人民幣匯率走強(qiáng)：300多億外資涌入A股 茅臺(tái)等核心資產(chǎn)受寵

    在人民幣匯率創(chuàng)新高刺激下，外資近兩日凈流入308億元，“狂買”A股消費(fèi)、金融龍頭股。從股市表現(xiàn)來(lái)看，相較昨日滬指超過(guò)2%的大漲，今日表現(xiàn)較為平淡，滬指微漲0.34%收?qǐng)?bào)3593點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.95%收?qǐng)?bào)3197點(diǎn)，A股“一哥”貴州茅臺(tái)攀升至2220元/股。近兩日A股交易氛圍活躍，日成交額均約1萬(wàn)億元。

    外資被稱為“聰明資金”，對(duì)于投資人尤其是散戶來(lái)說(shuō)，應(yīng)該如何理解并跟蹤近期外資動(dòng)態(tài)？分析人士認(rèn)為，外資動(dòng)態(tài)對(duì)于市場(chǎng)而言具有參考意義，但要注意的是，外資的投資理念與投資時(shí)間長(zhǎng)度與普通投資者不同。對(duì)于A股后市走勢(shì)，建議投資者保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

    外資買了啥

    人民幣匯率創(chuàng)新高刺激下，外資昨天凈流入217億元，今天凈流入91億元，兩日凈流入共計(jì)308億元，創(chuàng)出單日凈買入天量。具體來(lái)看，外資主要買入貴州茅臺(tái)、五糧液等消費(fèi)龍頭，邁瑞醫(yī)療、寧德時(shí)代等醫(yī)藥科技股，以及招商銀行、中國(guó)平安等金融股。

    滬股通上榜成交活躍股方面，外資連續(xù)兩日買入貴州茅臺(tái)、招商銀行、中國(guó)平安，凈買入額分別為36億元、16.9億元、13.9億元。此外，伊利股份、中國(guó)中免、興業(yè)證券等個(gè)股也備受外資青睞。

    這兩日，外資連續(xù)減倉(cāng)三一重工，凈賣出額共計(jì)7.6億元。昨日買入9.1億元恒瑞醫(yī)藥，今日賣出1億元。

    深股通上榜成交活躍股方面，外資連續(xù)兩日大舉買入美的集團(tuán)、五糧液，凈買入額分別為13.4億元、11.2億元。立訊精密、京東方A、邁瑞醫(yī)療凈買入額均超過(guò)4億元。

    而歌爾股份、格力電器、比亞迪凈賣出額分別為7.9億元、6.7億元、3.4億元。外資也大買大賣，昨日斥資2.8億元買入寧德時(shí)代，今日賣出2.3億元。

    獨(dú)立財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，人民幣匯率走強(qiáng)成為人民幣資產(chǎn)走高的催化劑，國(guó)內(nèi)金融、白酒等核心資產(chǎn)也是直接受益對(duì)象。外資持續(xù)凈流入，對(duì)于市場(chǎng)而言具有一定參考價(jià)值，但要注意的是，外資的投資理念與投資時(shí)間長(zhǎng)度與普通投資者不同。因此，即使是好股票，投資者也未必會(huì)跟隨外資一直持有，外資持續(xù)凈流向是一個(gè)很好的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。

    4月份以來(lái)，在美債收益率回落、美元指數(shù)走弱背景下，人民幣匯率掉頭向上升破6.5，并創(chuàng)下2018年7月以來(lái)最高。

    根據(jù)國(guó)家外匯管理局消息，4月份我國(guó)銀行結(jié)匯和售匯順差22億美元。從流入渠道看，來(lái)華直接投資凈流入保持平穩(wěn)增長(zhǎng)；外資凈增持境內(nèi)股票和債券195億美元，同比增長(zhǎng)3%。

    能否持續(xù)流入

    東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，5月以來(lái)，外資共計(jì)凈流入A股365億元，僅近兩日凈流入就達(dá)308億元。在流動(dòng)性擔(dān)憂下，外資流入有助于提振市場(chǎng)情緒，后期能否持續(xù)流入備受關(guān)注。

