全國(guó)股轉(zhuǎn)公司就新三板掛牌公司股票終止掛牌實(shí)施細(xì)則公開(kāi)征求意見(jiàn)

    本報(bào)記者 昌校宇

    1月29日，記者從全國(guó)股轉(zhuǎn)公司獲悉，為落實(shí)中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委關(guān)于全面深化新三板改革的決策部署，健全市場(chǎng)退出機(jī)制，促進(jìn)形成良性的市場(chǎng)進(jìn)退生態(tài)，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，提高掛牌公司質(zhì)量，根據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》《關(guān)于完善全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》）等有關(guān)規(guī)定，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司制定了《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股票終止掛牌實(shí)施細(xì)則》（以下簡(jiǎn)稱《終止掛牌實(shí)施細(xì)則》），自2021年1月29日至2021年2月20日向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

    《終止掛牌實(shí)施細(xì)則》堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原則，遵循底線監(jiān)管和公司自治相結(jié)合的理念，充分總結(jié)近幾年終止掛牌工作的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對(duì)主動(dòng)終止掛牌的條件和程序、強(qiáng)制終止掛牌的情形和要求、終止掛牌中的投資者保護(hù)措施和終止掛牌專區(qū)相關(guān)安排等進(jìn)行了全面規(guī)定，形成了標(biāo)準(zhǔn)明確、程序透明、契合新三板市場(chǎng)特點(diǎn)的終止掛牌制度，構(gòu)建有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)生態(tài)。

    一是優(yōu)化主動(dòng)終止掛牌條件和程序。尊重掛牌公司基于其意思自治作出的終止掛牌決定，在依法履行相關(guān)決策程序和信息披露義務(wù)、充分保護(hù)投資者合法權(quán)益的基礎(chǔ)上，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司允許掛牌公司主動(dòng)申請(qǐng)股票終止掛牌；對(duì)于異議股東保護(hù)措施不合理且拒不改正等不符合主動(dòng)終止掛牌條件的公司，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將駁回其主動(dòng)終止掛牌申請(qǐng)。同時(shí)，落實(shí)“放管服”要求，取消主動(dòng)終止掛牌中關(guān)于聘請(qǐng)律師出具法律意見(jiàn)書(shū)的要求，僅需由主辦券商出具持續(xù)督導(dǎo)專項(xiàng)意見(jiàn)，切實(shí)減輕掛牌公司負(fù)擔(dān)。

    二是完善強(qiáng)制終止掛牌情形和要求。在現(xiàn)行未按時(shí)披露年報(bào)或半年報(bào)、無(wú)主辦券商持續(xù)督導(dǎo)的情形基礎(chǔ)上，新增四大類十二種強(qiáng)制終止掛牌情形，堅(jiān)決出清劣質(zhì)公司，健全市場(chǎng)自凈功能。具體包括：信息披露不可信，如連續(xù)兩年財(cái)務(wù)報(bào)告被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具否定意見(jiàn)或無(wú)法表示意見(jiàn)、半數(shù)以上董事對(duì)公司年報(bào)或半年報(bào)不保真等；喪失持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，如連續(xù)三年期末凈資產(chǎn)為負(fù)、被主辦券商出具不具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的專項(xiàng)意見(jiàn)且在規(guī)定期限內(nèi)未能恢復(fù)、被依法強(qiáng)制解散、宣告破產(chǎn)等；公司治理存在重大缺陷，如因股東大會(huì)無(wú)法形成有效決議、失去信息披露聯(lián)系渠道等，被主辦券商出具公司治理機(jī)制不健全或信息披露存在重大缺陷的專項(xiàng)意見(jiàn)且在規(guī)定期限內(nèi)未能恢復(fù)；存在重大違法違規(guī)行為，包括欺詐發(fā)行、欺詐掛牌、信息披露重大違法和涉及國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全領(lǐng)域的重大違法行為等。

    三是健全投資者保護(hù)措施。將投資者保護(hù)作為終止掛牌工作的重中之重。在主動(dòng)摘牌過(guò)程中，要求掛牌公司制定合理的異議股東保護(hù)措施并經(jīng)股東大會(huì)特別決議通過(guò)，主辦券商須就異議股東保護(hù)措施的合理性發(fā)表明確意見(jiàn)。對(duì)精選層公司和股東人數(shù)超過(guò)200人的創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層公司，實(shí)行網(wǎng)絡(luò)投票和中小股東單獨(dú)計(jì)票機(jī)制。在強(qiáng)制摘牌過(guò)程中，要求掛牌公司和主辦券商充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，積極回應(yīng)股東訴求，切實(shí)保護(hù)投資者的知情權(quán)、參與權(quán)；同時(shí)設(shè)置十個(gè)交易日的摘牌整理期，充分保障投資者退出機(jī)會(huì)。

    四是明確終止掛牌專區(qū)相關(guān)安排。根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，股東人數(shù)超過(guò)200人的終止掛牌公司仍屬于非上市公眾公司。為便于其履行非上市公眾公司相關(guān)義務(wù)，根據(jù)《指導(dǎo)意見(jiàn)》規(guī)定，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將搭建終止掛牌專區(qū)，為此類公司提供股份轉(zhuǎn)讓和信息披露服務(wù)。專區(qū)遵循服務(wù)理念，依法采取非公開(kāi)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，實(shí)行投資者適當(dāng)性管理和T+5機(jī)制，滿足投資者的基本轉(zhuǎn)讓需求，同時(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)。

    下一步，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將結(jié)合各方反饋意見(jiàn)，對(duì)《終止掛牌實(shí)施細(xì)則》及配套制度安排進(jìn)行調(diào)整完善，成熟后將盡快發(fā)布實(shí)施。

（編輯 張偉）