年末密集調(diào)研 海外資管巨頭盯上A股“便宜貨”

    臨近年底，多家海外知名投資機(jī)構(gòu)開(kāi)始加快調(diào)研步伐，為明年的A股投資做準(zhǔn)備。據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月以來(lái)，貝萊德、高盛、POINT72、老虎太平洋資本公司等機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)研A股上市公司。在不少外資看來(lái)，目前中國(guó)股票的估值非常有吸引力，其中，大消費(fèi)、新能源、房地產(chǎn)、工業(yè)、醫(yī)療和部分銀行股均能提供有價(jià)值的投資機(jī)會(huì)。

    海外資管機(jī)構(gòu)頻調(diào)研

    11月以來(lái)，華爾街頂級(jí)對(duì)沖基金POINT72的身影頻頻出現(xiàn)在A股調(diào)研名單上。POINT72的創(chuàng)始人史蒂夫·科恩就是美劇《億萬(wàn)》中金融大鱷鮑比的原型。公開(kāi)資料顯示，科恩旗下基金被稱(chēng)為美國(guó)最賺錢(qián)的基金之一，其近20年內(nèi)高達(dá)30%的年化收益率一度被認(rèn)為投資傳奇。

    東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，POINT72近期調(diào)研了寧波銀行、偉星新材、杭州銀行、涪陵榨菜、怡合達(dá)、金龍魚(yú)、珀萊雅等公司，涉及2只銀行股及多只消費(fèi)股。此外，全球最大資管公司貝萊德集團(tuán)11月以來(lái)調(diào)研了溫氏股份、比亞迪、偉星新材、精工鋼構(gòu)和智飛生物；高盛集團(tuán)調(diào)研了衛(wèi)寧健康、歐菲光、涪陵榨菜、分眾傳媒和金龍魚(yú)；老虎太平洋資本公司調(diào)研了珀萊雅、巴比食品和奇安信。

    海外資管巨頭的關(guān)注標(biāo)的中，部分公司股價(jià)今年以來(lái)雖然持續(xù)調(diào)整，但其行業(yè)地位穩(wěn)固，具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，且盈利水平出現(xiàn)改善跡象。

    以金龍魚(yú)為例，截至11月17日，該股今年以來(lái)下跌近40%。光大證券最新發(fā)布的研報(bào)稱(chēng)，在行業(yè)整體消費(fèi)疲軟的背景下，公司2021年第三季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)12.21%，環(huán)比增長(zhǎng)14.09%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有較大部分由提價(jià)貢獻(xiàn)，金龍魚(yú)收入的穩(wěn)健增長(zhǎng)也展現(xiàn)出公司較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

    對(duì)于今年以來(lái)下跌20%的“榨菜茅”涪陵榨菜，光大證券在研報(bào)中表示，今年行業(yè)成本壓力大，很多競(jìng)品處于虧損狀態(tài)，公司大量投放廣告費(fèi)用，搶占了部分中小企業(yè)市場(chǎng)份額，龍頭地位依然穩(wěn)固。

    多家外資發(fā)出看漲信號(hào)

    近段時(shí)間以來(lái)，處于價(jià)值洼地的中國(guó)市場(chǎng)令多家此前仍在觀望的外資機(jī)構(gòu)發(fā)出“看漲”的樂(lè)觀信號(hào)。

    匯豐控股將中國(guó)股票的評(píng)級(jí)從“中性”上調(diào)至“增持”，并認(rèn)為投資者目前對(duì)一個(gè)能在房地產(chǎn)、工業(yè)、醫(yī)療和部分銀行股上提供價(jià)值投資機(jī)會(huì)的市場(chǎng)過(guò)于悲觀。按照瑞銀的估算，超過(guò)六成的中國(guó)公司股票市盈率低于5年平均市盈率。

    富達(dá)國(guó)際股票基金經(jīng)理張笑牧表示，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、中國(guó)消費(fèi)者可支配收入不斷提升，以及消費(fèi)觀念轉(zhuǎn)變，消費(fèi)需求增長(zhǎng)是極為確定的長(zhǎng)期趨勢(shì)。因此，當(dāng)這些高質(zhì)量藍(lán)籌股的估值和市場(chǎng)預(yù)期調(diào)整到位時(shí)，將重新成為全市場(chǎng)重點(diǎn)配置的核心板塊。

    另外，張笑牧表示，新能源板塊的確已經(jīng)經(jīng)歷了兩三年的估值抬升，但這一板塊仍處于生命周期的早期，其盈利能力和增長(zhǎng)潛力還沒(méi)有完全釋放。“現(xiàn)在A股市場(chǎng)還在持續(xù)震蕩，但無(wú)論是大消費(fèi)還是碳中和主線，其中仍有不少性?xún)r(jià)比較好的標(biāo)的可供選擇。”

    “我們認(rèn)為，市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)帶來(lái)趁低吸納的機(jī)會(huì)，對(duì)那些估值已回落到合理水平的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，應(yīng)積極建倉(cāng)。”霸菱中國(guó)股票投資經(jīng)理姜征昊稱(chēng)。