美聯(lián)儲動向決定美股后市

    截至26日收盤，美股三大股指中，納斯達克綜合指數(shù)完全收復了2月2日大跌以來的全部“失地”，并創(chuàng)出2月份以來的收盤新高；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標準普爾500種股票指數(shù)較2月2日大跌前點位的差距分別只有1.86%、1.51%。27日美國三大股指開盤漲跌不一，但幅度較小。

    歐洲、亞太各主要股指近期反彈幅度則顯著弱于美股。分析人士表示，美股市場仍聚焦于美聯(lián)儲貨幣政策以及美國國債收益率水平，特別是來自美聯(lián)儲的一舉一動仍將攪動股市投資者的情緒。

    基本面支持美股走強

    華爾街機構普遍認為，基本面因素仍是美股近期走強的最大推手。一方面是美股公司當前正在披露的2017年第四季度業(yè)績普遍表現(xiàn)亮眼，而稅改政策對提振企業(yè)未來業(yè)績的正面影響將逐步顯現(xiàn)；另一方面是相對于業(yè)績增長幅度，美股估值仍在合理水平。

    以更具廣泛指標作用的標普500成分股公司為例，目前已有超過90%的公司發(fā)布了2017年第四季度業(yè)績報告。截至目前，標普所有11個行業(yè)板塊在2017年四季度均出現(xiàn)盈利、收入“雙增長”，上一次出現(xiàn)這種情況還要追溯到2011年第三季度。有研究機構預測，2018年全年，標普500成分股公司盈利有望增長18.2%、總體收入增長6.6%。

    自2月9日探底回升以來，科技股擔當了美股反彈的領軍角色。2月9日-26日，奈飛公司股價漲幅53.24%，領漲標普500成分股；亞馬遜、希捷科技、英偉達期間漲幅均在30%左右。奈飛、亞馬遜股價甚至在26日創(chuàng)出了歷史新高。

    美聯(lián)儲一舉一動仍是焦點

    美債收益率的下滑，也是美股持續(xù)反彈的重要原因。美國10年期國債收益率上周一度接近2.96%，目前已下滑至2.87%附近。對此，匯豐分析師預計，美債收益率升勢將趨緩。摩根大通資產(chǎn)管理策略師認為，美債收益率在技術面上可能面臨盤整格局。摩根士丹利分析師則稱，雖然先前一些機構提高了美債收益率預測，但摩根士丹利“并不覺得有必要加入這一行列”。

    美聯(lián)儲政策預期依然是市場聚焦所在。美聯(lián)儲理事夸爾斯26日稱，一些因素可能會給物價帶來“較少的上行壓力”；當日圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德稱，未來幾年仍適合“非常低的利率”。兩位美聯(lián)儲決策者的表態(tài)，導致市場最新預測下半年可能不會看到美利率飆升的情況。受此影響，美股市場的風險情緒開始升溫。

    目前，市場人士正在等待鮑威爾本周首度以美聯(lián)儲主席的身份在國會發(fā)表證詞。彭博預測，在通脹多年來一直低于美聯(lián)儲設立的2%目標后，為刺激經(jīng)濟繼續(xù)增長，美聯(lián)儲決策者會容忍通脹溫和上漲，甚至愿意接受高達2.5%的通脹率。鮑威爾在作證時對于美國通脹前景的預測以及是否會引入通脹目標替代方案，將成為市場判斷美聯(lián)儲未來加息節(jié)奏的重要依據(jù)。

    在2月27日美聯(lián)儲網(wǎng)站預先掛出的證詞文稿顯示，鮑威爾認為美國經(jīng)濟發(fā)展強勁，政策決策機構將密切關注通脹，希望在提升通脹的同時避免經(jīng)濟過熱。美聯(lián)儲認為近期金融環(huán)境收緊不會嚴重壓制經(jīng)濟前景、就業(yè)和通脹。