醫(yī)藥投資價(jià)值再度彰顯 這只股連續(xù)4日收獲20cm漲停

    本報(bào)記者 徐一鳴

    1月10日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，“決定常態(tài)化制度化開(kāi)展藥品和高值醫(yī)用耗材集中帶量采購(gòu)，進(jìn)一步降低患者醫(yī)藥負(fù)擔(dān)。”

    此消息引起市場(chǎng)廣泛好評(píng)。“長(zhǎng)期以來(lái)，醫(yī)藥支出是我國(guó)家庭消費(fèi)支出的重要組成部分，近年來(lái)也呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2020年城鎮(zhèn)居民家庭醫(yī)療保健支出比重達(dá)8.04%，農(nóng)村居民更是達(dá)到了10.34%。”在川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂看來(lái)，2019年4月份開(kāi)始，國(guó)家藥品集采正式啟動(dòng)，經(jīng)過(guò)近幾年的改革，多類(lèi)藥品價(jià)格大幅回落，極大程度上緩解了患者的醫(yī)療負(fù)擔(dān)。此次國(guó)常會(huì)提出“決定常態(tài)化制度化開(kāi)展藥品和高值醫(yī)用耗材集中帶量采購(gòu)。”意味著未來(lái)將有更多藥品納入集采范圍，患者醫(yī)藥負(fù)擔(dān)將進(jìn)一步減輕。

    近八成公司市值增長(zhǎng)

    事實(shí)上，經(jīng)過(guò)多年產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展變化，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域呈現(xiàn)百花齊放態(tài)勢(shì)，成長(zhǎng)空間有望集中釋放。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)化學(xué)藥品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1209億美元，中藥市場(chǎng)規(guī)模達(dá)737億美元，生物制劑市場(chǎng)規(guī)模達(dá)535億美元。2021年我國(guó)化學(xué)藥品、中藥、生物制劑市場(chǎng)規(guī)模有望分別達(dá)到1255億美元、753億美元、635億美元。整體來(lái)看，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)利潤(rùn)總額將達(dá)5780.2億元。

    從資本市場(chǎng)角度來(lái)看，截至1月11日，醫(yī)藥生物板塊總市值達(dá)8.26萬(wàn)億元，占A股總市值（97.93萬(wàn)億元）比例達(dá)8.43%。位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第二名，僅次于銀行板塊的10.35萬(wàn)億元。

    與此同時(shí)，不少公司插上了“資本的翅膀”，歷經(jīng)多年發(fā)展，出現(xiàn)了片仔癀、恒瑞醫(yī)藥等“藥茅”公司，成長(zhǎng)價(jià)值凸顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，醫(yī)藥生物板塊內(nèi)的424家公司中，共有326家公司最新總市值較上市首發(fā)總市值實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，占比76.89%。其中，云南白藥、片仔癀兩家公司總市值增幅超過(guò)10000%，包括恒瑞醫(yī)藥、長(zhǎng)春高新、派林生物、美年健康、上海醫(yī)藥、東阿阿膠、國(guó)際醫(yī)學(xué)、人福醫(yī)藥、遼寧成大、通策醫(yī)療、泰格醫(yī)藥等在內(nèi)52家公司總市值增幅超過(guò)10倍。

    在此背景下，亦有專業(yè)人士指出，隨著行業(yè)的集中度不斷提高，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，2022年醫(yī)藥行業(yè)將面臨“大洗牌”。某財(cái)經(jīng)評(píng)論員對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展經(jīng)歷了“基因重組”式的變革，越來(lái)越體現(xiàn)“以人為本”核心觀念。隨著藥審改革、帶量采購(gòu)政策逐步落地，市場(chǎng)淘汰機(jī)制將促使醫(yī)藥企業(yè)開(kāi)啟創(chuàng)新模式，加大科研投入和醫(yī)療科技成果轉(zhuǎn)化。

    專家建議關(guān)注三大主線

    業(yè)界表示，醫(yī)藥板塊投資價(jià)值經(jīng)過(guò)多年市場(chǎng)驗(yàn)證，被認(rèn)為是投資的"藍(lán)海"。隨著上市公司高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)行時(shí)，重炒作，輕價(jià)值的個(gè)股，正在被市場(chǎng)資金所拋棄。

    “醫(yī)藥股作為A股市場(chǎng)長(zhǎng)線投資題材，結(jié)合此次國(guó)常會(huì)來(lái)看。”陳靂認(rèn)為，對(duì)于上市公司而言，醫(yī)藥集采雖然會(huì)使藥品價(jià)格大幅下滑，但對(duì)公司藥品銷(xiāo)量帶來(lái)了較大提升空間，同時(shí)也降低了銷(xiāo)售成本，在“薄利多銷(xiāo)”下，醫(yī)藥企業(yè)仍將有一定的利潤(rùn)空間。

    “從估值和股價(jià)上來(lái)看，醫(yī)藥板塊從去年6月份以來(lái)持續(xù)回落，當(dāng)前整體估值已處于相對(duì)低位，投資價(jià)值再度彰顯。”陳靂建議，投資者應(yīng)該關(guān)注三大細(xì)分領(lǐng)域中的醫(yī)藥公司：一是創(chuàng)新能力較強(qiáng)的企業(yè)。創(chuàng)新能力較強(qiáng)的醫(yī)藥企業(yè)通過(guò)不斷提升治療手段，通過(guò)研發(fā)新藥來(lái)實(shí)現(xiàn)自身盈利；二是符合國(guó)家政策發(fā)展方向的企業(yè)。在人口老齡化背景下，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)未來(lái)存在較大的投資機(jī)會(huì)；三是中藥行業(yè)。當(dāng)前中西醫(yī)協(xié)調(diào)發(fā)展已上升為國(guó)家戰(zhàn)略，同時(shí)近期醫(yī)保目錄中成藥也持續(xù)擴(kuò)容，行業(yè)整體估值相對(duì)較低，具備一定的投資價(jià)值。

    據(jù)記者梳理，中藥、養(yǎng)老概念以及創(chuàng)新藥等三大細(xì)分板塊月內(nèi)累計(jì)漲幅分別為3.10%、0.61%以及下跌2.04%。

    個(gè)股方面，安旭生物、開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)、熱景生物、亞太藥業(yè)、奧泰生物等個(gè)股月內(nèi)漲均逾50%。其中，安旭生物連續(xù)四個(gè)交易日收獲20cm漲停，位居A股漲幅榜第一名。

    此外，記者通過(guò)梳理月內(nèi)包括光大證券等在內(nèi)的82份行業(yè)研報(bào)發(fā)現(xiàn)，天壇生物、康龍化成等兩只個(gè)股被機(jī)構(gòu)推薦較多，后市表現(xiàn)值得關(guān)注。

    圖表：部分醫(yī)藥股月內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)一覽（制表：徐一鳴）

（編輯 才山丹 策劃 張穎）