港股博彩業(yè)崩盤，石化雙雄強(qiáng)勢對沖“茅指數(shù)”，需求增量開啟鈦白粉、氟化工“超景氣”周期！

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    石化雙雄今天繼續(xù)保持強(qiáng)勢上漲的態(tài)勢，中國石油漲幅近4.9%，為大盤的平穩(wěn)走勢提供了3.34點(diǎn)的貢獻(xiàn)，中國石化也提供了0.61個(gè)點(diǎn)的貢獻(xiàn)，對沖了“茅指數(shù)”的下跌和“寧組合”的走弱。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)以中國石油為首的石化雙雄并非簡單的某個(gè)交易日的單獨(dú)上漲，而是連續(xù)走強(qiáng)，自8月23日以來，中國石油已累計(jì)上漲36.14%，如此巨大的龍頭品種持續(xù)的上漲，說明的是場內(nèi)資金的承載能量充足。同時(shí)，前期漲幅巨大的品種，比如傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)股、與新能源產(chǎn)業(yè)掛鉤的化工股等品種，其龍頭股K線圖雖依然運(yùn)行在上升通道中，但是，漲幅在收斂，頻頻出現(xiàn)上影線，說明市場分歧開始加大。

    回到盤面，截至9月15日收盤，A股三大指數(shù)震蕩走弱，集體收跌。截至收盤，上證指數(shù)跌0.17%，深證成指跌0.61%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.12%；滬深兩市合計(jì)成交額13546.40億元，兩市成交額連續(xù)第41個(gè)交易日突破1萬億元；北向資金凈買入21.40億元；總體來看，兩市個(gè)股漲多跌少。

    北向資金9月份11天超8月份流入量

    周三，北向資金全天凈買入21.4億元，此前連續(xù)兩日凈賣出，其中滬股通凈買入25.25億元，深股通凈賣出3.85億元。9月份以來北向資金凈流入281.47億元，在11個(gè)交易日內(nèi)，已較8月份269.05億元的凈流入有所增加，是連續(xù)11個(gè)月凈流入，今年以來北向資金合計(jì)凈買入額達(dá)2894.74億元，已超過去年全年的2089.32億元，連續(xù)六年保持凈流入態(tài)勢，北向資金累計(jì)凈流入總金額則超過了1.5萬億元。

    從行業(yè)來看，上述9月份以來獲北向資金加倉的769只個(gè)股主要扎堆在非銀金融、銀行、交通運(yùn)輸、房地產(chǎn)、建筑材料、食品飲料、醫(yī)藥生物、有色金屬等八大行業(yè)，9月份以來北向資金增持個(gè)股數(shù)量占行業(yè)內(nèi)成份股總數(shù)比例均超20%。

    北向資金的持續(xù)流入主要有兩個(gè)方面的原因：一方面是海內(nèi)外較為寬松的宏觀環(huán)境為北向資金持續(xù)凈流入奠定了基礎(chǔ)；另一方面國內(nèi)上市企業(yè)整體質(zhì)量較為優(yōu)質(zhì)，使得海外機(jī)構(gòu)偏好于人民幣資產(chǎn)。

    需求提升供給有限 鈦白粉爆漲

    鈦白粉周三領(lǐng)漲各板塊，截至收盤，鈦白粉板塊收報(bào)1898.51點(diǎn)，漲5.68%，板塊中12只個(gè)股全數(shù)上漲，其中，天原股份、鼎龍文化、金浦鈦業(yè)等3只個(gè)股漲停報(bào)收，另有，魯北化工（7.39%）、龍佰集團(tuán)（6.07%）、安納達(dá)（6.03%）、中核鈦白（5.99%）等個(gè)股漲幅超5%。

    今年以年來，國內(nèi)鈦白粉企業(yè)有過七次密集提價(jià)行為，分別發(fā)生在1月上旬、2月上旬、3月初、4月中旬、5月上旬、6月上旬以及8月中。截至目前，今年來國內(nèi)鈦白粉已累計(jì)每噸提漲約6000元。

