專家：新三板具備實施注冊制條件 可從五方面優(yōu)化完善制度

    本報記者 包興安

    在2月22日北京市金融工作座談會上，中國證監(jiān)會主席易會滿在講話時再次提出“深化新三板改革”，這也是繼1月28日，2021年證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議上提出“進(jìn)一步深化新三板改革”后，一個月內(nèi)，證監(jiān)會第二次就新三板改革發(fā)聲。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2021年，深化新三板改革仍是資本市場改革的一項重要工作，而在新三板改革中，可重點關(guān)注注冊制改革。

    近日，全國股轉(zhuǎn)公司表示，今年積極做好在新三板實施注冊制準(zhǔn)備。對此，專家表示，注冊制在新三板全面落地實施的條件和基礎(chǔ)均已成熟，建議從五方面來優(yōu)化完善制度。

    巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴對《證券日報》記者表示，新三板實施注冊制，將繼續(xù)促進(jìn)我國多層資本市場高效發(fā)展。同時，在資本市場深化改革進(jìn)程中，將形成新三板自身的差異化的特點，更好地服務(wù)于中小企業(yè)，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    資深新三板評論人、北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南對《證券日報》記者表示，新三板成立8年多來，雖然不是真正的注冊制，但卻一直是在執(zhí)行注冊制的理念，而且新三板是中國資本市場注冊制的最早試驗田。全國股轉(zhuǎn)公司在企業(yè)掛牌新三板的程序上確實一直執(zhí)行的就是類注冊制，只要信披規(guī)范、完整、合格，符合掛牌條件的企業(yè)基本上可以順利登陸新三板。

    目前，新三板市場總體保持了穩(wěn)健發(fā)展勢頭。全國股轉(zhuǎn)公司數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月24日，新三板掛牌公司達(dá)7981家，其中精選層公司增至50家，創(chuàng)新層掛牌公司1105家，基礎(chǔ)層掛牌公司6825家。數(shù)據(jù)顯示，去年674家掛牌公司完成發(fā)行716次，融資338.50億元，同比上升27.91%。其中，41家公司公開發(fā)行融資105.62億元，占比31.20%；定向發(fā)行675次，融資232.87億元。

    郭一鳴也表示，去年以來新三板改革各項措施落地，完善市場分層，成功設(shè)立精選層，配套形成交易、投資者適當(dāng)性、信息披露、監(jiān)督管理等差異化制度體系，整體來看，當(dāng)前精選層運(yùn)行平穩(wěn)，制度逐步完善，逐步具備實施注冊制條件。

    全國股轉(zhuǎn)公司表示，進(jìn)一步夯實市場發(fā)展基礎(chǔ)，積極做好在新三板實施注冊制準(zhǔn)備，研究完善發(fā)行承銷、信息披露、持續(xù)監(jiān)管等市場基礎(chǔ)制度，持續(xù)推進(jìn)智慧監(jiān)管體系建設(shè)、數(shù)據(jù)治理等基礎(chǔ)工作，全面提升市場綜合服務(wù)能力。

    周運(yùn)南建議，新三板注冊制的全面實施可以重點從五方面來優(yōu)化完善。首先是在公開發(fā)行進(jìn)入精選層環(huán)節(jié)執(zhí)行注冊制；二是取消超200股東公司定向增發(fā)必須報證監(jiān)會核準(zhǔn)的流程；三是繼續(xù)優(yōu)化投資者適當(dāng)性、降低投資者門檻；四是放開可轉(zhuǎn)債和優(yōu)先股的公開發(fā)行和公開轉(zhuǎn)讓；五是繼續(xù)優(yōu)化交易制度。

    “改革正當(dāng)時，隨著注冊制在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的穩(wěn)步推進(jìn)，以及注冊制未來在A股全面落地，注冊制若能很快在新三板實施，將促進(jìn)我國多層次資本市場快速高效的發(fā)展和突破，為新三板深化改革打開新空間，更有利于充分發(fā)揮中小企業(yè)和民營企業(yè)重要融資平臺的核心功能。”周運(yùn)南說。