新三板精選層交易制度透視專(zhuān)欄二：投資者交易精選層股票的“委托”學(xué)問(wèn)

    精選層股票交易提供了限價(jià)委托和市價(jià)委托兩種委托方式，市價(jià)委托允許投資者在自行設(shè)定的保護(hù)限價(jià)內(nèi)，根據(jù)市場(chǎng)即時(shí)價(jià)格成交，限價(jià)委托允許投資者在限定的價(jià)格內(nèi)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出股票。投資者在參與精選層股票交易時(shí)要仔細(xì)閱讀新三板《股票交易規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，同時(shí)熟悉券商端系統(tǒng)操作。

    提交限價(jià)委托時(shí)需關(guān)注哪些方面

    根據(jù)新三板《股票交易規(guī)則》規(guī)定，如果投資者在連續(xù)競(jìng)價(jià)階段通過(guò)限價(jià)委托買(mǎi)入精選層股票，那么，其買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格不得高于買(mǎi)入基準(zhǔn)價(jià)格的105%。也就是說(shuō)，投資者可以以等于或者低于買(mǎi)入基準(zhǔn)價(jià)格105%的價(jià)格來(lái)提交買(mǎi)入申報(bào)。相應(yīng)的，如果投資者在連續(xù)競(jìng)價(jià)階段通過(guò)限價(jià)訂單賣(mài)出所持有的精選層股票，那么，其賣(mài)出申報(bào)價(jià)格是不得低于賣(mài)出基準(zhǔn)價(jià)格95%的。

    需要指出的是，這里提到的申報(bào)有效價(jià)格范圍僅針對(duì)投資者提交的高價(jià)買(mǎi)單和低價(jià)賣(mài)單進(jìn)行單向限制，對(duì)低價(jià)買(mǎi)單或者高價(jià)賣(mài)單不會(huì)造成影響。此外，為避免股價(jià)較低時(shí)投資者報(bào)價(jià)范圍過(guò)窄，當(dāng)基準(zhǔn)價(jià)格低于2元時(shí)，允許投資者以基準(zhǔn)價(jià)格上下浮動(dòng)0.1元作為申報(bào)有效價(jià)格范圍。

    舉例說(shuō)明，投資者小王想買(mǎi)入精選層股票A，此時(shí)買(mǎi)入基準(zhǔn)價(jià)格為10.50元/股，買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格就不得高于10.50元×105%=11.025元/股，那么此時(shí)允許申報(bào)的最高買(mǎi)入價(jià)格就是11.02元/股。投資者小王又想賣(mài)出精選層股票B，如果此時(shí)股票B的賣(mài)出基準(zhǔn)價(jià)格為1.88元/股，賣(mài)出基準(zhǔn)價(jià)格減去0.1元低于賣(mài)出基準(zhǔn)價(jià)格的95%，那么小王的賣(mài)出委托價(jià)格就不得低于1.88元-0.10元=1.78元/股。

    提示投資者，上述提到的對(duì)限價(jià)訂單設(shè)置申報(bào)有效價(jià)格范圍的要求，僅適用于連續(xù)競(jìng)價(jià)階段，對(duì)于集合競(jìng)價(jià)階段和盤(pán)中臨時(shí)停牌期間不適用。如果投資者的委托價(jià)格超出申報(bào)有效價(jià)格范圍的限制，該筆申報(bào)將會(huì)被交易系統(tǒng)自動(dòng)拒單。

