1630家公司2019年存貨周轉(zhuǎn)提速 26家高存貨周轉(zhuǎn)公司營收凈利雙增長

    本報記者 吳珊

    時下，已有3833家A股上市公司完成2019年年報披露工作，占比99.87%。存貨周轉(zhuǎn)率作為了解A股公司運營能力的重要指標，成為價值投資者關(guān)注的重點之一。

    分析人士認為，存貨周轉(zhuǎn)率的提升至關(guān)重要，一旦這一數(shù)據(jù)有所增長就顯示公司存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力增強?！蹲C券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，剔除金融類上市公司及不可比因素后，有1630家上市公司存貨周轉(zhuǎn)率較2018年有所提升。

    金百臨咨詢分析師秦洪在接受《證券日報》記者采訪時指出，存貨周轉(zhuǎn)率的提升，主要看兩個方向，一是經(jīng)營效率的提升，二是市場需求的增長。另外需注意的是，周轉(zhuǎn)率高與部分上市公司存貨的品類有關(guān)聯(lián)，各行業(yè)有著不同的周轉(zhuǎn)率標準，不能單一認為周轉(zhuǎn)率高的行業(yè)，就容易出現(xiàn)優(yōu)質(zhì)公司，也不能單一認為周轉(zhuǎn)率低的公司或行業(yè)，就難以出現(xiàn)優(yōu)質(zhì)公司。

    三大行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)提速

    具體來看，順利辦、省廣集團、新媒股份、黔源電力、國新健康、分眾傳媒、原尚股份、建科院、凱文教育、山西路橋等10家公司2019年存貨周轉(zhuǎn)率較2018年提升次數(shù)位居前列。

    從行業(yè)占比來看，建筑材料、國防軍工、農(nóng)林牧漁等三行業(yè)實現(xiàn)存貨周轉(zhuǎn)率增長公司占行業(yè)家數(shù)比例較高，分別為：62.69%、54.93%、51.14%。

    建筑材料行業(yè)方面，共有42家公司2019年存貨周轉(zhuǎn)率較2018年有所提升，有6家公司2019年存貨周轉(zhuǎn)率較2018年提升次數(shù)居前，且均實現(xiàn)2019年存貨周轉(zhuǎn)率在10次以上，其中，西部建設(shè)2019年存貨周轉(zhuǎn)率高達58.92次，遠超行業(yè)其他上市公司。

    國防軍工行業(yè)方面，在2019年存貨周轉(zhuǎn)率較2018年實現(xiàn)增長的39家公司中，煉石航空、光電股份、長鷹信質(zhì)、航天電器、中船防務(wù)、航天彩虹、海蘭信、中國船舶、中船科技等9家公司存貨周轉(zhuǎn)率均在3次以上。

    天風證券軍工行業(yè)首席分析師李魯靖在接受《證券日報》記者采訪時表示，2019年國防軍工行業(yè)進入量產(chǎn)整體處于景氣爬坡階段，多項財務(wù)指標出現(xiàn)明顯大幅改善，而行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率提升主要是受益行業(yè)的改革。

    農(nóng)林牧漁行業(yè)方面，45家公司2019年存貨周轉(zhuǎn)率較2018年有所提升。

    26家高存貨周轉(zhuǎn)公司

    實現(xiàn)雙增長

    值得一提的是，與以往猛談增長率大秀增長規(guī)模不同的是，部分上市公司2019年年報以“維穩(wěn)”拉開序幕，市場普遍將關(guān)注點轉(zhuǎn)移到了降速增利、?，F(xiàn)金流和降負債上。

    “由于過去兩年整體的經(jīng)濟環(huán)境是弱化的，再加上一些外部擾動因素，使得大家對未來的預(yù)期并不是特別看好，所以在控制庫存上力度會更大。”首創(chuàng)證券研究所所長王劍輝在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    數(shù)據(jù)顯示，2019年存貨周轉(zhuǎn)率較2018年提升次數(shù)TOP50公司，2019年存貨周轉(zhuǎn)率較2018年提升次數(shù)均在50次以上，有26家公司在存貨周轉(zhuǎn)率提升的同時實現(xiàn)2019年營業(yè)收入和凈利潤同比雙增長，其中，中房股份、凱文教育、ST準油、國新健康、久其軟件等5家公司2019年凈利潤實現(xiàn)同比翻番。

    機構(gòu)持有逾四成公司

    眾所周知，存貨周轉(zhuǎn)率不僅可以用來衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中存貨運營效率，而且還被用來評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，反映企業(yè)的績效，不少機構(gòu)投資者也把該指標列為尋找業(yè)績運營情況良好的白馬股的重要參考之一。

    數(shù)據(jù)顯示，在2019年存貨周轉(zhuǎn)率較2018年提升次數(shù)TOP50公司中，有21家公司前十大流通股股東名單中出現(xiàn)包括社保基金、險資、券商、QFII等在內(nèi)的機構(gòu)投資者身影，占比逾四成。其中，國聯(lián)股份、密爾克衛(wèi)、華能水電、上海機場、涪陵電力等5家公司連續(xù)兩個季度（2019年四季度、2020年一季度）前十大流通股股東名單中出現(xiàn)兩類及以上機構(gòu)投資者身影。

    通過對比上述四類機構(gòu)調(diào)倉換股情況發(fā)現(xiàn)，QFII布局更為積極。一方面，相比2019年四季度末，QFII未采取減持操作，而是對已持有的3只個股進行了不同程度的增持，1只個股持股未變，并在2020年一季度新進持有1只個股，而其他機構(gòu)則均有減持及退出操作。另一方面，2019年四季度末，QFII與社?；?、券商等分別同時現(xiàn)身于2只個股，相較社?；鸬臏p持（直至退出2020年一季度前十大流通股股東名單）和券商的持股不變，2020年一季度，QFII增持華能水電1156.16萬股，持有涪陵電力950.77萬股不變。