中藥板塊掀起“漲停潮” 未來行業(yè)洗牌或勢在必行

    本報記者 趙學(xué)毅 見習(xí)記者 張曉玉

    12月24日，中藥板塊持續(xù)拉升，其中紅日藥業(yè)“20cm”漲停，精華制藥、中恒集團(tuán)、大理藥業(yè)、龍津藥業(yè)等“10cm”漲停，以嶺藥業(yè)、濟(jì)川藥業(yè)漲幅超8%。

    中鋼經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪時談道：“從2019年1月至今因受到行業(yè)政策以及終端銷售等數(shù)據(jù)不及預(yù)期的影響，中醫(yī)藥板塊一直以來大幅跑輸醫(yī)藥指數(shù)以及其他子板塊。從估值角度來看，中醫(yī)藥板塊處于歷史低位。而在當(dāng)前熱點(diǎn)不是特別明確的情況下，中醫(yī)藥板塊正好有一個估值修復(fù)的需求。另外，從季節(jié)性因素來看，每年冬季開始大幅降溫的時候，實(shí)際上是有中醫(yī)藥的需求，喝酒吃藥行情往往會在四季度出現(xiàn)。

    “此外，中藥企業(yè)密集發(fā)布帶量采購中標(biāo)消息，事件觸發(fā)加上本身有估值修復(fù)需求，與此同時疊加中長期國家政策的扶持，共同促成了中醫(yī)藥板塊的反彈。”胡麒牧進(jìn)一步說道。

    值得一提的是，從政策方面來看，中藥作為我國特色藥品種類，重磅支持政策不斷。如2021年2月國務(wù)院出臺《關(guān)于加快中醫(yī)藥特色發(fā)展的若干政策措施》，6月30日國家衛(wèi)健委等聯(lián)合制度《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)綜合醫(yī)院中醫(yī)藥工作推動中西醫(yī)協(xié)同發(fā)展的意見》，7月7日五部門共同制定《中醫(yī)藥文化傳播行動實(shí)施方案（2021-2025年）》等。

    中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示：“政策扶持推動了中醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，使得中醫(yī)藥在我國醫(yī)藥行業(yè)的地位進(jìn)一步穩(wěn)固。”

    湘財證券在研報中指出，政策支持是中藥行業(yè)發(fā)展的最大利好因素。國家大力扶持和促進(jìn)中醫(yī)藥發(fā)展，推進(jìn)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新，堅持中西醫(yī)并重，為中藥行業(yè)帶來了政策紅利和新增需求。“治未病”的特有優(yōu)勢為中藥行業(yè)帶來發(fā)展機(jī)會。業(yè)績端，中藥行業(yè)走出低點(diǎn)，呈現(xiàn)出邊際改善，雖然因低基數(shù)效應(yīng)減弱，2021年第三季度單季業(yè)績增速略有回落，但不改整體處于回升通道的態(tài)勢。

    中信建投證券表示，國家大力發(fā)展中醫(yī)藥事業(yè)，堅持中西醫(yī)并重、傳承與創(chuàng)新相結(jié)合，2021年創(chuàng)新中藥獲批數(shù)量創(chuàng)新高。2020年新冠爆發(fā)疫情以來，中醫(yī)藥全面參與疫情防控救治，彰顯積極作用，國家政策層面推動加強(qiáng)中醫(yī)藥醫(yī)療能力建設(shè)，加大人才培養(yǎng)，推動社會對中醫(yī)藥的合理認(rèn)知，有利于中藥消費(fèi)品行業(yè)的發(fā)展。

    而對于中醫(yī)藥板塊后市行情，胡麒牧認(rèn)為，“中醫(yī)藥板塊行情啟動后，應(yīng)該會持續(xù)一段時間。因?yàn)槎唐趤砜?，目前是感冒高發(fā)季，而且近期全國有大范圍降溫，從實(shí)際需求方面來說也會對行情有所提振。從中長期的角度來看，中醫(yī)藥板塊還有一個估值的修復(fù)期，所以中藥板塊后市行情還是可期的”。

    對于中醫(yī)藥企業(yè)來說，隨著板塊行情的啟動，哪些企業(yè)將受益？胡麒牧認(rèn)為，“第一類是頭部的中藥企業(yè)，此類企業(yè)研發(fā)能力強(qiáng)，在集采中中標(biāo)后將實(shí)際訂單轉(zhuǎn)化為利潤；第二類是在細(xì)分領(lǐng)域具有獨(dú)特競爭優(yōu)勢的醫(yī)藥企業(yè)，比如中華老字號和具有特定秘方的企業(yè)，這類企業(yè)具有非常好的品牌價值”。

    而在盤和林看來，“當(dāng)前社會整體看，中醫(yī)藥企業(yè)出現(xiàn)兩極分化，一部分中醫(yī)藥向消費(fèi)品轉(zhuǎn)變，價格逐步走高，物料逐步稀缺，此類企業(yè)未來的成長軌跡類似于消費(fèi)企業(yè)，比如片仔癀、東阿阿膠等等。另一部分中醫(yī)藥屬于基藥，將繼續(xù)通過醫(yī)保渠道擴(kuò)大銷售，而國家對于中醫(yī)藥的醫(yī)保采購，有一定的照顧和扶持，所以納入帶量采購用藥的制藥企業(yè)將受益”。

    華安證券分析師譚國超表示，“行業(yè)趨勢上，頂層設(shè)計和政策鼓勵下，中藥市場仍會呈現(xiàn)穩(wěn)步增長之勢。但近年來在中藥行業(yè)同樣被政策加強(qiáng)監(jiān)管，以及即將進(jìn)入國采的背景下，中藥行業(yè)洗牌已經(jīng)不可逆。面對即將到來的行業(yè)大變局，中藥企業(yè)加速多元化轉(zhuǎn)型已勢在必行。轉(zhuǎn)型方向中，其中轉(zhuǎn)型大健康領(lǐng)域協(xié)同效應(yīng)最好、見效最快。最為直接受益的是擁有極強(qiáng)品牌性的中藥企業(yè)，通過品牌延伸構(gòu)建大健康產(chǎn)業(yè)”。

（編輯 才山丹）