國(guó)家大基金動(dòng)態(tài)引關(guān)注 半導(dǎo)體指數(shù)跑出七連陽(yáng)

    本報(bào)記者 姚堯

    近期，半導(dǎo)體板塊持續(xù)活躍。同花順數(shù)據(jù)顯示，4月7日，申萬(wàn)二級(jí)半導(dǎo)體指數(shù)漲幅為0.84%，已連續(xù)7個(gè)交易日（3月29日至4月7日）實(shí)現(xiàn)上漲，期間累計(jì)漲幅達(dá)17.19%，大幅跑贏上證指數(shù)（期間累計(jì)漲幅2.54%）。板塊內(nèi)129只個(gè)股中，有126只個(gè)股跑贏上證指數(shù)，占比達(dá)97.67%。個(gè)股方面，佰維存儲(chǔ)漲幅最大，期間累計(jì)漲幅達(dá)101.5%；另外，源杰科技、拓荊科技、中微公司、全志科技、芯源微等31只個(gè)股期間累計(jì)漲幅超20%。

    廣州市萬(wàn)隆證券咨詢顧問(wèn)有限公司首席研究員吳啟宏對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“從估值角度看，半導(dǎo)體板塊估值整體處于近年低位；從庫(kù)存周期看，板塊內(nèi)核心公司庫(kù)存普遍在2022年下半年已達(dá)到高點(diǎn)，預(yù)計(jì)在2023年下半年達(dá)到供需平衡拐點(diǎn)；從宏觀視角看，今年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)復(fù)蘇，帶動(dòng)手機(jī)、平板電腦等需求逐漸修復(fù)，半導(dǎo)體廠商將迎來(lái)黃金發(fā)展期。”

    14家半導(dǎo)體公司

    去年?duì)I收凈利雙增

    2022年，整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)雖然受全球市場(chǎng)需求分化、景氣度由盛轉(zhuǎn)衰拖累，上市公司業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)欠佳，但細(xì)究其中也不乏亮點(diǎn)。

    同花順數(shù)據(jù)顯示，在已公布2022年年報(bào)的36家半導(dǎo)體上市公司中，從凈利潤(rùn)增長(zhǎng)看，15家半導(dǎo)體公司去年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。其中，芯原股份凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)達(dá)455.31%；盛美上海（151.08%）、江豐電子（148.72%）、有研硅（136.80%）、復(fù)旦微電（109.31%）等4家半導(dǎo)體公司的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均超100%。從營(yíng)業(yè)收入角度看，21家半導(dǎo)體公司實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。其中，盛美上海（77.25%）和中微公司（52.50%）的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)超過(guò)50%。

    值得一提的是，共有14家公司實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色。從申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)分布看，數(shù)字芯片設(shè)計(jì)板塊和半導(dǎo)體設(shè)備板塊均有4家公司，另外，還有2家公司屬于半導(dǎo)體材料公司。

    止于至善投資總經(jīng)理何理對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“2022年以來(lái)，半導(dǎo)體處于下行周期，全球半導(dǎo)體市場(chǎng)從2021年的缺芯狀態(tài)變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)性供過(guò)于求，特別是智能手機(jī)和消費(fèi)電子行業(yè)處于去庫(kù)存階段。在地緣沖突及美聯(lián)儲(chǔ)加息周期等因素影響下，疊加2021年的高增長(zhǎng)基礎(chǔ)，使得2022年半導(dǎo)體的整體營(yíng)收和凈利潤(rùn)普遍欠佳，但部分半導(dǎo)體晶圓制造及材料設(shè)備公司業(yè)績(jī)較好。”

    大基金二期

    提升設(shè)備與材料領(lǐng)域投資比重

    除了部分半導(dǎo)體公司去年取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)外，近期利好半導(dǎo)體行業(yè)的消息不斷涌現(xiàn)，例如國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（以下簡(jiǎn)稱“大基金”）的一舉一動(dòng)，持續(xù)為半導(dǎo)體板塊行情注入動(dòng)力。

    3月7日，十四屆全國(guó)人大一次會(huì)議舉行第二次全體會(huì)議，審議《國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案》。重新組建科學(xué)技術(shù)部是這次國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革的一項(xiàng)內(nèi)容。吳啟宏認(rèn)為：“重新組建科學(xué)技術(shù)部將對(duì)半導(dǎo)體領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)化攻堅(jiān)，解決卡脖子問(wèn)題發(fā)揮重要作用。”

