新三板深改一周年多項(xiàng)舉措落地生根 有效激活中小企業(yè)融資積極性

    本報(bào)記者 包興安 見習(xí)記者 劉偉杰

    10月25日，證監(jiān)會啟動新三板全面深改一周年。這一年里，新三板市場已發(fā)生巨大變化，大幅降低投資者門檻、連續(xù)競價(jià)交易、向不特定合格投資者公開發(fā)行以及精選層開市交易等一系列改革措施成功落地。

    “改革后，新三板市場獲得的關(guān)注度大幅提高，各方參與度明顯提升。截至2020年9月底，合格投資者超過163萬戶，較改革前增長將近6倍，公募基金也積極參與，改善了投資者結(jié)構(gòu)，促進(jìn)了投融資兩端的平衡。改革以來，共有606家基礎(chǔ)層公司經(jīng)主動申請調(diào)入創(chuàng)新層，228家創(chuàng)新層公司發(fā)布籌備進(jìn)入精選層的公告，形成了中小企業(yè)積極向上的市場環(huán)境。”證監(jiān)會公眾公司部主任周貴華日前在2020金融街論壇年會上表示。

    新三板深化改革一周年，政策密集出臺不斷激活新三板市場流動性。全國股轉(zhuǎn)公司數(shù)據(jù)顯示，2018年10月25日到2019年10月25日，新三板市場累計(jì)成交570.51億元，而2019年10月25日至今，新三板市場累計(jì)成交1179.23億元，同比增長106.70%。

    全國股轉(zhuǎn)公司董事長謝庚在2020金融街論壇年會上表示，整體看，本次改革對穩(wěn)定和恢復(fù)市場信心發(fā)揮了重要作用。全國股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理徐明表示，經(jīng)過近一年的時(shí)間，本次改革取得了階段性的成果：一是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能得到強(qiáng)化；二是市場生態(tài)得到一定程度修復(fù)；三是企業(yè)的融資規(guī)模企穩(wěn)、成本降低、效率提高；四是市場的整體質(zhì)量有所提高。

    “新三板精選層設(shè)立及開板，有效激活了中小企業(yè)的積極性，也擴(kuò)寬了中小企業(yè)的融資渠道。投資者門檻的下調(diào)有效增加了投資端市場供給，引導(dǎo)投資者參與到中小企業(yè)的直接投資活動中來。這不僅使企業(yè)估值更具有合理性，還擴(kuò)寬了原有A股投資者的投資渠道。”新三板子沐研究工作室創(chuàng)始人劉子沐對《證券日報(bào)》記者表示，本次改革也全面提升了中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的積極性。今年以來，做市商參與做市的數(shù)量明顯增加，流動性越好的企業(yè)做市商越多。

    “新三板深化改革一年來，主要指數(shù)大幅上漲，股票交易額、融資額、創(chuàng)新層企業(yè)數(shù)量等均明顯增長，市場信心有效恢復(fù)。目前，新三板市場結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，融資方式更加豐富，能夠進(jìn)一步滿足不同類型企業(yè)的融資需求，交易機(jī)制的多元化也使得交易效率明顯提升，市場生態(tài)更加完善。”董秘一家人創(chuàng)始人崔彥軍對《證券日報(bào)》記者表示。

    目前，新三板改革已進(jìn)入深水區(qū)，未來將在轉(zhuǎn)板上市制度、推行注冊制、實(shí)施混合交易和融資融券制度，推動存量公募基金、社?；?、境外合格投資者等長期資金入市，進(jìn)一步提升流動性等方面繼續(xù)深化改革。

    謝庚表示，下一步將引入混合交易和融資融券制度，進(jìn)一步優(yōu)化投資者數(shù)量和結(jié)構(gòu)，完善市場風(fēng)險(xiǎn)管理工具，為市場流動性的持續(xù)改善創(chuàng)造條件。

    轉(zhuǎn)板上市制度是新三板深改的重頭戲，近期也被監(jiān)管層多次提及，引發(fā)各方關(guān)注。10月21日，證監(jiān)會主席易會滿在2020金融街論壇年會上強(qiáng)調(diào)，進(jìn)一步深化新三板改革，研究出臺精選層公司轉(zhuǎn)板上市相關(guān)規(guī)則，提升對中小企業(yè)的服務(wù)能力。徐明表示，下一步將加緊與滬深交易所、中國結(jié)算對接，推動轉(zhuǎn)板制度盡快落地。

    “今年以來，新三板全面深化改革，一系列改革措施不斷落地，其中，新三板精選層的設(shè)立意義最為深遠(yuǎn)。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

    陳靂認(rèn)為，隨著新三板改革深化和流動性提高，會有越來越多中小企業(yè)選擇通過新三板市場獲得直接融資。