年內(nèi)板塊整體漲幅近20%！“清冷”啤酒股飆升邏輯找到了！機(jī)構(gòu)談“喝啤酒”的三種正確姿勢(shì)

    本報(bào)記者 吳珊

    高位見頂還是繼續(xù)上漲？在投資者的一片爭(zhēng)辯聲中，眾多白酒股還在輪番創(chuàng)出歷史新高。6月2日，貴州茅臺(tái)盤中股價(jià)高達(dá)1427.90元/股，一度榮登A股總市值第一位。

    尋找“下一個(gè)茅臺(tái)”的行動(dòng)也已在精明的投資者中悄然展開。其實(shí)，很多投資者可能都沒(méi)有想到，相較“滾燙”的白酒股，“清冷”的啤酒股早已“舉杯歡慶”。今年以來(lái)，啤酒板塊整體漲幅跑贏白酒板塊3.3個(gè)百分點(diǎn)，年內(nèi)漲幅接近20%。

    私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理胡泊在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，短期A股市場(chǎng)在股指表現(xiàn)上，會(huì)維持寬幅震蕩的格局。一些優(yōu)勢(shì)行業(yè)的龍頭股，由于行業(yè)集中度進(jìn)一步提升、業(yè)績(jī)確定性高等因素，頭部?jī)?yōu)勢(shì)會(huì)進(jìn)一步凸顯。同時(shí)資金抱團(tuán)現(xiàn)象會(huì)較明顯，相關(guān)個(gè)股“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的局面，預(yù)計(jì)將持續(xù)一段時(shí)間。

    僅從6月份以來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，7只啤酒股全線上漲，蘭州黃河、惠泉啤酒、燕京啤酒等3只個(gè)股期間累計(jì)漲幅均在10%以上。

    天風(fēng)證券分析師劉暢看來(lái)，夏暑旺季提升預(yù)期，啤酒行業(yè)表現(xiàn)亮眼，延續(xù)前期強(qiáng)勢(shì)。劉暢表示，“啤酒行業(yè)一季度受疫情影響較大，但二季度隨著餐飲動(dòng)銷的恢復(fù)，啤酒行業(yè)業(yè)績(jī)有望逐季改善。疫情并未破壞啤酒行業(yè)長(zhǎng)期邏輯，啤酒行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍然持續(xù)改善。隨著行業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，長(zhǎng)期價(jià)值有望持續(xù)增長(zhǎng)”。

    事實(shí)上，接二連三的利好令啤酒股迎來(lái)久違的“高光時(shí)刻”。周四收盤，青島啤酒以67.30元/股的歷史最高價(jià)報(bào)收。據(jù)悉4月份，青島啤酒銷量、收入、利潤(rùn)等各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)了與歷史同期相比兩位數(shù)的增長(zhǎng)，其中銷量同比增長(zhǎng)12%。

    盈亞證券投資咨詢有限公司投資顧問(wèn)易凱在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，經(jīng)過(guò)近幾年的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，啤酒行業(yè)頭部企業(yè)的地位基本確立，近幾年的銷量穩(wěn)中有升，品牌知名度深入人心，生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大、成本下降，帶動(dòng)整體行業(yè)的盈利能力提升。去年啤酒淡季時(shí)各大啤酒廠商漲價(jià)行為，已經(jīng)驗(yàn)證行業(yè)中長(zhǎng)期拐點(diǎn)出現(xiàn)，板塊的配置價(jià)值引起中長(zhǎng)期資金的關(guān)注；而近期啤酒股的上漲，當(dāng)然是受益于夜市經(jīng)濟(jì)、天氣變熱等因素，市場(chǎng)預(yù)期啤酒需求擴(kuò)大而引發(fā)的資金介入。

    這一觀點(diǎn)與新時(shí)代證券分析師孫山山不謀而合。孫山山認(rèn)為，啤酒行業(yè)持續(xù)受益于消費(fèi)場(chǎng)景的延展，從佐餐到休閑，消費(fèi)者價(jià)格敏感度在降低，行業(yè)企業(yè)產(chǎn)品與品牌的創(chuàng)新在引導(dǎo)與迎合消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)同時(shí)將持續(xù)受益噸價(jià)提升帶來(lái)的業(yè)績(jī)彈性。寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定，高端化已成行業(yè)共識(shí)，2019年A股啤酒上市公司營(yíng)收、利潤(rùn)增速分別為3.86%和53.72%。行業(yè)高端化邏輯清晰，基本判斷是：短期氣溫提升催化（“夜經(jīng)濟(jì)”與“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”等排擋、夜場(chǎng)場(chǎng)景恢復(fù)促進(jìn)放量）+產(chǎn)品提價(jià)，啤酒銷量與氣溫尤其是30度以上，具有強(qiáng)相關(guān)性，2020年5月份全國(guó)30度以上平均天數(shù)9.6天，同比增長(zhǎng)3.1天，2020年4月份啤酒產(chǎn)量同比增長(zhǎng)7.5%，預(yù)計(jì)5月份行業(yè)銷量將有雙位數(shù)增長(zhǎng)；中期看，關(guān)廠提效，優(yōu)化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，提高凈資產(chǎn)收益率水平；長(zhǎng)期看，受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升（高端化）帶來(lái)的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)。

    既然炎炎夏日啤酒股有望迎來(lái)新機(jī)會(huì)，投資者應(yīng)該如何參與呢？易凱告訴記者，“啤酒消費(fèi)受天氣、飲食習(xí)慣和品牌效應(yīng)的影響較大，所以選擇相關(guān)個(gè)股可考慮，其一，產(chǎn)品知名度覆蓋面較大的企業(yè)；其二，高溫天氣延續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)地區(qū)的企業(yè)；其三，夜市經(jīng)濟(jì)活躍度較高地區(qū)的啤酒品牌企業(yè)”。

    值得一提的是，也有資深股民提示“留一半清醒”，“提前介入的人多了，超額收益自然就會(huì)稀釋。從這幾年的情況來(lái)看，選擇進(jìn)入的時(shí)機(jī)相當(dāng)重要”。

    啤酒股市場(chǎng)表現(xiàn)一覽

    制表：吳珊

（編輯 孫倩 策劃 張穎）