大金融引領(lǐng)A股三大指數(shù)反彈 機(jī)構(gòu)：A股保持區(qū)間震蕩有三大邏輯支撐

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    周三，A股市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)反彈，三大指數(shù)全面上漲，滬指反彈力度最強(qiáng)，收盤(pán)站上20日均線。截至收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)3485.29點(diǎn)，漲1.11%，深證成指報(bào)14454.11點(diǎn)，漲0.72%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3248.37點(diǎn)，漲0.75%，滬深兩市合計(jì)成交額11971.72億元，已連續(xù)第21個(gè)交易日突破1萬(wàn)億元。北向資金凈買(mǎi)入額達(dá)34.33億元。

    具體來(lái)看，行業(yè)指數(shù)上漲居多，102類(lèi)申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)中有77類(lèi)上漲，券商（6.81%）、銀行（3.61%）、其他采掘（3.55%）等居前三位；有25類(lèi)下跌，旅游綜合（-3.42%）、動(dòng)物保?。?2.46%）、專(zhuān)業(yè)零售（-2.02%）等居前三位。個(gè)股漲跌家數(shù)看，上漲個(gè)股居多，漲跌比為2.19。

    對(duì)于周二大幅下探后A股周三的上漲，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)出現(xiàn)分歧，震蕩走勢(shì)是主流。接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的巨澤投資董事長(zhǎng)馬澄表示，這樣的走勢(shì)很正常，同時(shí)，從當(dāng)前到未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間市場(chǎng)還將繼續(xù)維持當(dāng)前這種震蕩格局，在美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣之前，市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性回落風(fēng)險(xiǎn)。主要邏輯有三：一是就估值來(lái)講，截至8月17日，上證指數(shù)市盈率為16.7倍，放眼全球，整體估值水平不高，不存在大跌基礎(chǔ)；二是根據(jù)當(dāng)前出口和消費(fèi)來(lái)看，市場(chǎng)預(yù)測(cè)下半年央行大概率會(huì)降準(zhǔn)一次，整體貨幣保持寬松態(tài)勢(shì)，這也決定了市場(chǎng)的流動(dòng)性是有保障的，市場(chǎng)不存在大跌的可能性；三是全球通脹嚴(yán)重，美聯(lián)儲(chǔ)可能于今年四季度或明年一季度收緊貨幣政策，市場(chǎng)將不會(huì)再次出現(xiàn)大級(jí)別的行情。馬澄認(rèn)為，上證指數(shù)在未來(lái)幾個(gè)月大概率保持在3300點(diǎn)-3600點(diǎn)區(qū)間震蕩。

    海川匯富資產(chǎn)投資總監(jiān)曾正香對(duì)記者表示，短期市場(chǎng)沒(méi)有明確趨勢(shì)，仍然在區(qū)間震蕩中。A股市場(chǎng)暫時(shí)處于糾結(jié)期，既不會(huì)向上突破，也不會(huì)有較大幅度的下跌。

    鴻涵投資交易總監(jiān)劉巖表示，大金融大幅上漲是周三市場(chǎng)反彈的主因，尤其以券商大幅放量普漲的特征來(lái)看，在周二超預(yù)期的調(diào)整幅度背景下，周三能有這樣的多頭集中選擇這一方向也驗(yàn)證市場(chǎng)沒(méi)有更大的甚至趨勢(shì)性向下調(diào)整空間。市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)啟7月26日以來(lái)的C浪調(diào)整階段，雖無(wú)再大的下跌風(fēng)險(xiǎn)，短期也難有整體性快速上漲的動(dòng)力。

    不過(guò)，也有部分機(jī)構(gòu)持續(xù)看好后市。私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊表示，從周三整體盤(pán)面來(lái)看，新能源、芯片、鋰電、光伏等板塊表現(xiàn)較弱，資金在明顯流入券商、銀行、地產(chǎn)等板塊，帶動(dòng)了整體滬深300指數(shù)表現(xiàn)好于中證500指數(shù)，可見(jiàn)風(fēng)格上有從成長(zhǎng)股向價(jià)值股轉(zhuǎn)向的跡象，如果這個(gè)轉(zhuǎn)換能夠完成，那么未來(lái)市場(chǎng)大概率還會(huì)持續(xù)向上。

    胡泊認(rèn)為，滬深300指數(shù)為代表的大盤(pán)指數(shù)經(jīng)過(guò)了較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整，當(dāng)期位置的風(fēng)險(xiǎn)下行可能性不大，中證500指數(shù)雖然這段時(shí)間表現(xiàn)較好，但因?yàn)橄鄳?yīng)個(gè)股的成長(zhǎng)性，導(dǎo)致整體的估值水平反而在下降，所以我們認(rèn)為整體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)并不大，短期回調(diào)可能難以預(yù)測(cè)，但中長(zhǎng)期來(lái)看，我們認(rèn)為整體估值依舊會(huì)持續(xù)向好。

    對(duì)于A股市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，馬澄認(rèn)為，下半年的投資機(jī)會(huì)，更多的要規(guī)避一些高估值的板塊，關(guān)注一些低估值且符合國(guó)家政策的一些行業(yè)，比如建材、建筑等基建板塊，以及估值已經(jīng)跌至合理區(qū)間家電板塊。而對(duì)于新能源車(chē)、鋰電池這些目前高估的板塊，長(zhǎng)期是看多的，但短期投資還是要謹(jǐn)慎，具體下半年的投資機(jī)會(huì)，還要看實(shí)際新能源車(chē)最新數(shù)據(jù)再定。

    劉巖表示，市場(chǎng)需要時(shí)間重新凝聚多頭共識(shí)，周三市場(chǎng)選擇低估值大藍(lán)籌品種，在接下來(lái)的階段性調(diào)整中這一類(lèi)低估值品種可能相對(duì)表現(xiàn)更活躍，調(diào)整過(guò)后市場(chǎng)仍將會(huì)聚集在新能源、半導(dǎo)體、軍工等產(chǎn)業(yè)邏輯清晰的成長(zhǎng)行業(yè)。

（編輯 白寶玉 策劃 吳珊）