游戲行業(yè)景氣度有望持續(xù)回升 機(jī)構(gòu)看好龍頭公司2023年業(yè)績(jī)釋放機(jī)會(huì)

    本報(bào)記者 任世碧

    今年以來，游戲市場(chǎng)持續(xù)回暖，帶動(dòng)行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊偬嵘?，引發(fā)市場(chǎng)投資者的廣泛關(guān)注。

    5月22日晚間，國(guó)家新聞出版署網(wǎng)站發(fā)布2023年5月份國(guó)產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔?，共?6款游戲獲批。截至目前，年內(nèi)累計(jì)發(fā)放433款游戲版號(hào)，相比2022年全年共有512款游戲過審，今年前5個(gè)月累計(jì)過審游戲數(shù)量已達(dá)去年全年的八成以上。

    在此背景下，游戲行業(yè)上市公司盈利持續(xù)改善。同花順數(shù)據(jù)顯示，在61家游戲行業(yè)上市公司中，22家公司2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比36.07%；37家公司今年一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比60.66%。

    對(duì)此，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的開源證券行業(yè)策略分析師田鵬表示，2023年以來，游戲版號(hào)的穩(wěn)定發(fā)放，或促進(jìn)游戲市場(chǎng)供給端的持續(xù)改善，同時(shí)相關(guān)游戲公司可以基于相對(duì)穩(wěn)定的版號(hào)預(yù)期調(diào)整各自的產(chǎn)品周期，合理規(guī)劃未來產(chǎn)品線并加大長(zhǎng)期精品游戲研發(fā)投入，疊加AIGC等新技術(shù)的賦能，帶來游戲內(nèi)容擴(kuò)容，游戲行業(yè)景氣度有望持續(xù)回升。

    今年以來，截至5月23日，游戲板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，其整體漲35.58%，跑贏上證指數(shù)（年內(nèi)累計(jì)漲5.08%）。其中，昆侖萬維、冰川網(wǎng)絡(luò)、愷英網(wǎng)絡(luò)、紫天科技、盛天網(wǎng)絡(luò)、姚記科技、電魂網(wǎng)絡(luò)、巨人網(wǎng)絡(luò)、三六零等9只概念股年內(nèi)股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻番。

    表：年內(nèi)累計(jì)漲幅超50%的游戲概念股

    制表：任世碧

    前期熱點(diǎn)賽道游戲板塊近期出現(xiàn)回調(diào)整理，月內(nèi)板塊整體跌6.97%，跑輸大盤（上證指數(shù)累計(jì)跌2.32%）。其中，有26只概念股期間累計(jì)跌幅超10%。

    “雖然短期有所回調(diào)，但是游戲板塊的投資價(jià)值依然值得重視。”排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤(rùn)康對(duì)記者表示。首先，游戲板塊經(jīng)過近期回調(diào)后，估值回歸合理位置，在供需改善+降本增效的雙重因素驅(qū)動(dòng)下，板塊估值有望迎來重估機(jī)會(huì)；其次，隨著版號(hào)恢復(fù)常態(tài)化發(fā)放，消費(fèi)逐步復(fù)蘇，游戲行業(yè)已進(jìn)入新一輪產(chǎn)品周期，看好游戲行業(yè)龍頭企業(yè)2023年業(yè)績(jī)釋放機(jī)會(huì)。

    在游戲板塊的投資機(jī)會(huì)方面，富榮基金研究員毛運(yùn)宏告訴記者，在今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、游戲版號(hào)常態(tài)化發(fā)行的背景下，游戲板塊有望迎來估值修復(fù)，生成式AI產(chǎn)品的快速成熟，更是提供了長(zhǎng)期商業(yè)模式變革的想象空間，進(jìn)一步促進(jìn)了估值修復(fù)的力度。

    國(guó)金證券表示，供給回暖驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)釋放+估值向上空間，看好游戲板塊投資價(jià)值。首先，游戲版號(hào)發(fā)放已常態(tài)化，新游上線的政策端不確定性降低，2023年游戲板塊供給端回暖確定性再提高，行業(yè)增速確定性同步提高，看好游戲龍頭企業(yè)2023年業(yè)績(jī)釋放機(jī)會(huì)；其次，2022年12月底ChatGPT推出以來，AI技術(shù)、應(yīng)用持續(xù)、快速迭代，AI在游戲板塊應(yīng)用的降本增效邏輯清晰，且在逐步落地中，與NPC結(jié)合、探索新玩法等嘗試也在推進(jìn)，行業(yè)估值存在拉升空間。

（編輯 上官夢(mèng)露 策劃 張穎）