證券公司能夠在保有存量轉(zhuǎn)融資合約的基礎(chǔ)上,有一定授信額度參與競價;盡量貼近資金市場利率設(shè)置轉(zhuǎn)融資費(fèi)率下限,并保持在相對較低水平;優(yōu)化保證金繳納機(jī)制,證券公司可以在競價結(jié)果公布后、融出資金劃付前繳納保證金,無需事先繳納足額保證金;存量轉(zhuǎn)融資合約到期可以再借,再借費(fèi)率參考競價成交費(fèi)率。
調(diào)整后各期限檔次的費(fèi)率具體為:
182天期2.10%
91天期2.40%
28天期2.50%
14天和7天期2.60%
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