中小市值指數(shù)一路上揚(yáng) “大弱小強(qiáng)”格局愈發(fā)明顯

    昨日，A股三大指數(shù)集體回調(diào)。得益于周期股走強(qiáng)，滬指走出震蕩盤(pán)整格局，創(chuàng)業(yè)板指則表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)。截至收盤(pán)，上證指數(shù)收?qǐng)?bào)3524.74點(diǎn)，下跌0.22%。深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別收跌0.79%和1.47%。

    昨日盤(pán)面上，汽車(chē)板塊漲幅居前，資源股也逆勢(shì)暴發(fā)，鋼鐵、煤炭、有色金屬行業(yè)指數(shù)漲幅均處于主題行業(yè)指數(shù)漲幅前列。機(jī)構(gòu)稱(chēng)，近期供給縮減預(yù)期有所降溫，但以煤炭、鋼鐵為代表的主要大宗商品價(jià)格在供需缺口存在下仍有所支撐。

    在消費(fèi)、金融等板塊走弱的情況下，昨日上證50指數(shù)單邊下行。今年以來(lái)上證50指數(shù)累計(jì)下跌超過(guò)11%，中證500、中證1000等中小市值代表指數(shù)則悄然走強(qiáng)。昨日，中證500指數(shù)報(bào)收7095.20點(diǎn)，創(chuàng)下2016年1月5日以來(lái)新高，今年以來(lái)累計(jì)漲幅達(dá)19%；中證1000指數(shù)收于7657.53點(diǎn)，今年以來(lái)漲幅超15%，大幅領(lǐng)先上證50和滬深300指數(shù)。

    自今年3月份以來(lái)，A股市場(chǎng)開(kāi)始呈現(xiàn)“大弱小強(qiáng)”格局。從研報(bào)來(lái)看，有不少機(jī)構(gòu)提前預(yù)判中小市值的投資機(jī)會(huì)，并提出中證500指數(shù)具有投資價(jià)值。

    國(guó)信證券研報(bào)分析，中證500指數(shù)的投資價(jià)值體現(xiàn)在三方面：一是考慮估值水平，超大盤(pán)龍頭股票的估值普遍較貴，而細(xì)分行業(yè)龍頭尚處于估值洼地，因此資金從高估板塊向前期低估板塊外溢，細(xì)分龍頭股和二線(xiàn)藍(lán)籌迎來(lái)機(jī)會(huì)；二是從指數(shù)構(gòu)成來(lái)看，中證500指數(shù)具有更高的成長(zhǎng)性和發(fā)展空間，覆蓋了大部分細(xì)分行業(yè)的龍頭股，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展過(guò)程中更加受益、潛力更大；三是，從歷史表現(xiàn)來(lái)看，與滬深300指數(shù)相比，中證500指數(shù)具有較高的業(yè)績(jī)彈性，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和盈利上行周期中，中證500指數(shù)能夠獲得更高的業(yè)績(jī)漲幅。

    此外，從基金二季報(bào)來(lái)看，公募基金持倉(cāng)也在向中小市值“下沉”。據(jù)華泰證券統(tǒng)計(jì)的公募基金二季度持倉(cāng)顯示，從偏股型基金全部重倉(cāng)股市值大小分布來(lái)看，二季度相比一季度，中小市值股票持倉(cāng)占比明顯提升，特別是500億元至1000億元市值區(qū)間，持倉(cāng)占比增加最多，達(dá)3.2%。相反，5000億元市值以上公司持倉(cāng)下降最明顯，降幅達(dá)4.5%。

    部分市值500億元以下的公司也開(kāi)始獲得公募基金大舉介入。以二季度大漲382%的富滿(mǎn)電子為例，二季度末，重倉(cāng)該股的基金高達(dá)50只，明星基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)掌管的信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)股票、信達(dá)澳銀星奕混合、信達(dá)澳銀匠心甄選等多只基金持倉(cāng)中出現(xiàn)了其身影。其中，信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)股票持有富滿(mǎn)電子262.83萬(wàn)股，新進(jìn)成為其第6大流通股東。

    開(kāi)源證券認(rèn)為，在中小市值公司數(shù)量眾多的背景下，建議關(guān)注成長(zhǎng)型“小而美”、破圈型“小而美”以及低估值隱形冠軍三大類(lèi)有機(jī)會(huì)“由小變大”的中小市值公司。