2020年以來,A股主要股指分化明顯。其中,創(chuàng)業(yè)板指數、中證500指數、中證1000指數表現相對出色。業(yè)內人士認為,近期中小盤股指表現強勢,從景氣度角度來看,中小公司存在貫穿全年的結構性機會。
市場分化明顯
Wind數據顯示,截至2月18日,今年以來創(chuàng)業(yè)板、深證成指、中證1000和中證500表現亮眼,漲幅分別在5%-24%之間。再拉長時間來看,自2019年12月市場反彈以來,中小盤股表現就已非常搶眼。數據顯示,2019年12月以來,代表小盤股走勢的中證1000指數、創(chuàng)業(yè)板指、深證成指漲幅均超15%,而同期上證綜指、上證50則表現平平。
與此同時,部分跟蹤創(chuàng)業(yè)板、中小板指數的指數基金表現亮眼。Wind數據顯示,截至2月17日,2019年12月以來,以跟蹤創(chuàng)業(yè)板指的基金中,長城創(chuàng)業(yè)板指數增強A、華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF、南方創(chuàng)業(yè)板ETF、華夏創(chuàng)業(yè)板ETF、建信創(chuàng)業(yè)板ETF等凈值增幅均在28%以上;跟蹤中證500的指數基金中,長信中證500指數增強、富榮中證500指數增強A、申萬菱信中證500指數增強、諾安中證500指數增強、天弘中證500指數增強、泰達宏利中證500等表現居前;而在跟蹤中證1000的指數基金中,富國中證1000指數增強、南方中證1000ETF、建信中證1000指數增強A位列前三,凈值增幅分別達19.13%、17.78%和17.65%。
對于中小盤股近期的突出表現,一位機構人士表示,在二月前后的春季行情中,往往會出現板塊或行業(yè)的分化。統(tǒng)計2009年-2019年春季行情中各指數的漲幅數據顯示,以中證1000等偏小盤的指數,其上漲概率及超額收益情況要領先于以上證50等為代表的藍籌風格板塊。
結構性機會貫穿全年
基金經理表示,從景氣度角度來看,中小盤股或存在全年結構性機會,但這一板塊近期漲勢強勁,也需防范風險。
少數派投資指出,相比龍頭企業(yè),中小企業(yè)或受到資金、存貨等多方面影響。從歷史經驗來看,在行業(yè)龍頭集中度提升的時機,也無需過多地給予未來成長的溢價。
某公募基金經理表示,從2016年開始,市場整體大盤優(yōu)于小盤,在歷史上尤其是牛市時,小盤股的估值很高。經過幾年的調整,中證500及中證1000的估值其實都處于歷史相對較低的一個范圍,提供了一定的安全邊際,并且大小盤的估值比目前也是處在相對偏低的區(qū)間。從這個角度看,當前小市值品種具備配置的價值。
另一機構人士表示,中小公司擁有貫穿全年的結構性機會。從景氣度的角度出發(fā),去年整個科技類行業(yè)的景氣度集中在電子龍頭,今年將出現擴散,這也意味著中小公司將獲得更多的訂單和收入,目前來看,中小公司的業(yè)績彈性和股價彈性都不錯。
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