新三板內(nèi)涵外延持續(xù)深化 服務中小企業(yè)初心彌堅

    設立北京證券交易所的消息，連續(xù)多日刷屏各大財經(jīng)媒體首頁。消息宣布后首日，市場資金積極入市，精選層成交環(huán)比上升超200%，投資者在證券公司咨詢和開通新三板交易權限人數(shù)明顯增加。市場形成了普遍共識，即作為服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，北京證券交易所的設立為完善資本市場對中小企業(yè)的金融支持體系指明了方向。

    隨著規(guī)則的陸續(xù)發(fā)布，北京證券交易所的基礎制度體系初現(xiàn)雛形，發(fā)行、上市、監(jiān)管規(guī)則逐步到位，如何正確看待北京證券交易所和新三板、全國股轉公司之間的關系，市場各方高度關注。實際上，理解北交所與新三板、全國股轉系統(tǒng)的關系要從《證券法》對證券交易場所的定義和分類出發(fā)。按照《證券法》，證券市場分為證券交易所、全國性證券交易場所、區(qū)域股權市場三類。北京證券交易所成立后，證券交易所就是指上交所、深交所、北交所；全國性證券交易場所指全國股轉系統(tǒng)；區(qū)域股權市場指各省成立的四板市場。

    俗稱的“新三板”并非法律概念，其內(nèi)涵不斷演進，范圍逐步擴大。2006年的新三板是指中關村園區(qū)企業(yè)進入股份代辦系統(tǒng)；2012年全國股轉系統(tǒng)成立后，新三板指全國性證券交易場所，這一定位得到了新《證券法》的確認；北京證券交易所成立后，新三板是證券交易所和全國證券交易場所的集合，旨在更好地發(fā)揮資本市場功能作用、促進科技與資本融合、支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。十多年來，新三板內(nèi)涵外延的深化，是中小企業(yè)發(fā)展對資本市場需求不斷上升的必然結果，也是黨中央、國務院對金融供給側結構性改革的必然要求。

    根據(jù)改革規(guī)劃，全國股轉公司和北京證券交易所一體管理，目標相同，都是推動健全資本市場服務中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展全鏈條體系的重要組成部分。同時，兩者又是獨立運營的兩個市場主體，獨立的法人、獨立的運營和獨立的公司治理架構。此次改革沒有增加北京證券交易所的發(fā)行上市條件，為實現(xiàn)平穩(wěn)過渡，證監(jiān)會繼續(xù)受理、審核精選層公開發(fā)行行政許可申請。北京證券交易所開市后，全國股轉公司精選層在審項目平移至北京證券交易所，按照注冊制要求繼續(xù)履行審核、注冊程序，確保市場平穩(wěn)健康運行?？梢灶A期，創(chuàng)新的資本市場制度安排定能補齊多層次資本市場發(fā)展普惠金融的短板，培育良好市場生態(tài)，更好服務中國創(chuàng)新經(jīng)濟發(fā)展。