2022年成機(jī)構(gòu)調(diào)研“大年” 挖掘優(yōu)質(zhì)個(gè)股成制勝法寶

    2022年市場(chǎng)走勢(shì)跌宕起伏，令“賽道”貝塔收益的貢獻(xiàn)減弱，個(gè)股貢獻(xiàn)的阿爾法收益成為決勝關(guān)鍵，這也成就了機(jī)構(gòu)調(diào)研“大年”。數(shù)據(jù)顯示，2022年機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)為2021年的1.7倍，且公募基金占比最高。

    Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月29日，今年以來(lái)，機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)量共計(jì)約44萬(wàn)次，涉及2493家上市公司。相較而言，2021年全年機(jī)構(gòu)的調(diào)研總量不到26萬(wàn)次，即便不算最后一個(gè)交易日，2022年機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)環(huán)比增幅也已超過(guò)70%，顯示震蕩市中眾多機(jī)構(gòu)的調(diào)研積極性大幅增加。

    從調(diào)研頻次來(lái)看，公募基金的調(diào)研次數(shù)穩(wěn)居第一，接近13.2萬(wàn)次，在各類機(jī)構(gòu)中調(diào)研熱情最高；券商、私募基金的調(diào)研次數(shù)也分別超過(guò)6.8萬(wàn)次和6.5萬(wàn)次。

    部分行業(yè)在2022年頗受機(jī)構(gòu)“厚愛(ài)”。數(shù)據(jù)顯示，在中信一級(jí)行業(yè)中，機(jī)械行業(yè)共有305家上市公司接受了機(jī)構(gòu)調(diào)研，數(shù)量最多；醫(yī)藥、電子行業(yè)緊隨其后，分別獲得了279次和264次機(jī)構(gòu)調(diào)研；基礎(chǔ)化工、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備及新能源、汽車等行業(yè)也備受機(jī)構(gòu)關(guān)注。

    其中，有923家上市公司在2022年接受機(jī)構(gòu)調(diào)研的次數(shù)過(guò)百。今年最熱門的被調(diào)研個(gè)股當(dāng)數(shù)邁瑞醫(yī)療，總共受調(diào)5372次，在所有個(gè)股中遙遙領(lǐng)先。埃斯頓、容百科技、匯川技術(shù)、中科創(chuàng)達(dá)、高測(cè)股份也接受了超3000家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。

    格上財(cái)富金樟投資研究員蔣睿認(rèn)為，今年市場(chǎng)與往年不同，板塊間輪動(dòng)速度極快，波動(dòng)也很大，基金經(jīng)理需要不斷尋找合適的股票投資。此外，由于宏觀環(huán)境變化較快，且行業(yè)變化也較往年更快，即便是基金經(jīng)理很熟悉的上市公司，可能也需要更頻繁的溝通去跟蹤投資邏輯是否生變。

    不過(guò)，不同類型機(jī)構(gòu)的調(diào)研標(biāo)的在收益表現(xiàn)上存在著一定的差異。開(kāi)源證券近日發(fā)表的一份研究報(bào)告顯示，基金公司調(diào)研樣本的超額收益表現(xiàn)相對(duì)較優(yōu)。

    “背后原因可能和不同機(jī)構(gòu)的定價(jià)權(quán)差異有關(guān)?？紤]到基金公司整體資管規(guī)模相對(duì)較大，假設(shè)在認(rèn)可被調(diào)研公司邏輯的基礎(chǔ)上，其資金規(guī)模會(huì)對(duì)個(gè)股產(chǎn)生相對(duì)更大的正向影響。”開(kāi)源證券分析師魏建榕分析稱。

    值得注意的是，以近3個(gè)月的機(jī)構(gòu)調(diào)研樣本看，開(kāi)源證券發(fā)現(xiàn)，整體而言，被機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)越少的個(gè)股，“調(diào)研事件”所帶來(lái)的超額收益越高；同時(shí)，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)占比越低的個(gè)股，受調(diào)后獲得超額收益的程度相對(duì)也較高?？偨Y(jié)來(lái)看，機(jī)構(gòu)關(guān)注度低的個(gè)股在被調(diào)研后，或蘊(yùn)含更高的阿爾法機(jī)會(huì)。

    有基金經(jīng)理直言，聚集在“人多的地方”、“抱團(tuán)賭賽道”的模式已經(jīng)逐漸過(guò)時(shí)。與今年相似的是，在2023年的權(quán)益市場(chǎng)中，誰(shuí)能在好行業(yè)中挖掘到優(yōu)質(zhì)個(gè)股的阿爾法機(jī)會(huì)，仍將是決勝的關(guān)鍵。