增量資金接連入場 A股性價比凸顯

    全球風險資產反彈，A股市場也出現久違的連日上漲。昨日上證指數上漲2.17%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指漲幅均超過3%，兩市成交額放大至7513.43億元。分析人士表示，伴隨外圍市場刺激政策相繼出臺以及股指的反彈，A股市場增量資金接連入場，大資金通過ETF進入市場、保險資金先期抄底、北向資金呈現連續(xù)凈流入，A股的反彈行情已經啟動。

    三因素助推反彈

    從昨日盤面上來看，Wind數據顯示，兩市上漲個股數達3467只，漲停個股數為115只，下跌個股數為271只，跌停個股數為4只，市場出現明顯的賺錢效應。申萬一級28個行業(yè)全線上漲，汽車、房地產、綜合行業(yè)漲幅居前，分別上漲4.74%、4.33%、3.73%；漲幅最小的鋼鐵行業(yè)上漲0.80%。

    在昨日的市場中，反映市場積極變化的一點是板塊出現輪動，消費、醫(yī)藥、汽車、房地產等板塊均有輪動上漲。

    對于市場上漲的原因，方正證券表示，主要有三方面因素：第一，流動性擔憂有所緩解，本周一美聯儲推出無上限的量化寬松舉措，美元指數顯著下行，黃金、油價反彈；第二，國內外政策明顯加力，G20將召開視頻峰會協調應對新冠肺炎疫情，德國、日本紛紛出臺刺激政策，國內產業(yè)政策重點支持汽車、新基建領域；第三，海外市場風險偏好有所回升，雖然海外疫情仍處于加速期，但意大利、伊朗新增病例基本穩(wěn)定，美歐日股市出現大幅上漲，自疫情蔓延以來的大幅下跌告一段落。

    資金回流A股

    在市場連日反彈的背后，離不開增量資金的助推，資金連續(xù)借道ETF基金流入市場，同時北向資金也接連入場。

    根據銀河證券基金研究中心的股票ETF資金測算模型計算，A股ETF基金在3月16日至3月20日共有329.93億元的資金凈流入。本周ETF資金繼續(xù)大舉流入，3月23日A股ETF基金整體資金流入100.30億元，3月24日資金流入52.60億元。

    從北向資金情況來看，Wind數據顯示，在3月24日凈流入39.87億元后，25日北向資金繼續(xù)凈流入25.04億元，其中滬股通資金凈流入12.45億元，深股通資金凈流入12.59億元。

    從25日滬股通、深股通十大活躍股情況來看，北向資金凈買入貴州茅臺4.91億元，中興通訊（00763）、寧德時代獲北向資金凈買入超3億元；此外，立訊精密、TCL科技、海康威視也都獲北向資金凈買入。

    增量資金接連入場意味著資金對A股市場投資價值的認可，國泰君安（02611）證券表示，全球流動性沖擊緩和后，中國優(yōu)質資產有望重獲北向凈流入。

    天和投資研究部副總監(jiān)閆世文表示，從估值看，A股目前處于歷史低位，尤其上證綜指的市盈率不超過12倍，已經具備較為明顯的長期投資價值，但目前國內市場受海外市場沖擊，短期仍處于震蕩磨底的過程之中，在這種情況下較為適合分批加倉。

    仍有向上空間

    在增量資金接連入場，市場連日反彈的情況下，對于后市行情如何來看？

    方正證券表示，目前市場的核心在于國內政策演繹，隨著政策重心向恢復生產傾斜，國內經濟復蘇的趨勢將更加明確，A股性價比凸顯，主要體現在疫情階段、經濟趨勢、政策空間以及估值水平四個方面的比較優(yōu)勢，配置上可關注三條主線，一是逆周期政策重點支持的新基建和老基建，老基建關注建筑、建材、工程機械、軌交設備等，新基建關注5G、數據中心、工業(yè)互聯網、特高壓等；二是可選消費的汽車、家電等；三是貨幣寬松的受益行業(yè)，如券商、銀行等。

    粵開證券表示，目前一些逆周期調節(jié)的政策進一步加力釋放預期較強，其中包括降息降準、專項債以及相關的產業(yè)政策利好等，所以市場做多的氛圍也比較強，從目前市場運行的情況來看，還有一定的反彈空間。但不可否認的是，上方依然存在阻力，建議短線投資者當前把握好當下的這個反彈，后續(xù)也需要有逢高逐級減倉的波段性操作。對于中長線價值投資者，則建議在這樣一個“黃金坑”的相對底部區(qū)域，以挖掘優(yōu)質品種為主。