杠桿資金涌入A股 兩融余額站上1.1萬(wàn)億

    隨著A股成為全球資產(chǎn)“避風(fēng)港”預(yù)期的強(qiáng)化，多路資金都在加速進(jìn)場(chǎng)。以融資、配資為代表的場(chǎng)內(nèi)外杠桿資金更是熱情重燃，在市場(chǎng)經(jīng)常出現(xiàn)萬(wàn)億元成交額的背景下，成為A股韌性表征下的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

    整體來(lái)看，杠桿資金正在呈現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)外共振的新特征。根據(jù)Choice金融終端統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，從2月24日以來(lái)，A股市場(chǎng)融資融券余額連續(xù)突破1.1萬(wàn)億關(guān)口。這些杠桿資金的持續(xù)流入，在科技、醫(yī)藥等板塊安營(yíng)扎寨，一方面為A股貢獻(xiàn)著交易量，另一方面也追求自身投資收益的放大。

    兩融余額站上1.1萬(wàn)億

    2月24日，A股兩融余額首次突破1.1萬(wàn)億關(guān)口，此后呈現(xiàn)穩(wěn)步抬升趨勢(shì)。其中3月2日到5日，融資融券余額分別為1.11萬(wàn)億、1.12萬(wàn)億、1.12萬(wàn)億和1.13萬(wàn)億元。

    從2019年12月18日開(kāi)始，兩市融資融券余額正式破萬(wàn)億，創(chuàng)一年半以來(lái)新高。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)就認(rèn)為，融資余額的不斷增加，表明在市場(chǎng)回暖之下，場(chǎng)內(nèi)情緒發(fā)生變化，投資者開(kāi)始動(dòng)用杠桿來(lái)進(jìn)行投資，說(shuō)明投資者看好未來(lái)市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

    復(fù)盤(pán)場(chǎng)內(nèi)杠桿資金加倉(cāng)的過(guò)程，2月3日、4日小幅凈流出之后，A股的融資余額不斷攀升，期間累計(jì)增加911億元，其中僅2月份融資余額大增610億元，創(chuàng)下了2019年4月以來(lái)的最大單月增加金額。

    融資買(mǎi)入金額占A股總成交金額比例也迅速攀升。Wind數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后的第三周（2月16日~21日），融資買(mǎi)入額占A股成交額比例創(chuàng)下2019年以來(lái)的新高。

    場(chǎng)內(nèi)融資客風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)，早在“先行指標(biāo)”中就有折射。據(jù)中登數(shù)據(jù)顯示，2020年1月，A股信用賬戶投資者數(shù)量為509.9萬(wàn)個(gè)，創(chuàng)下近4年以來(lái)的新高，指向加杠桿熱情或有所升溫。

    除兩融途徑外，場(chǎng)外配資活動(dòng)也出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。記者從北京某配資公司獲悉，主動(dòng)提出配資的客戶正在增多。“公司可以為客戶提供賬戶交易授權(quán)，配資杠桿普遍在三四倍，本金5萬(wàn)起步，不過(guò)風(fēng)控還是第一位的，我們對(duì)客戶資質(zhì)、股票倉(cāng)位、配置家數(shù)、交易紅線等有嚴(yán)格控制。”

    杠桿資金買(mǎi)什么？

    整體來(lái)看，杠桿資金正在呈現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)外共振的新特征。那么，這些融資客手中的資金，究竟流入了何方呢？

    從兩融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，藍(lán)籌依然是首選，不過(guò)與長(zhǎng)期資金更傾向于主板藍(lán)籌相比，融資資金似乎更關(guān)注于創(chuàng)業(yè)板藍(lán)籌。這表明，杠桿資金對(duì)于再融資新規(guī)為創(chuàng)業(yè)板所帶來(lái)的提振效應(yīng)更為樂(lè)觀、敏感，同時(shí)對(duì)于最新一輪創(chuàng)業(yè)板攻勢(shì)的把握也更為及時(shí)、精準(zhǔn)。

    本周內(nèi)融資余額增速最快的為蘇交科。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月5日，蘇交科最新融資余額為1.7億元，增速超過(guò)136%。這家創(chuàng)業(yè)板公司一直被機(jī)構(gòu)視為具備成長(zhǎng)性的基礎(chǔ)設(shè)施全領(lǐng)域服務(wù)商，近年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)中有升，去年前三季的凈利潤(rùn)已經(jīng)超過(guò)4.23億元。在融資客買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)下，公司股價(jià)表現(xiàn)也凌厲上攻，春節(jié)后最高漲幅接近翻倍。

    不過(guò)從絕對(duì)額來(lái)看，蘇交科尚不能排入頭部。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2月初至3月初，A股的融資余額累計(jì)增加近1000億元，期間凈買(mǎi)入的個(gè)股數(shù)量多達(dá)1022只。其中，多達(dá)305只個(gè)股的融資凈買(mǎi)入額超1億元，有6只個(gè)股的融資凈買(mǎi)入額超10億元，包括TCL科技、華天科技、中興通訊、中航飛機(jī)等。

    由此可見(jiàn)，科技股成為杠桿資金重點(diǎn)圍獵的對(duì)象。這無(wú)疑與科技基金等待入場(chǎng)預(yù)期的增強(qiáng)不無(wú)關(guān)系。此外，包括醫(yī)藥生物、化工、通信等行業(yè)，也都獲得杠桿資金的大量流入。

    但并非所有個(gè)股都能雨露均沾。以安圖生物為例，公司5094萬(wàn)元的融資余額的下滑幅度就超過(guò)29%，這表明，雖然部分公司趁著新冠肺炎疫情概念股價(jià)遭遇資金短炒，但是部分杠桿資金也有自己的判斷，或在隨時(shí)準(zhǔn)備落袋為安。