三大因素支持軍工板塊走強(qiáng) 機(jī)構(gòu)建議兩條主線布局

    本報記者 徐一鳴

    回顧5月份的市場行情，滬指持續(xù)圍繞在2850點(diǎn)左右震蕩，截至5月29日收盤，滬指月內(nèi)累計下跌0.27%。6月份，如何在市場震蕩行情中把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會成為市場討論的熱點(diǎn)話題。

    《證券日報》記者通過梳理包括華泰證券、西南證券、廣發(fā)證券、興業(yè)證券、招商證券、中信證券、中原證券等在內(nèi)的多家券商發(fā)布的投資策略報告發(fā)現(xiàn)，近30日內(nèi)，國防軍工板塊中共有32只個股被機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等推薦評級，占板塊71只成份股的比例達(dá)到45.07%，位居28類申萬一級行業(yè)前列。

    個股方面，中直股份、航天發(fā)展、中航沈飛、中航高科、內(nèi)蒙一機(jī)、中國衛(wèi)星、中航重機(jī)、航發(fā)動力、四創(chuàng)電子、中航機(jī)電、中航光電、亞光科技、航新科技、景嘉微等14只個股均受到機(jī)構(gòu)3次及以上給予“買入”或“增持”等看好評級。

    進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，目前有三大因素支持軍工板塊配置：

    一是剛性需求。私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光告訴《證券日報》記者：“在全球經(jīng)濟(jì)整體處于較大下行壓力的背景下，軍工的需求是比較剛性的。軍工板塊的部分股票有望迎來估值修復(fù)行情。截至5月29日，軍工板塊整體估值達(dá)83.99倍，當(dāng)前軍工板塊估值處于歷史中分位下方。”

    二是良好的業(yè)績預(yù)期。“自今年二季度起，絕大部分軍工企業(yè)營收及業(yè)績將逐漸恢復(fù)增長。”興業(yè)證券分析師石康表示，橫向?qū)Ρ绕渌圃鞓I(yè)，軍工行業(yè)計劃性更強(qiáng)、下游客戶需求確定性較高、產(chǎn)業(yè)鏈相對封閉，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響相對較小。預(yù)計軍工行業(yè)全年業(yè)績確定性較高，在當(dāng)前市場中顯得難能可貴。

    壹玖資產(chǎn)董事長蔣俊國接受《證券日報》記者采訪采訪時表示：“軍工行業(yè)是今年為數(shù)不多具有確定性增長的行業(yè)，同時也具有某種意義的逆周期特點(diǎn)，對于估值較低以及未來兩年成長預(yù)期較為確定的公司，在市場出現(xiàn)調(diào)整的背景下，具備一定的配置機(jī)會，尤其是軍工信息化子行業(yè)。

    三是行業(yè)成長性高，具比較優(yōu)勢。記者通過梳理發(fā)現(xiàn)，軍工行業(yè)2016年-2019年利潤復(fù)合增速率達(dá)到16.86%。細(xì)分領(lǐng)域板塊中，航空工業(yè)的增長較為穩(wěn)健，2016年-2019年收入和利潤復(fù)合增速率分別達(dá)到13.65%和16.71%，由于航空工業(yè)的資產(chǎn)證券化率較高，在一定程度上也反映出軍工板塊的高景氣度。

    從投資策略方面來看，華創(chuàng)證券分析師衛(wèi)喆建議投資者從兩條主線進(jìn)行布局：一是重點(diǎn)關(guān)注受疫情影響較小以及受益于行業(yè)需求景氣度業(yè)績有望保持增長趨勢，同時行業(yè)競爭格局穩(wěn)定的細(xì)分行業(yè)，包括軍工產(chǎn)業(yè)鏈上游的電子元器件領(lǐng)域、新材料領(lǐng)域、產(chǎn)業(yè)鏈中游的核心系統(tǒng)領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)鏈下游的總裝領(lǐng)域；二是產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展趨勢向好，戰(zhàn)略意義重大的細(xì)分行業(yè)投資標(biāo)的。建議重點(diǎn)關(guān)注航空發(fā)動機(jī)產(chǎn)業(yè)和衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)。