科創(chuàng)50指數(shù)小幅回升 機(jī)構(gòu)關(guān)注“底部”配置機(jī)遇

    在經(jīng)歷了半年多的調(diào)整后，科創(chuàng)板近期顯露復(fù)蘇跡象。科創(chuàng)50指數(shù)昨日全天強(qiáng)勢運行，收盤漲1.42%，跑贏上證指數(shù)、深證成指。自3月中旬觸及階段低點以來，科創(chuàng)50指數(shù)已累計反彈近8%。

    指數(shù)持續(xù)反彈，個股更是精彩紛呈。4月以來，科創(chuàng)板品種熱景生物以238.25%的月內(nèi)漲幅領(lǐng)跑A股，翔宇醫(yī)療、東方生物、惠泰醫(yī)療等科創(chuàng)板股票月初至今漲幅均已超過40%。

    浙商證券策略分析師王楊日前發(fā)布報告認(rèn)為，立足當(dāng)下，科創(chuàng)板具備盈利高速增長、估值較為合理、基金配置低等特點。其判斷科創(chuàng)板目前已進(jìn)入戰(zhàn)略性底部區(qū)域，其中的明星品種有望率先嶄露頭角。

    從盈利增速角度，按整體法計算，科創(chuàng)板企業(yè)2020年凈利潤增速為57%，科創(chuàng)50增速為51%，均明顯高于2019年水平。剔除公司數(shù)量在10家以下的行業(yè)板塊，科創(chuàng)板的醫(yī)藥類、電子類公司去年凈利潤增速分別達(dá)602%、85%。

    從估值角度看，根據(jù)Wind一致盈利預(yù)測并結(jié)合最新市值，所有已被賣方分析師覆蓋的科創(chuàng)板股票對應(yīng)2021年、2022年的市盈率水平（PE，TTM）分別為48倍、35倍。浙商證券表示，科創(chuàng)板的這一估值水平已處在相對合理區(qū)間。

    浙商證券認(rèn)為，數(shù)據(jù)要素賦能引領(lǐng)下的制造業(yè)升級，是“十四五”時期重要的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向?？苿?chuàng)板的電子核心領(lǐng)域、生物醫(yī)藥、智能制造、新型軟件及新型信息技術(shù)服務(wù)企業(yè)占比較高，具備鮮明的時代特征。隨著產(chǎn)業(yè)增長逐步兌現(xiàn)在公司盈利上，科創(chuàng)板的配置價值將日益顯現(xiàn)。

    值得關(guān)注的是，近期科創(chuàng)50指數(shù)標(biāo)的調(diào)整、科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)體系修訂，都得到了市場的積極評價。

    3月15日，科創(chuàng)50指數(shù)成分股最新一次季度調(diào)整正式生效，君實生物、寒武紀(jì)、奇安信、孚能科技、天合光能獲調(diào)入，另有神州細(xì)胞、國盾量子等5只股票進(jìn)入指數(shù)備選名單。

    興業(yè)證券策略團(tuán)隊表示，科創(chuàng)50指數(shù)設(shè)立初期的可選樣本空間有限，造成權(quán)重股集中在半導(dǎo)體行業(yè)且龍頭股占比極大，密集的行業(yè)分布是造成指數(shù)前期表現(xiàn)較弱的原因。隨著優(yōu)質(zhì)企業(yè)不斷登陸科創(chuàng)板，不少大市值、高增長、近期上市的好公司將被納入科創(chuàng)50指數(shù)，有望持續(xù)提升指數(shù)的質(zhì)量和表現(xiàn)，相關(guān)ETF的投資價值也有望進(jìn)一步凸顯。

    4月16日，證監(jiān)會對科創(chuàng)板《科創(chuàng)屬性評價指引》作出修訂，完善了科創(chuàng)板“硬科技”的界定標(biāo)準(zhǔn)。上交所同步修訂發(fā)布了《科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》。

    興業(yè)證券策略首席王德倫認(rèn)為，隨著IPO制度日益成熟，科創(chuàng)板將繼續(xù)為科創(chuàng)成色十足、代表未來方向的企業(yè)服務(wù)，發(fā)揮資源配置作用。作為資本市場改革和創(chuàng)新的試驗田，科創(chuàng)板為“硬科技”、致力于攻克“卡脖子”技術(shù)的優(yōu)秀企業(yè)提供政策紅利，全面助力我國新一輪科技周期，投資價值持續(xù)凸顯。