7月以來,A股震蕩調(diào)整,熱點輪動明顯加快。從股票倉位來看,公私募基金整體依然保持較高倉位運行,顯示其對權(quán)益市場較為樂觀的態(tài)度。談及后續(xù)最新的“打法”,多家機構(gòu)表示,業(yè)績將成為“試金石”,后市將基于業(yè)績積極尋找優(yōu)質(zhì)細分行業(yè)龍頭。
7月以來,A股市場走出震蕩調(diào)整走勢,公私募基金選擇中高倉位應對。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截至7月底,股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為78%,和6月底相比,上漲6個百分點。其中,倉位在80%以上(不含滿倉)的私募占比81%,環(huán)比上漲42.59個百分點。
公募基金同樣保持高倉位運行。天風證券最新測算數(shù)據(jù)顯示,截至7月29日,普通股票型基金倉位中位數(shù)為90.1%,相比7月22日上升1.3個百分點;偏股混合型基金倉位中位數(shù)為87.1%,較7月22日上升1.1個百分點。
重陽投資表示,從估值層面來看,目前A股整體估值處于歷史中位數(shù)水平附近,上證綜指略低于歷史中位數(shù),局部板塊估值較高,但仍有相當一部分行業(yè)目前估值處于歷史30%以下的分位數(shù)水平。
對于后續(xù)市場風格如何演繹,東方基金權(quán)益投資副總監(jiān)蔣茜表示,后續(xù)市場風格會偏均衡,價值股和成長股都將有機會。
“成長板塊一般體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢,在基本面處于較好狀態(tài)或基本面能夠兌現(xiàn)的情況下有望走出不錯的行情。而價值板塊順應經(jīng)濟周期發(fā)展,隨著國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)復蘇,上市公司盈利也會出現(xiàn)不同程度的改善。未來價值板塊可能會階段性占優(yōu),但中長期還是更偏向于成長板塊。”蔣茜說。
隨著上市公司半年報進入密集披露期,在多家機構(gòu)看來,業(yè)績將成為“試金石”。招商基金投資管理一部副總監(jiān)李崟表示,在上市公司半年報密集披露期間,將加強對整體表現(xiàn)較好的行業(yè)和公司的深度研究,對經(jīng)營相對較好的行業(yè)和公司爭取多布局一些。
面對高景氣賽道的擁擠,細分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)龍頭正成為機構(gòu)重點關(guān)注的對象。重陽投資表示,后續(xù)看好未被市場充分關(guān)注的細分行業(yè)成長股,尤其是符合“專精特新”特征、營業(yè)收入和宏觀經(jīng)濟波動弱相關(guān),但可能受益于原材料成本降低的高質(zhì)量成長股。
“各細分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)龍頭將是我們未來研究和配置的重點方向。本輪全球產(chǎn)業(yè)調(diào)整過程中,電動車、光伏及其他領(lǐng)域中,有大批中國企業(yè)脫穎而出,部分公司逐漸展現(xiàn)出真正的長期核心競爭力。我們期望從中尋找出部分具有中長期競爭優(yōu)勢的企業(yè),擇機參與。”豐嶺資本的看法也較為相似。
“小市值公司的基本面和估值吸引力顯著提升。從估值角度來看,中證1000指數(shù)目前的估值分位數(shù)大概在歷史最低的10%左右,基本上是歷史最便宜的位置之一。我們最近做了很多研究和調(diào)研,發(fā)現(xiàn)小盤價值和小盤成長領(lǐng)域有很多股票值得投資。”知名基金經(jīng)理丘棟榮說。
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