    對于鈦白粉價(jià)格的持續(xù)上漲，中原證券認(rèn)為，成本端，鈦精礦、硫酸價(jià)格持續(xù)上漲推升鈦白粉成本；需求端，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢下，下游房地產(chǎn)、汽車需求保持旺盛態(tài)勢。另外，鈦白粉作為一種重要的無機(jī)化工顏料，主要成分為二氧化鈦，在涂料、油墨、造紙、塑料橡膠、化纖、陶瓷等工業(yè)中有重要用途。對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，鈦白粉價(jià)格持續(xù)走高除了與需求增長有關(guān)，亦與環(huán)保政策驅(qū)嚴(yán)有關(guān)，行業(yè)可能將持續(xù)向頭部集中。

    華安證券認(rèn)為，在鈦白粉景氣度向上，需求不斷提升而新增供給有限的背景下，鈦白粉價(jià)格不斷上漲。同時(shí)，部分鈦白粉企業(yè)如龍佰集團(tuán)、中核鈦白、安納達(dá)等開始進(jìn)軍新能源領(lǐng)域，生產(chǎn)磷酸鐵或磷酸鐵鋰，實(shí)現(xiàn)鈦產(chǎn)業(yè)鏈與新能源產(chǎn)業(yè)鏈的耦合。鈦白粉企業(yè)有望利用副產(chǎn)的廢酸、硫酸亞鐵等作為磷酸鐵的生產(chǎn)原料，大幅降低生產(chǎn)成本。隨著鈦白粉企業(yè)加速布局新能源正極材料領(lǐng)域，鈦白粉產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來價(jià)值重估。

    新能源助推氟化工漲4.13%

    周三，氟化工板塊全線爆發(fā)，板塊收報(bào)51184.55點(diǎn)，漲4.13%，巨化股份、三美股份、永和股份、天際股份、龍星化工漲停，另有，杉杉股份（8.76%）、昊華科技（8.66%）、濱化股份（8.39%）、聯(lián)創(chuàng)股份（7.8%）、中欣氟材（6.69%）、多氟多（6.36%）、興發(fā)集團(tuán)（5.9%）、永太科技（5.67%）等股漲幅超5%。

    制表：趙子強(qiáng)

    新能源高速發(fā)展的時(shí)代背景下，PVDF、LiPF6、LiFSI等新能源材料在未來5到10年都有望維持較高的需求增量。傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈上游，將引發(fā)螢石、無水氫氟酸的應(yīng)用結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)變，并同步保持可觀的需求增量。

    今年以來，氟化工各細(xì)分概念被市場追捧，PVDF（聚偏氟乙烯）龍頭聯(lián)創(chuàng)股份股價(jià)從7月初至今，漲幅超過700%，六氟磷酸鋰概念龍頭多氟多、天賜材料等股價(jià)翻倍式上漲。氟化工指數(shù)4月中旬以來累計(jì)漲幅近150%。

    萬聯(lián)證券表示，近期二、三代制冷劑價(jià)格漲幅明顯。對此，我們認(rèn)為這一輪氟化工的周期區(qū)別于過往，氟化工將開啟新一輪的“超景氣”周期。

    A股流動(dòng)性充裕 有較強(qiáng)支撐力

    華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明：近期和今天公布的幾個(gè)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，對市場形成了比較大的壓制。但從成交量等指標(biāo)和相關(guān)指數(shù)表現(xiàn)看，市場流動(dòng)性充裕，市場仍然具備較強(qiáng)的底部支撐力。隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)落地，政策方向的調(diào)整有可能是未來一段時(shí)間推動(dòng)市場走勢的重要推動(dòng)力。如果貨幣、財(cái)政和產(chǎn)業(yè)政策從“調(diào)結(jié)構(gòu)”向“保增長”力度大且明確的話，市場就有可能走出向上行行情，低估值傳統(tǒng)板塊也會相對受益。

    安爵資產(chǎn)董事長劉巖：當(dāng)下的市場格局主要是受行業(yè)景氣度指標(biāo)影響的結(jié)果，未來一段時(shí)間市場都會圍繞著高景氣行業(yè)，而非景氣行業(yè)短期內(nèi)很難有所表現(xiàn)，除非市場風(fēng)格輪轉(zhuǎn)到宏觀景氣度上升，市場開始均值回歸，否則強(qiáng)者恒強(qiáng)的馬太效應(yīng)就會一直延續(xù)。

