調(diào)研熱情高漲 機構(gòu)布局方向漸明晰

    5月以來，機構(gòu)對上市公司調(diào)研熱情日益高漲。統(tǒng)計顯示，雖然醫(yī)藥、消費、科技等行業(yè)傳統(tǒng)意義上的藍籌公司仍是機構(gòu)調(diào)研的扎堆之地，但化工、工業(yè)機械和房地產(chǎn)等行業(yè)成為機構(gòu)關(guān)注的“新寵”，其受歡迎程度不在白馬股之下。

    隨著調(diào)研的深入，機構(gòu)下半年的布局方向愈加清晰。在業(yè)內(nèi)人士看來，核心資產(chǎn)的牛市將延續(xù)。

    生物醫(yī)藥公司受青睞

    從最近一個月機構(gòu)調(diào)研榜單觀察，機構(gòu)依舊垂青生物醫(yī)藥股。

    數(shù)據(jù)顯示，近一個月機構(gòu)調(diào)研上市公司數(shù)量有1200多家。有6家公司被逾200多家機構(gòu)密集調(diào)研，分別為邁瑞醫(yī)療、長春高新、廣聯(lián)達、傳音控股、安科生物、奧園美谷。其中，邁瑞醫(yī)療成為近一個月調(diào)研機構(gòu)數(shù)量最多的股票，合計有499家機構(gòu)調(diào)研了該公司，包括95家基金公司、60家證券公司、11家保險公司等。

    長春高新的調(diào)研機構(gòu)數(shù)量也不在少數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，該公司5月份共接受了304家機構(gòu)調(diào)研，包括105家基金公司、36家證券公司、15家保險公司等。值得注意的是，長春高新股價近期持續(xù)大跌，5月份累計跌逾17%。此外，安科生物在5月份被241家機構(gòu)調(diào)研。

    邁瑞醫(yī)療、長春高新、安科生物等生物醫(yī)藥股頻頻被機構(gòu)調(diào)研者光顧。在5月6日的邁瑞醫(yī)療調(diào)研中，易方達、博時、興全、大成、銀河、上投摩根等多家基金公司現(xiàn)身機構(gòu)名單中。在5月21日的長春高新機構(gòu)調(diào)研中，財通、國泰、寶盈、廣發(fā)等多家基金公司亦是“榜上有名”。

    消費與科技行業(yè)被關(guān)注

    調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，消費、科技板塊依舊是基金關(guān)注的重點，多只龍頭股獲得機構(gòu)扎堆調(diào)研。比如科技板塊的廣聯(lián)達、傳音控股、石基信息，消費板塊的妙可藍多、涪陵榨菜等。

    一些明星基金經(jīng)理的調(diào)研動向引人注目。嘉實基金的基金經(jīng)理歸凱、工銀瑞信基金經(jīng)理袁芳調(diào)研了廣聯(lián)達；富國基金的王園園調(diào)研了傳音控股，淡水泉、石鋒、正心谷、敦和等知名私募也有參與；景順長城基金劉彥春、匯添富基金胡昕煒、鄭慧蓮調(diào)研了妙可藍多。

    盡管醫(yī)藥、科技、消費三個核心資產(chǎn)的“黃金賽道”被機構(gòu)持續(xù)偏愛，但從調(diào)研數(shù)據(jù)中不難發(fā)現(xiàn)，不少房地產(chǎn)、化工等過往“不那么火熱”的行業(yè)已經(jīng)開始受到機構(gòu)的關(guān)注。

    從事房地產(chǎn)開發(fā)的奧園美谷在過去一個月漲幅超過36%，被239家機構(gòu)調(diào)研，包括58家基金公司、43家證券公司、12家保險公司等，貝萊德、華夏基金、景林、淡水泉等多家機構(gòu)參與調(diào)研。蘇寧環(huán)球過去一個月漲幅超過62%，被94家機構(gòu)關(guān)注。從事特種化工的星源材質(zhì)過去一個月漲幅超過50%，在一個月內(nèi)被116家機構(gòu)調(diào)研。

    核心資產(chǎn)仍是焦點

    2020年核心資產(chǎn)市場表現(xiàn)突出，然而關(guān)于核心資產(chǎn)估值高企的爭議甚囂塵上。從機構(gòu)調(diào)研可以發(fā)現(xiàn)，這種分歧不僅沒有消弭，反而愈演愈烈。那么，核心資產(chǎn)后市的投資機會如何？

    海富通國策導(dǎo)向基金經(jīng)理胡耀文指出，“目前看核心資產(chǎn)的底層邏輯沒有被破壞，但當(dāng)前估值偏高、交易擁擠的現(xiàn)象依然值得警惕。尤其是交易擁擠帶來的上漲和下跌會變得更加劇烈，波動率增大。”

    胡耀文表示，本輪反彈行情的催化劑仍是流動性的邊際寬松。目前，國內(nèi)十年期國債收益率接近年內(nèi)新低，短端和長端利率都出現(xiàn)下行，因此，核心資產(chǎn)整體出現(xiàn)了平緩上行。核心資產(chǎn)的一輪大牛市還沒有走完，各行業(yè)的集中度會進一步提高，尤其是在緊信用和“碳中和”的背景下，中小企業(yè)資本開支和產(chǎn)能擴張的成本明顯上移。如果拋開短期交易擁擠因素，中長期看核心資產(chǎn)跑贏指數(shù)的概率依然非常大。

    申港證券的報告顯示，核心資產(chǎn)牛市將延續(xù)，但非普漲牛市。尤其在無風(fēng)險收益率階段下行背景下，近期反彈行情有望延續(xù)，推薦布局外資持續(xù)增持的電氣設(shè)備、醫(yī)藥生物、食品飲料、銀行、化工行業(yè)龍頭股。

    在具體投資操作上，胡耀文的投資組合依然圍繞核心資產(chǎn)布局，重點看好周期和科技板塊?？萍及鍓K包括電動車、半導(dǎo)體設(shè)備和材料，以及一些偏科技中游的細分子行業(yè)。周期股雖然近期有所調(diào)整，但考慮到二季度周期類資產(chǎn)的盈利預(yù)計將環(huán)比上升，從基本面看會相對樂觀。