    “買(mǎi)入基準(zhǔn)價(jià)格”和“賣(mài)出基準(zhǔn)價(jià)格”是如何確定的

    投資者判斷“買(mǎi)入基準(zhǔn)價(jià)格”和“賣(mài)出基準(zhǔn)價(jià)格”，首先要關(guān)注即時(shí)揭示的對(duì)手方最優(yōu)價(jià)格，“買(mǎi)入基準(zhǔn)價(jià)格”指即時(shí)揭示的“賣(mài)一”價(jià)格，“賣(mài)出基準(zhǔn)價(jià)格”指即時(shí)揭示的“買(mǎi)一”價(jià)格；如無(wú)即時(shí)揭示的對(duì)手方最優(yōu)價(jià)格，則是即時(shí)揭示的本方最優(yōu)價(jià)格，“買(mǎi)入基準(zhǔn)價(jià)格”指即時(shí)揭示的“買(mǎi)一”價(jià)格，“賣(mài)出基準(zhǔn)價(jià)格”指即時(shí)揭示的“賣(mài)一”價(jià)格；如無(wú)即時(shí)揭示的本方最優(yōu)價(jià)格，則“買(mǎi)入基準(zhǔn)價(jià)格”和“賣(mài)出基準(zhǔn)價(jià)格”均是最新成交價(jià)；如當(dāng)日無(wú)成交的，則是前收盤(pán)價(jià)。

    舉個(gè)例子，投資者小王想限價(jià)委托買(mǎi)入精選層股票A，如果此時(shí)既無(wú)即時(shí)揭示的最低賣(mài)出申報(bào)價(jià)格，也無(wú)即時(shí)揭示的最高買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格，而股票A的最新成交價(jià)為10.00元/股，那么，小王提交買(mǎi)入委托的買(mǎi)入的基準(zhǔn)價(jià)格就是10.00元/股。如果小王想賣(mài)出精選層股票B，如果此時(shí)無(wú)即時(shí)揭示的最高買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格，即時(shí)揭示的最低賣(mài)出申報(bào)價(jià)格為8.00元/股，此時(shí)小王提交賣(mài)出委托的賣(mài)出基準(zhǔn)價(jià)格就是8.00元/股。

    提示投資者，在股票競(jìng)價(jià)交易觸發(fā)盤(pán)中臨時(shí)停牌后，臨時(shí)停牌期間的限價(jià)委托，不適用上述規(guī)定。

    市價(jià)委托買(mǎi)賣(mài)精選層股票，其申報(bào)應(yīng)包含哪些信息

    精選層股票不僅支持市場(chǎng)原有的限價(jià)申報(bào)，還增加了對(duì)四種類(lèi)型市價(jià)申報(bào)的支持，包括本方最優(yōu)、對(duì)手方最優(yōu)、最優(yōu)5檔即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)、最優(yōu)5檔及時(shí)成交剩余轉(zhuǎn)限價(jià)申報(bào)。市價(jià)訂單已經(jīng)在滬深市場(chǎng)有過(guò)多年實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，能夠便利投資者交易，提升市場(chǎng)交易效率。

    提示投資者，市價(jià)委托僅適用于有價(jià)格漲跌幅限制的連續(xù)競(jìng)價(jià)股票連續(xù)競(jìng)價(jià)期間的交易。開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)期間、收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)期間和盤(pán)中臨時(shí)停牌期間，交易主機(jī)不接受市價(jià)申報(bào)。股票進(jìn)入精選層的成交首日不設(shè)漲跌幅，因此精選層股票成交首日不能使用市價(jià)委托。

    投資者通過(guò)市價(jià)委托的方式買(mǎi)賣(mài)精選層股票，其委托內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括買(mǎi)入保護(hù)限價(jià)，或者賣(mài)出保護(hù)限價(jià)。其中，買(mǎi)入保護(hù)限價(jià)是投資者能接受的最高買(mǎi)價(jià)；賣(mài)出保護(hù)限價(jià)是投資者能接受的最低賣(mài)價(jià)。保護(hù)限價(jià)的價(jià)格應(yīng)當(dāng)滿足漲跌幅限制，但不受申報(bào)有效價(jià)格范圍約束。

    交易主機(jī)處理買(mǎi)賣(mài)精選層股票的市價(jià)申報(bào)時(shí)，對(duì)于買(mǎi)入申報(bào)，成交價(jià)格、市價(jià)申報(bào)轉(zhuǎn)為限價(jià)申報(bào)的申報(bào)價(jià)格都不高于買(mǎi)入保護(hù)限價(jià)，也就是投資者能夠接受的最高買(mǎi)價(jià)。對(duì)于賣(mài)出申報(bào)，成交價(jià)格、市價(jià)申報(bào)轉(zhuǎn)為限價(jià)申報(bào)的申報(bào)價(jià)格不低于賣(mài)出保護(hù)限價(jià)，也就是投資者能夠接受的最低賣(mài)價(jià)。