周二,券商板塊再度有所表現(xiàn),板塊整體漲幅達(dá)1.29%,紅塔證券漲停。本周一,證券行業(yè)指數(shù)已經(jīng)大漲2.12%。
研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為,下半年以來A股市場交易活躍度提升、證券公司中期業(yè)績向好、估值整體偏低等因素提供了券商股估值修復(fù)的土壤,財(cái)富管理賽道的高成長性和市場認(rèn)可度提升,驅(qū)動(dòng)了核心概念股大幅上行。
下半年以來A股成交活躍,據(jù)光大證券統(tǒng)計(jì),A股市場日均成交額1.22萬億元,較上半年日均成交額提升34%,峰值達(dá)到1.53萬億元(7月27日)。截至8月6日滬深兩融余額1.83萬億元,比去年年末增加11.5%,兩融余額創(chuàng)2016年以來歷史新高,市場交投活躍。
從業(yè)績來看,A股已披露半年報(bào)的上市券商平均凈利潤增速在20%以上,ROE也由2018年度的3.56%上升至2021年上半年的7.82%(年化數(shù)據(jù))。
從8月初開始的本輪券商股行情中,財(cái)富管理成為活躍資金追逐的主線。東方證券、廣發(fā)證券、興業(yè)證券等一批財(cái)富管理特色較鮮明的券商處于領(lǐng)漲位置。其中,東方證券8月以來漲幅達(dá)30%。
東方證券半年度業(yè)績快報(bào)披露,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入132.77億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤人民幣27.00億元,分別較上年同期增加37.94%和76.95%。
開源證券認(rèn)為,東方證券2020年計(jì)提信用減值39億元,股票質(zhì)押規(guī)模壓縮至113億元(凈值),股票質(zhì)押撥貸比31%,高于同業(yè)可比公司,預(yù)計(jì)公司股票質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)基本出清,輕裝上陣有望帶來業(yè)績高彈性。此外,公司公募基金業(yè)務(wù)利潤貢獻(xiàn)超50%,具有一定稀缺性和遠(yuǎn)期想象空間,差異化發(fā)展帶來估值溢價(jià)。
光大證券表示,隨著資本市場改革持續(xù)推進(jìn),權(quán)益融資占比持續(xù)提升,資本市場在優(yōu)化資源配置方面發(fā)揮著更大作用,并在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變上發(fā)揮著重要功能?,F(xiàn)階段,居民財(cái)富呈現(xiàn)從不動(dòng)產(chǎn)向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、金融資產(chǎn)中權(quán)益資產(chǎn)配置占比提升和需求多元化三個(gè)明顯趨勢。得益于與資本市場的深度綁定和全流程參與,券商有出色的產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)能力,能夠匹配客戶差異化風(fēng)險(xiǎn)收益偏好特征,將顯著受益于財(cái)富管理賽道的成長。
山西證券認(rèn)為,證券公司直接受益于直接融資比例提高,具有良好的發(fā)展前景。財(cái)富、資管等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)對資本金依賴較小,邊際成本更低,整體風(fēng)險(xiǎn)相對較小,有利于熨平業(yè)績波動(dòng)。建議關(guān)注業(yè)務(wù)全面領(lǐng)先的龍頭券商及輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)有較高護(hù)城河的券商。
產(chǎn)因城強(qiáng),城因產(chǎn)興。工業(yè)化與城市化是經(jīng)濟(jì)社會(huì)……[詳情]
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