科技股集群效應(yīng)顯現(xiàn) 三維度考察科技企業(yè)成長(zhǎng)力

    本報(bào)記者 李正 見(jiàn)習(xí)記者 郭冀川

    今年以來(lái)，在諸多利好消息的共同加持之下，A股市場(chǎng)科技題材被輪番追逐。

    截至6月29日記者截稿，數(shù)據(jù)顯示，包括半導(dǎo)體概念（指數(shù)年內(nèi)上漲30.14%）、鴻蒙概念（指數(shù)年內(nèi)上漲11.87%）、人工智能概念（指數(shù)年內(nèi)上漲9.33%）等三大題材在內(nèi)的多個(gè)科技概念指數(shù)，年內(nèi)漲幅均超過(guò)了A股指數(shù)漲幅（年內(nèi)上漲3.84%）。

    一系列的刺激政策、企業(yè)積極投入解決“卡脖子”以及資本的大舉進(jìn)入，助推科技題材走強(qiáng)。那么，未來(lái)科技股是否具備掀起一波整體行情的基礎(chǔ)？哪些科技上市公司更具有投資價(jià)值？

    國(guó)家大力推動(dòng)科技創(chuàng)新

    “當(dāng)前我國(guó)科技發(fā)展的總體基調(diào)，是圍繞世界科技強(qiáng)國(guó)的戰(zhàn)略目標(biāo)，持續(xù)國(guó)家創(chuàng)新體系的整體效能。當(dāng)前最緊迫的是補(bǔ)短板，圍繞集成電路、人工智能、生物醫(yī)藥等重點(diǎn)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)的突破，不被卡脖子。”上海市科學(xué)學(xué)研究所（科技創(chuàng)新智庫(kù)）科技創(chuàng)業(yè)研究室副主任金愛(ài)民對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者如是說(shuō)。

    據(jù)金愛(ài)民介紹，以2020年出臺(tái)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)新時(shí)期促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展若干政策的通知》（國(guó)發(fā)〔2020〕8號(hào)）為例，就是聚焦重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的稅收政策舉措，對(duì)行業(yè)給予實(shí)質(zhì)性鼓勵(lì)，為企業(yè)發(fā)展提供助力。

    今年以來(lái)，我國(guó)也陸續(xù)推出了一大批利好科技行業(yè)的重要舉措。

    從整體方向來(lái)看，《“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》中提出，瞄準(zhǔn)人工智能、量子信息、集成電路、生命健康、腦科學(xué)、生物育種、空天科技、深地深海等前沿領(lǐng)域，實(shí)施一批具有前瞻性、戰(zhàn)略性的國(guó)家重大科技項(xiàng)目。

    細(xì)化來(lái)看，如人工智能產(chǎn)業(yè)方面，工信部于2021年1月份印發(fā)了《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2021-2023年）》，推動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)量質(zhì)并進(jìn)的發(fā)展目標(biāo)；生物醫(yī)藥方面，上海市人民政府辦公廳5月份公布《關(guān)于促進(jìn)本市生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》（滬府辦規(guī)[2021]5號(hào)），為上海市生物醫(yī)藥企業(yè)搭建了全產(chǎn)業(yè)鏈的政策支持體系等等。

    對(duì)此，國(guó)資委機(jī)械工業(yè)經(jīng)管院創(chuàng)新中心主任宋嘉在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，目前全國(guó)各地都在結(jié)合本地優(yōu)勢(shì)打造面向未來(lái)的產(chǎn)業(yè)鏈或產(chǎn)業(yè)集群，也紛紛出臺(tái)了配套政策機(jī)制，最有代表性的是“鏈長(zhǎng)制”。

    宋嘉認(rèn)為，以蘇州的航空航天產(chǎn)業(yè)鏈為例，應(yīng)該在解決“卡脖子”產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)節(jié)上發(fā)力，大力補(bǔ)足產(chǎn)業(yè)鏈在高質(zhì)量發(fā)展中所必須的環(huán)境和能力，加大各層次人才的引育體系建設(shè)，提供高質(zhì)量、高水平的產(chǎn)業(yè)與創(chuàng)新的公共服務(wù)，這些需要地方政府站在產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的角度，去長(zhǎng)期扶持和培育。

    三大維度考驗(yàn)科技企業(yè)成長(zhǎng)力

    數(shù)據(jù)顯示，在市場(chǎng)對(duì)科技企業(yè)的持續(xù)關(guān)注下，科技賽道在今年上半年可謂精彩紛呈，鴻蒙概念、半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)鏈和鋰電池板塊均有明顯的市場(chǎng)熱度升溫，科創(chuàng)50指數(shù)在6月份也創(chuàng)出年內(nèi)新高。

    “近段時(shí)間，國(guó)內(nèi)的科技企業(yè)表現(xiàn)活躍，如鴻蒙在操作系統(tǒng)方面的突破，引發(fā)科技類公司的萬(wàn)物互聯(lián)潮，另外國(guó)家加大力度支持科技企業(yè)發(fā)展，包括在芯片等方面投入巨資，不僅給相關(guān)公司帶來(lái)重要的資源支持，更帶來(lái)了新的想象空間。”申萬(wàn)宏源首席市場(chǎng)專家桂浩明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，多種市場(chǎng)環(huán)境因素和資本風(fēng)向轉(zhuǎn)變，帶來(lái)了整體科技行業(yè)在今年的繁榮。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，當(dāng)前科技產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新已經(jīng)不單單依靠少數(shù)龍頭公司的帶動(dòng)，在創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板當(dāng)中，如信息技術(shù)、生物醫(yī)藥和高端裝備制造等領(lǐng)域，都已經(jīng)形成了集群效應(yīng)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)可以借助市場(chǎng)力量完成科技成果轉(zhuǎn)化，取得高速成長(zhǎng)。

