終止申報(bào)精選層后跌成“仙股” 藍(lán)山科技是怎么了？

    新三板公司藍(lán)山科技終止申報(bào)精選層，復(fù)牌一個(gè)半月股價(jià)跌去九成多，成了“仙股”，不少投資者遭受大幅虧損。

    除了股價(jià)暴跌之外，藍(lán)山科技董監(jiān)高辭職、銀行賬戶被凍結(jié)、股權(quán)被司法凍結(jié)、主要業(yè)務(wù)停頓、各種官司纏身，可謂是禍?zhǔn)陆佣B三。那么，究竟誰該來背這口“鍋”？

    扎根創(chuàng)新層4年的優(yōu)等生

    自藍(lán)山科技董事會(huì)3月31日宣布沖刺精選層，股價(jià)一個(gè)月翻了一番，投資者也對(duì)公司能夠進(jìn)入首批精選層深信不疑。上半年，藍(lán)山科技的投資者人數(shù)也翻了一番。

    藍(lán)山科技曾經(jīng)的履歷和過往的業(yè)績非常優(yōu)異。公司于2005年設(shè)立，2007年加入中關(guān)村外商投資企業(yè)協(xié)會(huì)，2009年獲得ISO9001并獲得中關(guān)村科技園區(qū)海淀區(qū)管委會(huì)創(chuàng)新企業(yè)證書，2011年獲得中關(guān)村高新技術(shù)企業(yè)證書，2013年公司增加注冊(cè)資本金的同時(shí)引入多家境外股東，完成了股份制改造，更名為“北京藍(lán)山科技股份有限公司”。

    2014年6月掛牌新三板之后，更是一路開掛，成為首批采取做市交易方式的公司，2016年至2019年連續(xù)4年保持在創(chuàng)新層。業(yè)績方面，藍(lán)山科技2017-2019年連續(xù)三年的營業(yè)收入分別為6.76億元、6.42億元和6.74億元，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤分別為7069.96萬元、4519.41萬元、4911.20萬元，發(fā)展穩(wěn)健。

    2020年半年報(bào)顯示，受到疫情影響，藍(lán)山科技營收同比下滑13.94%、凈利潤同比下滑5.42%，公司表示，凈利潤下滑幅度低于營業(yè)收入下滑的幅度，是由于公司采取了降低成本和費(fèi)用等一系列措施。

    禍?zhǔn)乱粯督右粯?/strong>

    9月25日，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布終止藍(lán)山科技的精選層申報(bào)，此后藍(lán)山科技禍?zhǔn)乱粯队忠粯兜匕l(fā)生：訴訟接二連三出現(xiàn)、賬戶凍結(jié)、董監(jiān)高接連辭職……股價(jià)也是飛流直下，4月29日公司停牌前的股價(jià)為5.19元，9月29日復(fù)牌后一路下跌至昨日的0.36元，跌幅達(dá)到93%。

    10月27日，藍(lán)山科技補(bǔ)發(fā)了公司及子公司被列入被執(zhí)行人的公告。該公告稱，經(jīng)查詢，藍(lán)山科技于2020年9月30日起被列入被執(zhí)行人，涉及案號(hào)三起。而今年11月5日，藍(lán)山科技又補(bǔ)發(fā)了一則公司、子公司及實(shí)際控制人被出具限制消費(fèi)令的公告。該公告顯示，公司于11月4日通過查詢公開網(wǎng)站，了解到公司、子公司北京中經(jīng)賽博科技有限公司及公司實(shí)際控制人之一譚澍先生被出具限制消費(fèi)令。

