多因素致新能源板塊估值大幅波動 機構看好后市產業(yè)鏈復蘇機會

    本報記者 楚麗君

    3月22日，寧德時代股價盤中一度漲近4%。消息面來看，寧德時代去年發(fā)布的麒麟電池已經實現(xiàn)量產。值得一提的是，麒麟電池被美國《時代》周刊評為2022年度最佳發(fā)明。

    對于近期波動較大的新能源板塊，如何把握投資機會？機構預計，隨著產業(yè)鏈復蘇等利好因素累積，行業(yè)確定性將進一步明朗，當前是較好配置節(jié)點，建議把握估值修復機會。長期來看，新能源將是景氣度非常高的賽道，值得布局。

    3月份以來

    板塊整體出現(xiàn)短線回調

    新能源板塊曾是市場熱門賽道。同花順數(shù)據(jù)顯示，2021年，新能源板塊整體漲幅達48.01%。去年該板塊出現(xiàn)回調，累計跌幅為12.24%。今年1月份、2月份新能源板塊分別上漲9.63%和0.25%后，近期再度出現(xiàn)調整，3月1日至3月22日，新能源板塊累計下跌3.25%。

    對此，川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，近期新能源板塊調整緣于市場情緒相對低落、燃油車大幅降價、歐盟《凈零工業(yè)法案》草案相關內容引發(fā)市場對歐洲光伏需求的擔憂等。汽車消費作為消費的重要組成部分，與經濟整體表現(xiàn)高度相關，隨著經濟持續(xù)改善，有望進一步拉動新能源車消費。而歐盟《凈零工業(yè)法案》尚處于草案階段，后續(xù)還需要經歷漫長的投票審議程序，整個過程預計需要耗時兩年左右，且歐盟內部也擔心該提案可能會違反國際貿易法則，因此存在較大的不確定性。短期看，不會對國內光伏企業(yè)造成實質性影響。

    接受《證券日報》記者采訪的排排網財富研究部副總監(jiān)劉有華表示，此前，新能源滲透率大幅提升，高景氣吸引市場資金大幅流入，使得新能源板塊漲幅較大，一定程度上透支了新能源板塊未來一段時間的成長性，近期的調整更多是對新能源板塊前期漲幅過高的一種修正。新能源板塊滲透率還存在一定的提升空間，而且新能源相關公司業(yè)績依舊保持高增長勢頭，因此，調整后的新能源板塊依舊具有較高投資價值。

    “新能源板塊近期出現(xiàn)調整，市場表現(xiàn)較為疲軟，或與近期新能源產業(yè)鏈供需失衡有關，也可能與一些投資者對該板塊高估值感到擔憂有關。”黑崎資本創(chuàng)始合伙人陳興文對記者表示。

    估值修復機會

    值得把握

    3月21日，國家能源局發(fā)布今年前2個月全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。截至2月底，全國累計發(fā)電裝機容量約26.0億千瓦，同比增長8.5%。其中，風電裝機容量約3.7億千瓦，同比增長11.0%；太陽能發(fā)電裝機容量約4.1億千瓦，同比增長30.8%。

    從業(yè)績來看，截至3月22日，新能源板塊有12家公司率先發(fā)布了2022年年報，有11家公司均實現(xiàn)凈利潤同比增長。其中，大全能源和東尼電子去年凈利潤同比增長均超2倍，業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀。

    中信建投證券研報顯示，新能源板塊回調，背后是市場對“量”和單位盈利的擔憂，但從基本面上看細分板塊是分化的。建議關注新能源單位盈利上行的板塊和方向，如光伏組件（TOPCon）、逆變器、鋰電池等。當前是較好配置節(jié)點，需把握業(yè)績確定性帶來的估值修復機會。

    對于新能源概念股未來的投資機會，陳靂表示，“長期來看，新能源產業(yè)具有較為明確的發(fā)展趨勢和巨大的市場潛力，在‘雙碳’政策支持下，光伏、風電、儲能、新能源車等在未來很長一段時間內都會是景氣度非常高的賽道?；久媸枪蓛r的錨，經過調整后，當前板塊估值水平已跌至近年來低位，市場情緒和持倉集中度也處于較低位置，新能源板塊優(yōu)質標的均已具備較高的性價比。短期板塊業(yè)績確定性強，長期行業(yè)成長空間大，堅定看好新能源板塊的投資機會。”

    陳興文認為，中長期來看，經濟逐步復蘇，新能源板塊的“風光儲鋰車”未來增量空間巨大，是值得長期布局的賽道。從細分環(huán)節(jié)來看，電池和中游材料端的行業(yè)格局相對穩(wěn)定，具有較高的競爭壁壘和業(yè)績彈性，經過前期股價調整，未來值得長期布局。在光伏板塊中，除了頭部硅片企業(yè)之外，太陽能組件和逆變器企業(yè)也是值得關注的細分行業(yè)。隨著技術的不斷進步和市場競爭的加劇，這些企業(yè)也在不斷探索降本增效的途徑，以提高產能和產品質量。另外，隨著儲能技術的不斷提升和成本的降低，儲能設備的市場需求也將進一步增加。