A股走勢糾結(jié)，后市究竟怎樣走？

    本報記者 吳珊

    4月8日，A股三大股指小幅低開，全天以平臺震蕩為主，截至收盤，上證指數(shù)報2815.37點，微跌0.19%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指也紛紛走低，跌幅分別為0.41%和0.25%。滬深兩市成交額為6740.2億元，較上一交易日有所萎縮。

    不難發(fā)現(xiàn)，上周以來，全球股市波動率逐漸下降，當(dāng)前均處于超跌反彈的過程中，流動性沖擊正在解除。業(yè)內(nèi)人士提示，從中期來看，疫情導(dǎo)致全球需求走弱、信用風(fēng)險上升，A股仍存在整固壓力。但是，若考慮到當(dāng)前權(quán)重板塊的估值已接近歷史底部，指數(shù)整體下行空間相當(dāng)有限。

    雖然指數(shù)在周二高開高走留下跳空缺口，市場對缺口總會產(chǎn)生心理預(yù)期，但是由于當(dāng)前市場整體依然是平臺震蕩盤整的主基調(diào)，板塊個股仍以輪動反彈的形式展開，從目前流動性大幅寬松，以及外圍市場開始走穩(wěn)的情況來看，A股整體所處的環(huán)境依然有利。今日是典型普漲后的分化行情，在源達(dá)投顧看來，這說明場內(nèi)主力資金還沒有形成明確的主攻方向，還是在根據(jù)消息面的變化而動，“蹺蹺板”效應(yīng)明顯。

    的確，在夯實底部區(qū)間之際，A股表現(xiàn)出較強的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，正如中庚基金首席投資官丘棟榮所說，“從自下而上的角度看，當(dāng)前有足夠多的機(jī)會可供選擇。”

    對于投資者而言，一方面要有耐心有信心面對當(dāng)前的震蕩式反彈；另一方面，也需要在不確定因素猶存的大背景下捕捉到三大相對確定性機(jī)會：

    其一，逆周期調(diào)節(jié)下，景氣度回升。例如以5G為首的新基建行業(yè)，以及消費刺激的新能源汽車等相關(guān)行業(yè)。東吳證券認(rèn)為，新基建是帶動有效投資的“關(guān)鍵投入”、釋放經(jīng)濟(jì)活力的“強勁引擎”、實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新的“有效路徑”更是推動高質(zhì)量發(fā)展的重要支撐。政策持續(xù)推動產(chǎn)業(yè)加速、運營商招標(biāo)陸續(xù)啟動，天時地利人和，科技新基建景氣度確定向上。

    其二，較強估值優(yōu)勢品種。經(jīng)過前期持續(xù)調(diào)整后，部分板塊估值已經(jīng)處于歷史低位，隨著股指企穩(wěn)反彈，估值修復(fù)的概率也相對較大。巨豐投顧指出，上周以來，外資呈現(xiàn)階段性凈流入，也表明風(fēng)險偏好有所回升，這對于低估值品種也是利好。

    其三，超跌科技股卷土重來。單從4月8日來看，2148只個股逆市上漲，95只個股以漲停價報收，橫空出世的RCS概念股帶領(lǐng)科技股打了一場漂亮的翻身仗，漲停股中科技股占比近三成。

    事實上，前期風(fēng)險偏好驟然降溫令科技股經(jīng)歷一輪洗禮，當(dāng)消費龍頭股再度成為公募基金經(jīng)理關(guān)注的重點，科技股癡迷者有點坐不住了。進(jìn)入4月份，伴隨A股的企穩(wěn)反彈，以電子、計算機(jī)為代表的科技股得以修復(fù)，電子板塊以期間累計漲幅9.70%的成績位列28類申萬一級行業(yè)榜首，令不少參與者都認(rèn)為“最壞的情況可能已經(jīng)結(jié)束。”

    長城基金量化與指數(shù)投資部總經(jīng)理雷俊認(rèn)為，市場近期的熱點將以科技股為主。從ETF的資金動向來看，近期寬基類ETF、科技類ETF受到抄底資金的關(guān)注，呈現(xiàn)大幅流入趨勢。投資者們可以關(guān)注泛科技的寬基指數(shù)，例如創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，用分散投資的方式來規(guī)避短期主題的波動，從而把握科技股的大趨勢。

（編輯 上官夢露 策劃 趙子強 張穎 吳珊）