    隨之而來的是公司及子公司開立的部分銀行賬戶被凍結(jié)，公司大股東的部分股權(quán)也被司法凍結(jié)。

    與此同時(shí)，公司部分董監(jiān)高辭職，包括董事何永琪、汪中、喻勝祥、魯?shù)氯A、朱險(xiǎn)峰，獨(dú)立董事張宏亮、王凡林，副總經(jīng)理周權(quán)，董秘解海平，監(jiān)事陳曼曼、陳海、張佃軍等。另一位實(shí)際控制人ZhaoRuimei也辭了職。全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)出問詢函，請(qǐng)公司說明這些董事或監(jiān)事目前是否依法繼續(xù)履職，是否勤勉盡責(zé)。

    而最致命的一擊是公司于10月29日發(fā)布公告承認(rèn)，公司的主要業(yè)務(wù)處于停頓狀態(tài)。公告稱，受新冠肺炎疫情、公司生產(chǎn)模式變化、公司主要銀行賬戶被凍結(jié)等因素的影響，公司主要業(yè)務(wù)光通信產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售目前已處于停頓狀態(tài)，大部分員工已離職，且有大額融資款尚未清償，因此公司的持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性。

    問題早有端倪

    連續(xù)4年進(jìn)入創(chuàng)新層，藍(lán)山科技在新三板一直順風(fēng)順?biāo)瑓s在終止精選層申報(bào)之后爆出了涉訟、股權(quán)質(zhì)押，甚至是主要業(yè)務(wù)停頓等各種問題。事實(shí)上，從全國股轉(zhuǎn)公司對(duì)藍(lán)山科技精選層申報(bào)材料的審查問詢函中可以看出其中端倪。

    公司的公開發(fā)行說明書稱，進(jìn)入精選層選擇的是標(biāo)準(zhǔn)三：市值不低于8億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，最近兩年研發(fā)投入合計(jì)占最近兩年?duì)I業(yè)收入合計(jì)比例不低于8%。全國股轉(zhuǎn)公司問詢的首要問題，就是研發(fā)費(fèi)用和支出。

    藍(lán)山科技精選層申報(bào)的公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，公司最近三年始終保持較高水平的研發(fā)投入，分別為7718.49萬元、23989.36萬元和12529.18萬元，占各年度營業(yè)收入的比例分別為11.41%、37.35%和18.60%。然而申報(bào)材料顯示，2018年、2019年藍(lán)山科技技術(shù)服務(wù)費(fèi)主要為軟件產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)中發(fā)生的光盤刻錄委托加工費(fèi)用，2019年度1253.89萬元開發(fā)支出因不滿足資本化條件而轉(zhuǎn)為當(dāng)期損益。另外，研發(fā)成果在“產(chǎn)品或服務(wù)”的性能改善或升級(jí)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力提升等問題上，皆言之不詳。于是，全國股轉(zhuǎn)公司下發(fā)問詢函，對(duì)藍(lán)山科技的研發(fā)模式是否合理有效、研發(fā)支出是否準(zhǔn)確等問題提出了近5頁紙的詳細(xì)問題。

    另外，大股東過高的股權(quán)質(zhì)押率也受到全國股轉(zhuǎn)公司的關(guān)注。根據(jù)公開發(fā)行說明書，截至2019年底，藍(lán)山科技控股股東賽博香港持有股份23415.96萬股，已質(zhì)押20000萬股，質(zhì)押股份占公司總股本的59.1%。而在申報(bào)材料被全國股轉(zhuǎn)公司受理之后，2020年5月15日，藍(lán)山科技公告稱，公司控股股東賽博（香港）控股有限公司（下稱“賽博香港”）質(zhì)押2000萬股。加上此次質(zhì)押，大股東股權(quán)的質(zhì)押率已高達(dá)93.95%。

    值得深思的是，藍(lán)山科技短短兩個(gè)月不到的時(shí)間里從天堂落入了地獄。千里之堤，潰于蟻穴，公司的經(jīng)營什么時(shí)候開始出了問題？而負(fù)責(zé)督導(dǎo)的主辦券商，申報(bào)精選層時(shí)的保薦機(jī)構(gòu)、審計(jì)機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)，是否存在失察之責(zé)呢？本報(bào)將繼續(xù)予以關(guān)注！