    4月6日，國(guó)資委黨委書記、主任張玉卓到中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司所屬華大九天調(diào)研，就中央企業(yè)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展工作聽取建議。他強(qiáng)調(diào)，要完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，牢記“國(guó)之大者”，樹立戰(zhàn)略眼光，保持戰(zhàn)略定力，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，深化企業(yè)體制機(jī)制改革，鞏固優(yōu)勢(shì)、補(bǔ)上短板、緊跟前沿，不斷提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、增強(qiáng)核心功能。

    大基金向來(lái)是行業(yè)投資的風(fēng)向標(biāo)，其在二級(jí)市場(chǎng)的動(dòng)作也牽動(dòng)著投資者的心。近期，國(guó)家大基金一期正密集減持騰出資金為大基金二期加速布局提供條件。公開資料顯示，大基金二期成立于2019年末，共募集資金2000億元左右，目前正處于全面投資階段。

    3月24日晚，大基金二期落子光刻膠概念龍頭晶瑞電材。晶瑞電材公告顯示，參股子公司湖北晶瑞擬通過(guò)增資擴(kuò)股方式引入戰(zhàn)略投資者。國(guó)家大基金二期、國(guó)信億合基金、國(guó)信閩西南基金擬以現(xiàn)金方式向湖北晶瑞分別增資1.6億元、3000萬(wàn)元和3000萬(wàn)元。

    2023年以來(lái)，大基金二期正逐步提升半導(dǎo)體設(shè)備與材料領(lǐng)域的投資比重。1月18日晚，國(guó)產(chǎn)晶圓代工雙雄之一華虹半導(dǎo)體在港交所發(fā)布公告稱，已與子公司華虹宏力、大基金二期、無(wú)錫市簽訂合營(yíng)協(xié)議，四方將分別出資8.8億美元、11.70億美元、11.66億美元、8.04億美元設(shè)立合營(yíng)企業(yè)。3月份，芯片存儲(chǔ)企業(yè)長(zhǎng)江存儲(chǔ)股東結(jié)構(gòu)發(fā)生變更，新增大基金二期等股東。

    中信證券表示，大基金二期會(huì)繼續(xù)承接一期的芯片產(chǎn)業(yè)鏈，提升設(shè)備與材料領(lǐng)域的投資比重，同時(shí)積極響應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略和新興行業(yè)發(fā)展規(guī)劃，爭(zhēng)取早日實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。

    三重動(dòng)力驅(qū)動(dòng)

    行業(yè)或迎“戴維斯雙擊”

    在大多數(shù)機(jī)構(gòu)眼中，從基本面看，半導(dǎo)體正處于迎來(lái)周期反轉(zhuǎn)的重要時(shí)期。

    何理表示：“從周期層面看，半導(dǎo)體行業(yè)去庫(kù)存仍是2023年上半年的主旋律，周期觸底復(fù)蘇預(yù)期逐漸清晰。目前半導(dǎo)體板塊結(jié)構(gòu)分化特征依然明顯，2月份手機(jī)端出貨仍相對(duì)疲軟，進(jìn)入3月份，部分終端企業(yè)芯片采購(gòu)意愿增強(qiáng)，有望加速庫(kù)存去化。人工智能創(chuàng)新周期的開啟大幅度增加了對(duì)算力芯片的需求。”

    排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“首先，不斷出臺(tái)的利好政策扶持半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展，為半導(dǎo)體提供人才、資金等支持；其次，半導(dǎo)體下游新能源汽車、風(fēng)電、光伏、通信、AI等產(chǎn)業(yè)正處于高速發(fā)展階段，對(duì)半導(dǎo)體需求形成支撐，未來(lái)半導(dǎo)體消費(fèi)前景廣闊；最后，隨著國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)品技術(shù)水平和研發(fā)能力的不斷提升，半導(dǎo)體行業(yè)國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程有望提速。”

    通過(guò)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游領(lǐng)域進(jìn)行分析，諾安基金科技組基金經(jīng)理劉慧影也表示，半導(dǎo)體主要受三重動(dòng)力驅(qū)動(dòng)，包括政策、國(guó)產(chǎn)化和下游需求驅(qū)動(dòng)，后市半導(dǎo)體企業(yè)有望走出“戴維斯雙擊”行情，成為中長(zhǎng)期投資重點(diǎn)。