    巨豐投資首席投資顧問(wèn)張翠霞在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，總結(jié)歷史上典型的科技企業(yè)，基本上有一個(gè)共性，即科技與消費(fèi)相結(jié)合，這類公司往往最具成長(zhǎng)潛力，企業(yè)也最具創(chuàng)新活力，是當(dāng)下資本市場(chǎng)最關(guān)注的領(lǐng)域。

    “比如鴻蒙概念中智能家電和教育類公司，智能語(yǔ)音科技加消費(fèi)的科大訊飛，智能辦公加消費(fèi)的金山辦公等。”張翠霞進(jìn)一步表示，科技與消費(fèi)能夠融合為一體的公司，更容易被市場(chǎng)理解和認(rèn)可，自身具備可持續(xù)的成長(zhǎng)性，在資本市場(chǎng)上也更有廣闊的想象力空間，科技屬性可以提升公司的估值水平，消費(fèi)屬性又可以給公司帶來(lái)市場(chǎng)空間以及現(xiàn)金流。

    由于不同科技類公司都具有自己的特性和成長(zhǎng)曲線，多位專家總結(jié)出科技企業(yè)可以獲得高質(zhì)量發(fā)展的三大核心維度，既符合國(guó)家戰(zhàn)略、擁有關(guān)鍵的核心技術(shù)以及能夠獲得市場(chǎng)的認(rèn)可，三者缺一不可。

    武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，科技類企業(yè)的投資同樣需要秉持長(zhǎng)期價(jià)值投資理念，雖然這類公司的高研發(fā)投入具有風(fēng)險(xiǎn)性，但他們通過(guò)技術(shù)成果轉(zhuǎn)化、實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增速和利潤(rùn)增長(zhǎng)也更值得投資者期待。

    資本市場(chǎng)長(zhǎng)線資金持續(xù)發(fā)力

    上交所最新數(shù)據(jù)顯示，截至2021年5月31日，通過(guò)科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行募集的資金合計(jì)為554.24億元，同期滬市主板首次公開(kāi)發(fā)行募集資金為414.47億元，而2020年同期這兩組數(shù)據(jù)分別為395.33億元和505.95億元，可以看出，今年以來(lái)資本市場(chǎng)為科創(chuàng)板上市企業(yè)提供的真金白銀支持已經(jīng)超過(guò)了主板上市企業(yè)并持續(xù)向科創(chuàng)板傾斜。

    同時(shí)，除首次公開(kāi)發(fā)行募集的資金以外，另一個(gè)資本市場(chǎng)的重要支持手段——長(zhǎng)線資金的進(jìn)駐亦不容小覷。

    以科創(chuàng)板為例，東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度，養(yǎng)老基金和社?；鸷嫌?jì)持有科創(chuàng)板5594.59萬(wàn)股，市值約80.48億元（股價(jià)按6月29日最新計(jì)算）。

    淳石集團(tuán)合伙人楊如意在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，近些年，資本市場(chǎng)對(duì)于科技企業(yè)的支持有目共睹，科創(chuàng)板的設(shè)立、社?；鸷宛B(yǎng)老金等長(zhǎng)線資金的坐鎮(zhèn)以及眾多機(jī)構(gòu)投資者的積極持股，無(wú)不為科技類上市公司的平穩(wěn)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

    “對(duì)于大多數(shù)科技類上市企業(yè)而言，基本已經(jīng)度過(guò)了發(fā)展階段的初創(chuàng)期，邁入了成長(zhǎng)期和成熟期。”楊如意進(jìn)一步表示，如果企業(yè)在這一時(shí)期還需要長(zhǎng)時(shí)間依靠外部資金來(lái)維持經(jīng)營(yíng)，而不是通過(guò)高投入換來(lái)的高技術(shù)壁壘，可以認(rèn)為這類科技公司很難形成競(jìng)爭(zhēng)力，換言之，在尚未形成競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)或企業(yè)，可以通過(guò)政策提供一部分相對(duì)長(zhǎng)線的資金支持，但投資判斷最終還是要看企業(yè)自己的“造血能力”。

    對(duì)于未來(lái)A股科技題材的走勢(shì)，私募排排網(wǎng)研究員劉寸心對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前A股科技題材已經(jīng)基本調(diào)整完成，加之經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)、政策向好以及流動(dòng)性充足等外部條件加持，未來(lái)成長(zhǎng)型科技題材股值得關(guān)注。

    “雖然從政策利好的角度來(lái)看，半導(dǎo)體板塊更適合長(zhǎng)期擇優(yōu)布局，但是由于半導(dǎo)體公司從研發(fā)、驗(yàn)證到量產(chǎn)需要較長(zhǎng)時(shí)間才能落實(shí)到基本面上消化估值，所以對(duì)于部分近期已經(jīng)估值偏高的個(gè)股需要謹(jǐn)慎。此外，隨著技術(shù)進(jìn)步及應(yīng)用生態(tài)的完善，VR的普及率正在持續(xù)上升，VR、AIOT等科技板塊上市公司未來(lái)也值得關(guān)注。”劉寸心說(shuō)。

（編輯 張偉 上官夢(mèng)露）