煤炭采選震蕩40個交易日下跌5.26% 有機構建議兩主線布局4只標的股

    本報記者 趙子強

    9月3日，煤炭采選板塊逆市走強，開盤稍做震蕩后即開始快速拉升，在10：00左右達到最高，截至收盤，整體上漲1.11%。

    從具體市場表現(xiàn)來看，周四，38只交易中的煤炭采選股有29只實現(xiàn)上漲，其中，安源煤業(yè)漲停報收，另有包括美錦能源（4.92%）、鄭州煤電（4.50%）、冀中能源（2.60%）等在內的7只個股漲幅超2%。

    煤炭采選板塊指數(shù)自7月初快速上漲，于7月8日創(chuàng)出年內高點5316.86點以來，已連續(xù)震蕩了40個交易日，盡管板塊整體業(yè)績好于預期，但市場走勢上卻不見表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，7月9日以來，截至9月3日，煤炭采選板塊累計下跌5.26%。

    對此，接受《證券日報》記者采訪的龍贏富澤資產總經理童第軼給出看好煤炭采選板塊的基礎邏輯。童第軼表示，從中報上看，煤炭板塊的中報業(yè)績總體好于預期。今年以來宏觀經濟受疫情影響，但煤炭下游需求體現(xiàn)較強的韌性，煤價好于預期，隨著此輪煤價企穩(wěn)，行業(yè)悲觀情緒有望繼續(xù)緩解，這是煤炭行業(yè)轉好的基本邏輯。

    部分分析人士認為煤炭采選股并無明顯入場信號。私募排排網(wǎng)未來星基金經理胡泊對《證券日報》記者表示，8月份PMI數(shù)據(jù)良好，經濟復蘇、需求回暖和估值修復等多因素疊加推動了周四煤炭股的上漲。煤炭股作為強周期板塊，在本輪結構性牛市行情下，漲幅極其有限，當前估值處于歷史低位。同時疫情期間，工業(yè)開工受限，煤炭需求被抑制，因此具備一定的配置價值。但因為煤炭并不屬于市場熱點，所以我們認為其配置價值高于投資價值，而且市場風格是否會切換至低估值的板塊，目前也并未出現(xiàn)明顯的信號。

    不過，童第軼認為作為防御品種煤炭采選可以關注。童第軼認為，煤炭企業(yè)大多現(xiàn)金流充裕，今年以來已經有多家煤企加大股東回饋力度，提高分紅比例或展開回購，這為煤炭行業(yè)的防御屬性增色不少。近期創(chuàng)業(yè)板交投活躍，主板略顯平淡，資金傾向于選擇業(yè)績確定性較高的低估值品種，煤炭行業(yè)作為傳統(tǒng)防御性品種在這種市場風格下值得跟蹤關注。

    對于煤炭采選行業(yè)的投資布局，中泰證券認為從供需格局和政策走向上來看，未來幾年動力煤價大致區(qū)間就位于500元每噸-600元每噸之間，龍頭煤企有望保持相對穩(wěn)定的業(yè)績，當前板塊估值處于歷史底部區(qū)域，悲觀預期反映較為充分，繼續(xù)看好板塊的估值修復邏輯。推薦股息率較高的：中國神華、陜西煤業(yè)、平煤股份、盤江股份等，同時建議關注彈性標的：兗州煤業(yè)、淮北礦業(yè)、潞安環(huán)能、西山煤電等，煤炭+電解鋁標的：神火股份、露天煤業(yè)，焦炭標的建議關注：金能科技、中國旭陽集團。

    川財證券則建議從兩條主線把握煤炭采選股的投資機會，并推薦了4只標的股。第一，“自上而下”層面，煤焦鋼產業(yè)鏈景氣度回升，焦炭需求逐漸好轉，疊加太原關停焦炭產能若嚴格執(zhí)行將對焦炭供給形成較大沖擊，焦炭供需偏緊格局或將加劇，中期維度焦化利潤提升值得期待，當前華東地區(qū)焦炭供需格局更好，受益標的包括淮北礦業(yè)、開灤股份等。第二，“自下而上”層面，建議關注未來產能增長、新項目投產帶來公司業(yè)績改善的優(yōu)質公司，相關標的包括平煤股份、金能科技。

    表：周四煤炭采選板塊市場表現(xiàn)一覽

    制表：趙子強

（編輯 上官夢露 策劃 吳珊）