A股兩天“蒸發(fā)”4萬億市值 外資出逃私募被動減倉

    7月27日，A股三大指數(shù)加速跳水。

    截至收盤，滬指收報(bào)3381.18點(diǎn)，下跌2.49%，失守3400點(diǎn)關(guān)口；深證成指下跌3.67%，收報(bào)14093.64點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌4.11%，收報(bào)3232.84點(diǎn)。兩市超3000只個股飄綠。

    此前市場最熱主題紛紛大幅走弱，電池板塊、有機(jī)硅、化肥行業(yè)等跌幅領(lǐng)先，“茅指數(shù)”、白酒、有色金屬等均有明顯跌幅，前期王者新能源車ETF大跌近6%，有色金屬ETF、環(huán)保ETF跌近5%，消費(fèi)50ETF跌4.6%。

    個股方面，一度被封為“永遠(yuǎn)的神”的寧德時(shí)代跌幅達(dá)8.3%，收報(bào)495元/股，高端白酒龍頭貴州茅臺報(bào)1712.89元/股，跌幅達(dá)到5.06%。

    有私募人士認(rèn)為，最近市場重挫，主要源于外圍因素的影響，“最近人民幣貶值的趨勢強(qiáng)化了外資撤退的步伐，所以港股跌完，A股也跌。”也有券商人士表示，因?yàn)樗侥荚O(shè)有預(yù)警線和平倉線，可能有的已經(jīng)被動減倉了，還有公募也可能因贖回被動減倉。

    那么大跌之下，外資、公募、私募誰才是空軍主力？

    外資出逃

    最近三個交易日，北向資金累計(jì)凈賣出超210億元。

    華西證券認(rèn)為，部分領(lǐng)域監(jiān)管政策落地或?qū)е虏糠中袠I(yè)公司的主業(yè)經(jīng)營面臨不確定性，引發(fā)市場擔(dān)憂。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長方式向高質(zhì)量增長轉(zhuǎn)變，市場投資環(huán)境也正發(fā)生深刻變化，預(yù)計(jì)未來政策層面仍將有挺有壓。

    一份第三方研究的數(shù)據(jù)顯示，5月份，外資已經(jīng)大幅降低了三一重工、京東方A、濰柴動力和歌爾股份的倉位，下降的持股變動比例超過10%。

    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，外資機(jī)構(gòu)正在加速逃離中概股。

    知名的投資人凱瑟琳·伍德（CathieWood），執(zhí)掌的方舟投資（ARKInvest）是2020年美國市場上最風(fēng)光的投資公司之一，旗下產(chǎn)品凈值當(dāng)年暴漲170%，被譽(yù)為“女版巴菲特”。

    但是，目前Wood正在加快了逃離中國股票的步伐。據(jù)媒體報(bào)道，她最大的基金ARKInnovationETF管理的230億美元資產(chǎn)中目前只有區(qū)區(qū)0.32%投資于中國企業(yè)，今年2月這個比例還是8%。ARKNextGenerationInternetETF約有3.8%仍投在中國，但也低于今年早些時(shí)候的近9%。

    私募被動減倉

    有深圳某券商人士認(rèn)為私募基金周二有可能被動減倉。

    私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月23日，百億私募的股票主觀多頭策略的產(chǎn)品中，深圳市泰潤海吉資產(chǎn)管理有限公司旗下的多個產(chǎn)品成立以來虧損超過了20%。

    私募人士介紹，為了在基金運(yùn)作不順利，出現(xiàn)虧損的時(shí)候，對投資者的本金起到一定的保護(hù)作用，私募基金一般都設(shè)置了預(yù)警線和止損線。

    也就是說，一個基金的預(yù)警線是0.80。如果某一天收市之后基金凈值低于0.80，該基金的凈值就跌破預(yù)警線了，基金管理人會降低基金持倉以防止基金繼續(xù)快速下跌，跌破止損線。

    如果某天收市之后基金凈值低于0.70的止損線，從第二天開始，基金管理人只能做賣出交易，不能再買入，基金進(jìn)入清盤程序。

    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道也了解到，截至到7月23日，除泰潤海吉之外，知名私募機(jī)構(gòu)萬方資本、但斌管理的東方港灣和淡水泉等多家私募的部分新產(chǎn)品成立以來虧損超過13%，已逼近預(yù)警線。

