年內(nèi)A股市場(chǎng)共發(fā)布1950單并購(gòu)計(jì)劃 涉及1427家上市公司

    本報(bào)記者 謝若琳

    見習(xí)記者 毛藝融

    今年以來，隨著監(jiān)管層和市場(chǎng)各方多措并舉活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)，A股市場(chǎng)并購(gòu)案例接連落地。

    據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，按首日公告日計(jì)，截至5月31日記者發(fā)稿，年內(nèi)A股市場(chǎng)共發(fā)布1950單并購(gòu)計(jì)劃，涉及1427家上市公司。其中，429單實(shí)施完成，1499單正在進(jìn)行，22單失敗。

    并購(gòu)重組是上市公司實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效、做優(yōu)做強(qiáng)的重要工具之一。目前，A股并購(gòu)市場(chǎng)中，產(chǎn)業(yè)并購(gòu)成市場(chǎng)主流，以通信、電子設(shè)備、計(jì)算機(jī)為代表的科技產(chǎn)業(yè)并購(gòu)逐漸活躍，國(guó)有控股上市公司已成并購(gòu)主力。

    產(chǎn)業(yè)并購(gòu)漸成主流

    近年來，隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，以橫向整合、縱向整合為代表的并購(gòu)案陸續(xù)涌現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)并購(gòu)漸成市場(chǎng)主流。從年內(nèi)并購(gòu)案來看，機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電子等行業(yè)的并購(gòu)單數(shù)居前，分別達(dá)191單、170單、166單。

    產(chǎn)業(yè)并購(gòu)興旺的原因來自多方面。國(guó)金證券政策與ESG首席分析師楊佳妮對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“近年來，上市公司開展關(guān)聯(lián)并購(gòu)更為謹(jǐn)慎，而開展以產(chǎn)業(yè)并購(gòu)為主的非關(guān)聯(lián)并購(gòu)可以獲得較高成功率，產(chǎn)業(yè)并購(gòu)逐漸成為市場(chǎng)主流。”

    “當(dāng)前中國(guó)可謂是產(chǎn)業(yè)資本并購(gòu)活動(dòng)的絕佳土壤。”申萬宏源分析師陸灝川對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，第一，當(dāng)前部分一級(jí)市場(chǎng)投資者有較強(qiáng)的訴求通過被并購(gòu)?fù)瓿赏顺觥５诙?，部分企業(yè)現(xiàn)金流面臨考驗(yàn)使得一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)需要尋找買家。第三，對(duì)于有充?，F(xiàn)金儲(chǔ)備的優(yōu)勢(shì)上市公司而言，當(dāng)前是并購(gòu)良機(jī)。

    科技型企業(yè)并購(gòu)漸活躍

    從近年來的并購(gòu)趨勢(shì)看，科技驅(qū)動(dòng)特征較為顯著，且橫向整合較為活躍。

    以科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板為例，年內(nèi)并購(gòu)項(xiàng)目分別達(dá)到141單、430單，在汽車零部件、化學(xué)制品、通用設(shè)備、專用設(shè)備等細(xì)分領(lǐng)域較為活躍。在前述571單里，有424單披露了交易價(jià)格，合計(jì)達(dá)4575億元。

    國(guó)金證券表示，2019年至2023年期間，科技類企業(yè)并購(gòu)多為偏小額并購(gòu)，平均并購(gòu)金額為2.64億元，明顯小于其余行業(yè)企業(yè)的并購(gòu)金額5.20億元。

    楊佳妮表示，構(gòu)建科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板重組小額快速審核機(jī)制，縮減審核時(shí)間，提升小額并購(gòu)效率，這有助于科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板中兼具市場(chǎng)前景和成長(zhǎng)潛力的企業(yè)通過并購(gòu)提高生產(chǎn)效率和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

    并購(gòu)涌現(xiàn)新亮點(diǎn)

    從政策面來看，3月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見（試行）》提到，研究對(duì)優(yōu)質(zhì)大市值公司重組快速審核。2月5日，證監(jiān)會(huì)上市司召開座談會(huì)時(shí)提到，支持行業(yè)龍頭企業(yè)高效并購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

    從數(shù)據(jù)來看，國(guó)有控股上市公司已成為并購(gòu)的主力軍，其中不乏行業(yè)龍頭和大市值公司。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，前述1950單并購(gòu)案里，超27%的并購(gòu)案由國(guó)有控股上市公司發(fā)起，包括地方國(guó)有企業(yè)、中央企業(yè)。其中，有343單并購(gòu)計(jì)劃披露交易金額，平均在12億元以上。并且，有227單并購(gòu)計(jì)劃由百億元市值以上的央國(guó)企上市公司發(fā)起。

    進(jìn)一步看，央國(guó)企上市公司并購(gòu)涌現(xiàn)新的亮點(diǎn)。一是年內(nèi)券業(yè)重組進(jìn)展不斷。例如，國(guó)聯(lián)證券擬收購(gòu)民生證券100%股權(quán)，浙商證券擬參與競(jìng)拍國(guó)都證券7.4159%股份。二是電力行業(yè)的并購(gòu)較為活躍，年內(nèi)至少有40單相關(guān)并購(gòu)項(xiàng)目正在推進(jìn)。例如，長(zhǎng)源電力在4月份發(fā)布擬合并湖北電力的公告；陜西能源5月24日公告稱以3735萬元競(jìng)得甘肅省環(huán)縣錢陽山煤礦采礦權(quán)。

    陸灝川表示，在各產(chǎn)業(yè)鏈占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位且現(xiàn)金儲(chǔ)備豐厚的央企控股上市公司，既有強(qiáng)大的資本實(shí)力，又有通過并購(gòu)提升核心功能、增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的主觀訴求，有望成為“快速審核”機(jī)制落地的核心受益者。

    2024年國(guó)企改革深化提升行動(dòng)迎來全面推進(jìn)的關(guān)鍵之年。在楊佳妮看來，國(guó)資企業(yè)有望成為驅(qū)動(dòng)A股并購(gòu)重組市場(chǎng)發(fā)展的重要力量。