美聯(lián)儲“加息風(fēng)暴”進(jìn)入下半程甚至接近尾聲？美股三大指數(shù)集體跌逾1%

    本報記者 楚麗君

    當(dāng)?shù)貢r間11月2日，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）公布最新利率決議，繼續(xù)加息75個基點，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至3.75%至4%，符合市場預(yù)期。值得注意的是，從今年以來的加息次數(shù)來看，這是美聯(lián)儲第六次加息，也是首次連續(xù)在四次會議上加息75個基點，整體來看，今年美聯(lián)儲已經(jīng)累計加息了375個基點。

    美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，今年12月和明年2月很可能會放緩加息速度，“在某個時候放慢加息速度是合適的，可能會在12月份討論縮小加息幅度的問題。”鮑威爾稱，還沒有考慮暫停加息，可能需要在一段時間內(nèi)采取限制性的政策立場，“歷史強(qiáng)烈警告我們不要過早放松，必須保持政策路徑直到工作完成，將盡一切努力實現(xiàn)目標(biāo)，現(xiàn)在考慮暫停加息還為時過早。”

    對于美聯(lián)儲加息的影響，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，為了應(yīng)對美國居高不下的通脹水平，自今年3月開啟加息以來，美聯(lián)儲已經(jīng)六次加息，從3月份加息25個基點，到5月份加息50個基點，再到6月份、7月份、9月份、11月份連續(xù)加息75個基點，保持著1994年11月以來最大的單次加息幅度，非常激進(jìn)。這直接推動美元指數(shù)大幅上漲，非美貨幣則出現(xiàn)大幅貶值，沖擊著全球資本市場。美聯(lián)儲的“加息風(fēng)暴”令美國經(jīng)濟(jì)的借貸利率飆升，也正在沖擊美國經(jīng)濟(jì)。從美股當(dāng)前的財報季便可以發(fā)現(xiàn)，美國衰退的風(fēng)險正在加大。通貨膨脹、就業(yè)市場、經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險，都是美聯(lián)儲需要竭盡全力權(quán)衡的關(guān)鍵點。明年初美聯(lián)儲是否會停止加息，正是要權(quán)衡利弊，相機(jī)抉擇，但本輪激進(jìn)加息周期進(jìn)入下半程，甚至接近尾聲，是比較確定的，對股市的影響也在邊際遞減。美聯(lián)儲一旦停止加息，我國較為寬松流動性的外部環(huán)境更舒服，也有利于穩(wěn)定人民幣匯率。近期美元指數(shù)已經(jīng)開始掉頭向下，非美貨幣出現(xiàn)反彈，人民幣匯率也出現(xiàn)了一定的回升，這有利于提振A股市場信心。

    受此消息影響，美東時間11月2日（周三），美股三大指數(shù)集體跌逾1%，其中，道瓊斯指數(shù)跌1.55%，報32147.76點；標(biāo)普500指數(shù)跌2.5%，報3759.69點；納斯達(dá)克指數(shù)跌3.36%，報10524.8點。

    對此，接受《證券日報》記者采訪的川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂表示，從美聯(lián)儲官員的發(fā)言可以看到的是，美聯(lián)儲雖然已經(jīng)注意到了大幅加息所引發(fā)的負(fù)面風(fēng)險，但整體立場仍然偏鷹。在美國核心通脹韌性較強(qiáng)的背景下，短期內(nèi)美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向的可能性較小。從加息途徑來看，美聯(lián)儲仍然存在年內(nèi)加息50BP的可能性，是否會在明年降息仍將取決于關(guān)鍵數(shù)據(jù)。

    奔牛投資創(chuàng)始人尹鑫鑫對記者表示，本次加息市場早有預(yù)期，盤中美股三大指數(shù)曾出現(xiàn)大幅拉升，在美聯(lián)儲主席新聞發(fā)布會表態(tài)后市場出現(xiàn)大幅下跌。此次加息后，預(yù)期未來市場仍有進(jìn)一步加息，但幅度可能有所降低?；氐绞袌鰜砜矗拉偹怪笖?shù)近一個月已經(jīng)有較大幅度反彈，此次借助加息向下調(diào)整是正常且可接受的。往后看，到年底前美股在此底部區(qū)間有進(jìn)一步震蕩需求，行情很難在這個位置一蹴而就向上，隨后密切關(guān)注美聯(lián)儲加息周期的預(yù)期管理。

    中金公司認(rèn)為，這種“更高、更長”的表態(tài)意味著貨幣緊縮遠(yuǎn)未結(jié)束，利率拐點也遠(yuǎn)未到來。持續(xù)更久的緊縮也會讓金融條件進(jìn)一步收緊，對風(fēng)險資產(chǎn)的反彈形成制約。此外，美聯(lián)儲放緩加息也并非沒有風(fēng)險，過去兩年對通脹的誤判已使美聯(lián)儲信譽嚴(yán)重受損，如今在通脹依舊很高的情況下計劃放緩加息，不由讓人想起上世紀(jì)70年代美聯(lián)儲所犯過的錯。議息會議結(jié)束后美股大跌，美債收益率普遍上行，除了反映貨幣緊縮遠(yuǎn)未結(jié)束外，也蘊藏著市場對美聯(lián)儲的不信任。美聯(lián)儲既要抗通脹，又要穩(wěn)增長，還要防風(fēng)險，這種“既要、又要、還要”很容易讓美聯(lián)儲自己成為風(fēng)險的來源，當(dāng)日市場的表現(xiàn)就是一個例證。

    排排網(wǎng)旗下融智投資FOF基金經(jīng)理胡泊在接受《證券日報》記者采訪時表示，未來美聯(lián)儲加息的幅度和時間可能會整體超出市場的預(yù)期，因此美股才出現(xiàn)大幅波動。接下來只有等到整個美聯(lián)儲加息的預(yù)期得到充分體現(xiàn)之后，美股才會有觸底反彈的機(jī)會。

（編輯 上官夢露 策劃 趙子強(qiáng)）