    7月26日晚，但斌公開發(fā)文表示道歉：“從業(yè)29年，東方港灣成立17年多，2021年也算經(jīng)歷又一次考驗(yàn)！今年除了美股正貢獻(xiàn)，A股與港股，都是負(fù)貢獻(xiàn)……”但斌還表示做得不好只怪自己，也在內(nèi)省中。

    此前，東方港灣曾因今年成立的新產(chǎn)品回撤20%觸及預(yù)警線，在5月給該產(chǎn)品的投資人發(fā)了一份說明文件表達(dá)了歉意，“年后股市遭遇較大調(diào)整，產(chǎn)品凈值受到較大影響，前期上漲較多的‘抱團(tuán)’龍頭股普遍殺跌，前期表現(xiàn)冷淡的周期股大漲，且市場整體波動劇烈。尤其是其之前重倉的白酒、互聯(lián)網(wǎng)零售等行業(yè)龍頭，均有超過20%的回撤；而汽車制造龍頭最大回撤近50%。”但斌當(dāng)時(shí)表示會堅(jiān)持理念，重點(diǎn)加倉跟投這只產(chǎn)品。

    上述券商人士認(rèn)為，周二市場跳水將會影響更多的私募產(chǎn)品出現(xiàn)被動減倉。

    中國銀河證券基金研究中心最新數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)披露2021年第2季度季報(bào)的每只股票方向基金現(xiàn)有持倉比例與基金合同中規(guī)定的股票比例持有上限的差額，可以計(jì)算出這些基金在2021年2季度末時(shí)點(diǎn)可動用買入A股股票的剩余資金是7302.04億元。

    業(yè)內(nèi)人士也表示，公募二季度一直在減倉，而且股票方向基金都有資金頭寸，目前應(yīng)該算不上大跌主力。

    百億私募表態(tài)應(yīng)該貪婪

    長城基金認(rèn)為，從長期來看，風(fēng)險(xiǎn)不大。

    長城基金表示，宏觀層面上，近期多重因素疊加導(dǎo)致市場情緒波動較大。教育行業(yè)強(qiáng)監(jiān)管政策的出臺導(dǎo)致中概股受到重挫，海外資金對政策風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂情緒加??；國內(nèi)疫情反復(fù)導(dǎo)致場內(nèi)投資者情緒波動；7月26日中美天津會談，國際關(guān)系不確定性亦引發(fā)市場情緒不穩(wěn)。

    從賽道角度來看，前期新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，已經(jīng)積累一波漲幅，估值上行至高位，故市場走弱之際向合理位置均值回歸。同時(shí)，作為公募基金重倉賽道，基金調(diào)倉操作亦對股價(jià)產(chǎn)生影響。

    建材板塊大幅下挫主要受平板玻璃調(diào)價(jià)預(yù)期驅(qū)動。此前平板玻璃價(jià)格行至相對高位，對下游空間造成一定擠壓，故市場對平板玻璃存在政策風(fēng)險(xiǎn)隱憂，形成降價(jià)預(yù)期。

    展望后市，平板玻璃供需結(jié)構(gòu)平穩(wěn)健康，且即將迎來需求旺季，長期來看價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)不大。

    “今天港股暴跌，恒生科技指數(shù)跌幅甚至超過8%。算是對年初大家糾結(jié)是否要做A股和H股之間的套利做出了回答。”百億私募星石投資總經(jīng)理?xiàng)盍岜硎?，A、H股齊齊下跌原因有三點(diǎn)：

    首先是國際關(guān)系的不確定性引發(fā)市場擔(dān)憂，恒生科技指數(shù)連續(xù)兩日大幅調(diào)整，A股情緒面亦受影響；

    其次是部分領(lǐng)域監(jiān)管政策落地或?qū)е虏糠中袠I(yè)公司的主業(yè)經(jīng)營面臨不確定性，如近期“雙減”政策正式落地，房地產(chǎn)調(diào)控政策進(jìn)一步趨嚴(yán)，強(qiáng)化反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張等；

    最后是前期成長賽道交易過于集中，浮盈盤獲利了結(jié)引發(fā)的階段性調(diào)整。

    整體來看仍然是高估值板塊跌幅較大。短期由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相對緩慢、政策有待市場消化，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好仍然面臨壓制，但調(diào)整也在一定程度上擠出泡沫、驅(qū)動市場結(jié)構(gòu)再平衡，安全邊際較高、基本面趨于修復(fù)的后周期類別有望迎來重估。

    雖然市場情緒更恐懼了，但楊玲表態(tài)她還是想貪婪一下。