三大股指跌逾2%，金融股聯(lián)袂基建股護(hù)盤，機(jī)構(gòu)稱A股中長(zhǎng)期配置性價(jià)比凸顯

    本報(bào)記者 張穎

    4月25日，A股繼續(xù)震蕩回落。截至上午收盤，三大指數(shù)跌幅均超2%，上證指數(shù)跌幅達(dá)2.42%，報(bào)3012.18點(diǎn)，逼近3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口；深證成指和創(chuàng)業(yè)板指跌幅分別為2.87%和2.57%；滬深兩市合計(jì)成交額5110.4億元；總體來(lái)看，兩市個(gè)股漲少跌多，上漲個(gè)股368只，下跌個(gè)股達(dá)4306只。

    從資金面來(lái)看，4月25日上午，北向資金凈賣出金額達(dá)47.47億元。另外，兩融資金方面，截至4月22日，滬深兩市兩融余額為16007.72億元，較前一交易日減少131.71億元。其中，融資余額為15169.97億元，較前一交易日減少126.32億元；融券余額為837.75億元，較前一交易日減少5.39億元。

    表：4月22日申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)兩融交易情況：

    制表：張穎

    對(duì)于后市，業(yè)內(nèi)普遍表示，市場(chǎng)估值已進(jìn)入長(zhǎng)期持股的底部區(qū)域。

    中信證券認(rèn)為，以成交擁擠程度的結(jié)構(gòu)特征判斷，近期資金流出主要來(lái)自游資和散戶，從估值、申贖和倉(cāng)位判斷，機(jī)構(gòu)端資金調(diào)倉(cāng)和減倉(cāng)處于尾聲，市場(chǎng)情緒已回落至2018年以來(lái)低點(diǎn)附近。當(dāng)前指數(shù)中長(zhǎng)期配置性價(jià)比凸顯。建議繼續(xù)緊扣穩(wěn)增長(zhǎng)主線，堅(jiān)定布局估值低位和預(yù)期低位品種。

    興業(yè)證券表示，近期人民幣匯率快速貶值再度驚擾市場(chǎng)。但從以下三個(gè)方面看，我們認(rèn)為其并非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，更多是短期的情緒沖擊：1）外資并未遠(yuǎn)離反而仍在流入。2）國(guó)內(nèi)政策“以我為主”，人民幣貶值不構(gòu)成對(duì)貨幣寬松的制約。后續(xù)貨幣、信用政策仍有望進(jìn)一步放松，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤提供強(qiáng)力支撐。3）隨著企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)、疫情對(duì)供應(yīng)鏈的沖擊逐步緩和，出口有望回升并繼續(xù)支撐人民幣需求，人民幣貶值壓力也將減弱。

    國(guó)盛證券認(rèn)為，市場(chǎng)在經(jīng)歷短線快速下殺后，回踩2020年7月以來(lái)的箱體底部后，短線再次回踩3月低點(diǎn)，或能以雙底開啟新一輪反彈，可積極跟蹤市場(chǎng)資金關(guān)注度較高板塊個(gè)股低吸機(jī)會(huì)。整體看，市場(chǎng)流動(dòng)性總體穩(wěn)定的基調(diào)下，在經(jīng)歷長(zhǎng)期下跌后，市場(chǎng)估值已經(jīng)進(jìn)入長(zhǎng)期持股的底部區(qū)域，短線關(guān)注疫情和外圍市場(chǎng)對(duì)A股影響后的低吸機(jī)會(huì)。

    熱點(diǎn)板塊方面，截至4月25日上午收盤，以券商和銀行等板塊為主的金融股的跌幅較小，表現(xiàn)活躍。有色金屬、煤炭石油、住宿餐飲、紡織業(yè)等板塊跌幅居前均超5%。

    具體來(lái)看，4月25日上午，部分券商股表現(xiàn)較好，華安證券漲停，中銀證券漲逾4%。

    對(duì)此，中郵證券分析認(rèn)為，2022年券商板塊值得持續(xù)關(guān)注：券商受益于政策利好和多元業(yè)務(wù)的開展而業(yè)績(jī)向好，短期市場(chǎng)承壓不會(huì)阻礙行業(yè)蓬勃發(fā)展。財(cái)富管理業(yè)務(wù)是券商未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要突破口，甚至可以重估券商行業(yè)價(jià)值。推薦標(biāo)的：1）龍頭券商：華泰證券、中金公司。推薦理由：受益于國(guó)家打造航母級(jí)券商政策導(dǎo)向，同時(shí)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力、獲得穩(wěn)定收益能力更強(qiáng)；2）具有財(cái)富管理特色并參控優(yōu)質(zhì)公募基金的券商：廣發(fā)證券、興業(yè)證券。

    與此同時(shí)，4月25日上午，部分基建股異動(dòng)拉升。筑博設(shè)計(jì)20CM漲停，浙江建投、設(shè)計(jì)總院等個(gè)股漲停。

    對(duì)此，安信證券表示，近期建筑行業(yè)整體市場(chǎng)表現(xiàn)有所回調(diào)，但行業(yè)整體政策驅(qū)動(dòng)力度和投資需求仍強(qiáng)勁，公司基本面維持向好態(tài)勢(shì)，對(duì)后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)行情持樂觀預(yù)期。由于疫情因素，目前多地項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度或不及預(yù)期，為對(duì)沖疫情對(duì)投資的影響，穩(wěn)增長(zhǎng)政策有望再度加碼，我們持續(xù)看好建筑行業(yè)后續(xù)市場(chǎng)表現(xiàn)，建議重點(diǎn)關(guān)注“兩新一重”基建龍頭，包括建筑央企、區(qū)域基建龍頭、基建勘察設(shè)計(jì)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。同時(shí)地產(chǎn)行業(yè)邊際改善政策持續(xù)，未來(lái)利好政策預(yù)期較為強(qiáng)勁，布局地產(chǎn)業(yè)務(wù)的優(yōu)質(zhì)央企和地方國(guó)企迎來(lái)估值修復(fù)，地產(chǎn)鏈設(shè)計(jì)、裝修裝飾及消費(fèi)建材板塊市場(chǎng)表現(xiàn)值得期待。

（編輯 白寶玉）