    對(duì)于5月25日A股大漲，廣發(fā)證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，主因是投資者對(duì)于人民幣匯率升值新高形成較強(qiáng)預(yù)期，北上涌入顯著增量資金，外資定價(jià)權(quán)對(duì)板塊表現(xiàn)起到相對(duì)主導(dǎo)作用。人民幣匯率創(chuàng)新高成為A股突破箱體震蕩的推手，新增關(guān)注升值受益的“人少+邏輯改善”金融。

    國(guó)聯(lián)證券策略分析師張曉春指出，市場(chǎng)上漲的主要推動(dòng)力或主要來(lái)自人民幣匯率升值和利率的持續(xù)下行。受匯率升值帶動(dòng)，外資加速流入成為推升市場(chǎng)的重要因素。此外，近期國(guó)內(nèi)流動(dòng)性寬松，整體回落明顯。隨著大宗商品價(jià)格上漲放緩以及利率下行，成長(zhǎng)板塊估值溢價(jià)有望提升，建議重點(diǎn)關(guān)注前期相對(duì)滯漲板塊尤其是高性價(jià)比的成長(zhǎng)板塊，比如券商、保險(xiǎn)非銀板塊，軍工、電子等科技板塊。

    民生證券投資策略分析師李鋒認(rèn)為，外資的交易一般遵循大跌大買的原則，除非是剛納入北向的新標(biāo)的，否則都會(huì)盡量將持倉(cāng)成本限制在一個(gè)合理的水平，因此后續(xù)北向資金持續(xù)流入的量級(jí)是值得懷疑的，畢竟當(dāng)前股市（尤其是核心資產(chǎn)）估值水平已經(jīng)較三月初漲了不少。投資風(fēng)格上，不去爭(zhēng)論成長(zhǎng)還是周期，傾向于以行業(yè)均衡配置的思路來(lái)應(yīng)對(duì)日益加快的市場(chǎng)輪動(dòng)，并建議在估值高位及時(shí)兌現(xiàn)盈利。

    A股后市如何

    今日滬指盤(pán)中一度站上3603點(diǎn)，激發(fā)市場(chǎng)對(duì)A股漲勢(shì)的猜測(cè)。事實(shí)上，除了流動(dòng)性，影響A股走勢(shì)的還有風(fēng)險(xiǎn)偏好、估值等因素。今年A股行情經(jīng)歷了年初時(shí)瘋漲，2月18日后持續(xù)大跌，之后震蕩回升。經(jīng)歷一波狂歡后被割的投資者謹(jǐn)慎了，不少專家也直言注意A股后市行情風(fēng)險(xiǎn)。

    “今年股市形勢(shì)并不特別樂(lè)觀。雖然企業(yè)盈利情況會(huì)得到改善，但出于對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，市場(chǎng)情緒相對(duì)脆弱，且很多盈利預(yù)期已經(jīng)透支，所以估值會(huì)整體下調(diào)。”近日，瑞銀證券中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤在中國(guó)財(cái)富管理50人論壇舉辦的“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形式分析閉門座談會(huì)”上表示。

    安信策略首席分析師陳果認(rèn)為，“二季度市場(chǎng)仍存在震蕩風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)論是從流動(dòng)性預(yù)期還是風(fēng)險(xiǎn)偏好角度來(lái)說(shuō)，其對(duì)估值的容忍度較高；但往后看，傾向于下半年還會(huì)出現(xiàn)一波比較明顯的、與流動(dòng)性預(yù)期相關(guān)的回撤。”

    銀河證券策略團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中指出，看好近期市場(chǎng)反彈，目前暫無(wú)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，可積極尋找做多機(jī)會(huì)，但目前進(jìn)入系統(tǒng)性牛市的足夠動(dòng)力有待觀察，證據(jù)暫時(shí)并不充分。