    建泓時(shí)代投資總監(jiān)趙媛媛：在最新增長數(shù)據(jù)不及預(yù)期的情況下，監(jiān)管層極有可能在貨幣和財(cái)政上進(jìn)一步松動(dòng)。下一次降準(zhǔn)有可能是在11月，預(yù)計(jì)市場會提前一個(gè)月以上漲來反應(yīng)這一貨幣放松政策。綜合考慮市場風(fēng)險(xiǎn)偏好、北上資金流向和產(chǎn)業(yè)基本面景氣周期，我認(rèn)為接下來四個(gè)月的市場，更有可能在以綠色能源、元宇宙、半導(dǎo)體、軍工為代表的成長股，以及以能源新基建、新能源車上游周期品、限產(chǎn)黑色品種為代表的周期股之間切換。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，周期股通常會在兩個(gè)月內(nèi)透支未來半年的漲價(jià)預(yù)期。因此，周期股可能會進(jìn)入高位盤整，目前建議逢低布局成長股。

    港股博彩業(yè)崩盤 金沙跌超三成

    周三，香港市場博彩業(yè)突然暴跌，行業(yè)指數(shù)下跌15.70%，個(gè)股方面，金沙中國有限公司（-32.51%）、永利澳門（-28.97%）、美高梅中國（-26.81%）、澳博控股（-24.01%）、新濠國際發(fā)展（-20.12%）、銀河娛樂（-20.02%）等6只跌幅均超20%。

    消息面上，9月14日下午，澳門特區(qū)政府公布修改第16/2001號法律《娛樂場幸運(yùn)博彩經(jīng)營法律制度》于今天9月15日起公開咨詢。澳門經(jīng)濟(jì)財(cái)政司司長李偉農(nóng)表示，今次咨詢會有9項(xiàng)重點(diǎn)，分別是批給數(shù)量；批給期限；承批公司的監(jiān)管要求；雇員保障；承批公司、博彩仲介人及合作者的審查機(jī)制；推動(dòng)非博彩元素、引入政府代表；社會責(zé)任；承批公司刑事責(zé)任及行政處罰制度。

    摩根大通發(fā)研報(bào)指出，政策信號表明在賭場即將更新賭牌的過程中，監(jiān)管對資本管理和日常運(yùn)營的審查將更加嚴(yán)格。雖然實(shí)際監(jiān)管和執(zhí)行水平仍是爭論的焦點(diǎn)，但已令投資者大為憂慮，足以令濠賭股降級。該行下調(diào)永利澳門、金沙和新濠國際評級至減持，下調(diào)銀河娛樂、澳博和美高梅評級至中性。

    港股整體也處于低迷態(tài)勢之中，恒生科技指數(shù)大跌3.14%。對于后市，光大證券認(rèn)為，港股已顯現(xiàn)出筑底企穩(wěn)的跡象，但年內(nèi)上漲空間有限。但是預(yù)計(jì)之后對互聯(lián)網(wǎng)的反壟斷政策將會更加深入和常態(tài)化，細(xì)分領(lǐng)域監(jiān)管政策的完善和監(jiān)管漏洞的堵塞可能會加大后續(xù)市場的波動(dòng)。另一方面隨著美聯(lián)儲對縮減購債的討論增多，本輪美聯(lián)儲開始縮減購債規(guī)模后，將會對港股產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，因此今年下半年港股市場上漲空間可能相對有限。行業(yè)配置方面建議關(guān)注：1）稀缺成長但被市場情緒錯(cuò)殺的標(biāo)的，如消費(fèi)電子、醫(yī)藥、食品飲料及物業(yè)等。2）受益于國內(nèi)基建預(yù)期升溫，景氣度邊際改善的機(jī)械和建材行業(yè)。3）受益于出行產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)的航空及餐飲。

（編輯 上官夢露 策劃 張穎）