五年市場(chǎng)數(shù)據(jù)挖掘牛股基因 機(jī)構(gòu)關(guān)注高景氣度板塊

    自2016年以來(lái)，上證指數(shù)一直圍繞3000點(diǎn)上下震蕩，雖然指數(shù)波瀾不驚，但個(gè)股表現(xiàn)卻差異很大。2016年以前上市股票中，近八成股票從2016年至今股價(jià)出現(xiàn)下跌，四成個(gè)股遭腰斬，跌幅在30%至50%之間的股票數(shù)量占比兩成以上。與此同時(shí)，占比超過(guò)一成的個(gè)股區(qū)間內(nèi)漲幅超過(guò)50%。

    2016年至今，共有209只個(gè)股股價(jià)翻倍，10只個(gè)股在五年半時(shí)間內(nèi)漲幅超10倍，其中酒類個(gè)股數(shù)量較多，包括山西汾酒、酒鬼酒等。山西汾酒區(qū)間內(nèi)漲幅超22倍，市值由2015年末的167億提升至當(dāng)前的3781億元。隆基股份、北方華創(chuàng)、億緯鋰能、恒立液壓等2015年年末市值均低于300億，如今都已成為千億市值大票。

    牛股的五大特征

    以史為鑒，可以知興替。當(dāng)年持有山西汾酒的投資者并不知道在五年半后，收獲22倍以上的回報(bào)。歷史已成定局，如何捕捉未來(lái)的投資機(jī)會(huì)，是投資者更關(guān)心的話題。跌幅較大、漲幅較高股具備哪些特征？

    特征一：低市值個(gè)股表現(xiàn)明顯不如高市值個(gè)股。跌幅超過(guò)50%個(gè)股2015年末平均市值僅有135.2億元，上漲30%到50%的個(gè)股平均市值超過(guò)500億。

    特征二：傳統(tǒng)行業(yè)個(gè)股跌幅較高，大消費(fèi)、大金融行業(yè)個(gè)股漲幅較高。從行業(yè)看，傳統(tǒng)行業(yè)跌幅普遍較高，傳媒、紡織服裝、通信行業(yè)平均跌幅均超過(guò)40%；食品飲料、銀行業(yè)平均漲幅均超過(guò)50%。

    特征三：高估值個(gè)股下跌的概率更大。取2015年末個(gè)股估值來(lái)看，跌幅超過(guò)50%個(gè)股的平均估值接近60倍，而上漲30%至50%個(gè)股的平均估值僅有42倍左右。

    特征四：投資回報(bào)率低個(gè)股跌幅較大。以2015年的凈資產(chǎn)收益率（ROE）來(lái)看，跌幅較大個(gè)股的ROE普遍低于漲幅較高個(gè)股，下跌30%至50%的個(gè)股的平均ROE小于0，而漲幅超過(guò)50%個(gè)股的平均ROE超過(guò)8%。

    特征五：高價(jià)股下跌概率較大。以2015年末的股價(jià)來(lái)看，大幅下跌的股票價(jià)格相對(duì)較高，跌幅超過(guò)50%個(gè)股的平均價(jià)格接近19元，而上漲50%以上個(gè)股的平均價(jià)格低于15元。

    哪些個(gè)股有望成為下一只10倍牛股？數(shù)據(jù)寶綜合以下條件：上市半年以上、最新股價(jià)低于30元、市值低于200億、最新估值30倍以下、過(guò)去三年凈利潤(rùn)復(fù)合增速高于20%、2020年及2021年一季度凈資產(chǎn)收益率分別超過(guò)10%和5%、機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2021年至2023年凈利潤(rùn)增幅均超過(guò)20%，經(jīng)統(tǒng)計(jì)，符合上述條件個(gè)股僅有15只，包括風(fēng)語(yǔ)筑、誠(chéng)意藥業(yè)、比音勒芬、吉宏股份、龍大肉食等。

    機(jī)構(gòu)中期策略會(huì)

    關(guān)注高景氣度板塊

    后疫情時(shí)代，全球產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)引發(fā)先進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)移、碳中和加速全球能源清潔化趨勢(shì)，中國(guó)正由低端制造業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈上游攀升。從券商的中期策略來(lái)看，大多數(shù)對(duì)后市抱以樂(lè)觀態(tài)度，各大分析師言語(yǔ)中透露出對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的信心。低估值、高景氣度、核心資產(chǎn)成為策略報(bào)告中出現(xiàn)頻率最高的詞匯。

    中信證券中期策略會(huì)圍觀人次超5萬(wàn)，其核心觀點(diǎn)是全球經(jīng)濟(jì)共振復(fù)蘇，通脹擾動(dòng)高點(diǎn)已過(guò)，國(guó)內(nèi)政策密集落地，宏觀流動(dòng)性平穩(wěn)，市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，認(rèn)為A股下半年將進(jìn)入慢漲“三部曲”中的共振上行期，且四季度空間更大。

    安信證券2021年中期策略會(huì)吸引了30多萬(wàn)人次線上觀看，其首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文和首席策略分析師陳果對(duì)后市較為看好，認(rèn)為2021年是A股從“復(fù)蘇牛”邁向“高質(zhì)量牛”的過(guò)渡年，下半年A股還是處于過(guò)渡期，整體上依然不是趨勢(shì)市。在操作上，投資者要懷抱“牛心熊膽”。

    招商證券認(rèn)為A股估值分化的二元結(jié)構(gòu)將會(huì)依然存在，不過(guò)新興行業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)估值分化仍有一定的收縮空間。南京證券、方正證券及華西證券等機(jī)構(gòu)認(rèn)為低估值、高景氣度板塊值得重點(diǎn)關(guān)注。

    27只低估值績(jī)優(yōu)股

    機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研

    根據(jù)以上機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)出消費(fèi)、制造以及碳中和領(lǐng)域中估值低于30倍、今年一季度ROE超過(guò)5%、2020年ROE超過(guò)10%、二季度以來(lái)30家以上機(jī)構(gòu)調(diào)研的個(gè)股，共計(jì)27只。

    從投資回報(bào)來(lái)看，估值低于20倍的英科醫(yī)療、華峰化學(xué)以及估值接近30倍的湯臣倍健今年一季度凈資產(chǎn)收益率超過(guò)10%、2020年凈資產(chǎn)收益率均超過(guò)20%。從機(jī)構(gòu)調(diào)研情況來(lái)看，6只個(gè)股調(diào)研機(jī)構(gòu)超百家，其中TCL科技調(diào)研機(jī)構(gòu)超過(guò)400家，伊之密、拓邦股份調(diào)研機(jī)構(gòu)超200家。

    市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，上述27股中僅有7股年內(nèi)股價(jià)下跌，漲幅超10%個(gè)股數(shù)量占比過(guò)半，拓邦股份、衛(wèi)星石化股價(jià)翻倍。

    上述27股中已有7只個(gè)股披露半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜，衛(wèi)星石化、齊翔騰達(dá)上半年凈利潤(rùn)同比增幅下限超過(guò)200%，二季度以來(lái)分別獲得61家、50家機(jī)構(gòu)調(diào)研。