A股已連續(xù)兩年“窮五月” 今年“紅五月”概率高達(dá)八成

    本報(bào)記者 吳珊

    A股市場(chǎng)歷史數(shù)據(jù)顯示，“紅五月”概率略高一些。近期，多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)5月份A股行情保持樂(lè)觀，更有券商旗幟鮮明地建議“配置倉(cāng)位提升至81.5%”。

    五月行情值得期待

    自1991年以來(lái)的30年，A股5月份歷史交易數(shù)據(jù)中，滬指月K線5月份收陽(yáng)的次數(shù)為15次，占比為50%。而從縱向?qū)Ρ葋?lái)看，連續(xù)兩年“綠五月”后，“紅五月”出現(xiàn)的概率將高達(dá)八成。

    具體來(lái)看，上證指數(shù)5月份上漲年份的數(shù)據(jù)分別為：1991年（0.78%）、1992年（177.23%）、1995年（20.79%）、1998年（5.04%）、1999年（14.13%）、2000年（3.17%）、2001年（4.49%）、2003年（3.60%）、2006年（13.96%）、2007年（6.99%）、2009年（6.27%）、2013年（5.63%）、2014年（0.63%）、2015年（3.83%）、2018年（0.43%）。

    從上面的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，連續(xù)兩個(gè)“綠五月”后往往會(huì)出現(xiàn)“紅五月”。A股歷史上有5次連續(xù)出現(xiàn)“綠五月”的情況，分別是1993年、1994年，1996年、1997年，2004年、2005年，2010年至2012年，2016年、2017年，在上述5個(gè)時(shí)間段中，有4次連續(xù)兩年出現(xiàn)“綠五月”后下一個(gè)年份的5月份中，上證指數(shù)以紅盤報(bào)收，上漲概率為80%。

    金百臨咨詢分析師秦洪在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，2020年年報(bào)以及2021年一季報(bào)已披露完畢，“五一”假期之后的A股市場(chǎng)，將不再出現(xiàn)因業(yè)績(jī)信息而導(dǎo)致新的下跌壓力。由于節(jié)后A股市場(chǎng)并無(wú)新的壓力源，從而意味著A股內(nèi)在的做多資金有望主導(dǎo)盤面動(dòng)向，中短線A股市場(chǎng)走勢(shì)漸趨樂(lè)觀。如果通脹壓力信息進(jìn)一步降低的話，不排除A股市場(chǎng)出現(xiàn)紅五月的可能性。

    興業(yè)證券則在最新研報(bào)提出了VVT模型（Valuation-volatility-trendModel），結(jié)合估值、波動(dòng)率與趨勢(shì)來(lái)動(dòng)態(tài)管理股票倉(cāng)位。根據(jù)最新的數(shù)據(jù)，截至2021年4月30日，VVT模型給出的建議配置倉(cāng)位為81.5%，相比于上月末56.5%的倉(cāng)位，提升了25.0%。結(jié)合模型給出的結(jié)論，興業(yè)證券表示看好5月份的股票市場(chǎng)表現(xiàn)。

    積極尋找結(jié)構(gòu)性進(jìn)攻機(jī)會(huì)

    事實(shí)上，近年來(lái)，A股市場(chǎng)5月份的行情運(yùn)行也普遍較為平穩(wěn)。在做好防守的前提下，積極尋找結(jié)構(gòu)性進(jìn)攻機(jī)會(huì)，仍是節(jié)后投資主要策略。

    “目前A股市場(chǎng)已經(jīng)結(jié)束了前期單邊下跌階段，進(jìn)入到震蕩反彈階段，雖然反彈的過(guò)程可能一波三折，但未來(lái)市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)股票必然還會(huì)重拾升勢(shì)。”前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    對(duì)于配置思路，隨著券商五月策略報(bào)告陸續(xù)出爐，投資者也可一窺端倪。

    其中，渤海證券認(rèn)為，在今年宏觀層面導(dǎo)致的“業(yè)績(jī)上”、“估值下”的大環(huán)境，使市場(chǎng)更容易形成震蕩市。而階段性看，股票供需的縮量特征和資本市場(chǎng)監(jiān)管政策對(duì)防風(fēng)險(xiǎn)、資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行等多目標(biāo)的兼顧，也有利于資本市場(chǎng)的平穩(wěn)階段形成。繼續(xù)推薦估值低位及情緒低位的板塊，建議關(guān)注計(jì)算機(jī)、通信、銀行、房地產(chǎn)、交運(yùn)板塊。上述板塊更多是基于階段性防御的戰(zhàn)術(shù)思想，而從更長(zhǎng)期的戰(zhàn)略視野看，對(duì)于科技（包括芯片、高端裝備制造、生物醫(yī)藥、智能駕駛等）、碳中和（光伏、風(fēng)電、新能源車等）、軍工等領(lǐng)域，關(guān)注估值是否已回歸到合理水平，抱著更長(zhǎng)期的視角進(jìn)行配置機(jī)會(huì)的再判斷。

    中信建投證券預(yù)計(jì)，央行將繼續(xù)保持當(dāng)前的中性貨幣政策不變。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)雖然不及預(yù)期，在2021年二季度保持相對(duì)的景氣，市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)出反彈的格局。從行業(yè)比較來(lái)看：第一，生物醫(yī)藥、食品飲料等行業(yè)在利率邊際放松的情況下會(huì)持續(xù)表現(xiàn)。第二，由于去年低基數(shù)的原因，2021年4月份PPI將持續(xù)上行，預(yù)計(jì)能夠達(dá)到8%左右的水平，不排除周期板塊二次上行的可能性。5月份金股：中遠(yuǎn)?？?、西部超導(dǎo)、撫順特鋼、鄂爾多斯、福能股份、萬(wàn)潤(rùn)股份、徐工機(jī)械、瀘州老窖、捷捷微電、億緯鋰能、順絡(luò)電子、首旅酒店、芒果超媒、凱萊英、紫金礦業(yè)、蒙娜麗莎、平安銀行、朗姿股份、招商積余、和而泰、東方財(cái)富、東方盛虹、長(zhǎng)安汽車、華利集團(tuán)。

（編輯 孫倩 策劃 張穎）