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滬鋅漲停!機構稱供應短缺是首因 對后市預測現分歧

2021-10-18 19:37  來源:證券日報網 姚堯

    本報記者 姚堯

    在經歷了數月盤整后,鋅期貨迎來強勁上漲。截至10月18日收盤,滬鋅主力合約2111漲停,漲幅為7.99%,收盤價為27720元/噸;與此同時,LME鋅價格也上漲至3831美元/噸,漲幅為0.29%。上周,LME鋅表現強勢,期間累計漲幅達到20.56%。

    對此,銀河期貨大宗商品研究所有色金屬研究員梅寶告訴《證券日報》記者:“受歐洲天然氣價格持續(xù)飆升影響,歐洲鋅冶煉企業(yè)的減產規(guī)模正持續(xù)擴大。為緩解成本壓力,嘉能可上周五宣布降低旗下西班牙、德國、意大利三家冶煉廠的運行產能。據統(tǒng)計,這三家冶煉企業(yè)產能合計約為79萬噸,占全球鋅供應量約5.76%左右,這直接導致上周五至今日鋅價大幅上漲。”

    上周,國際鋅價出現大幅上漲,究其原因主要是受供應不足影響,特別是歐洲供應減少所致。梅寶表示:“眼下歐美能源危機正繼續(xù)發(fā)酵,作為用能大戶,歐洲鋅產能正不斷關閉,隨著全球鋅供應缺口擴大的預期升溫,鋅價持續(xù)上行。早在9月底,為應對電價上漲,Nyrstar公司就已經下調了其位于荷蘭冶煉廠運行產能。但10月份以來,隨著歐洲能源價格繼續(xù)上行,Nyrstar公司迫于成本壓力,又于上周三將其位于法國、比利時和荷蘭的三家鋅冶煉廠產能調降50%。據統(tǒng)計,此輪電力成本飆升已引發(fā)歐洲減產約130萬噸鋅產能,這使得全球鋅供應從此前的邊際過剩轉為短缺。”

    “Nyrstar是全球最大鋅金屬生產商之一,其三家冶煉廠產量所占份額超過全球的5%,減產50%相當于影響全球鋅產量的2.5%。所以,LME鋅和滬鋅近期出現大漲。”巨澤投資董事長馬澄告訴《證券日報》記者。

    此外,擁有鋅產能的新興經濟體也受到本輪能源危機的波及。梅寶說:“以印度為例,其鋅的供應量約占全球5.98%,受能源結構相對脆弱影響,存在發(fā)生鋅減產的可能,若后續(xù)減產范圍進一步擴大至其他國家,鋅價上漲行情還將持續(xù)。”

    再看國內供給,“受限電影響,湖南、云南和廣西等地冶煉廠也出現了限產情況,鋅產量同比減少。”冬拓投資基金經理王春秀對《證券日報》記者說。

    王春秀認為,強勁的需求才是本輪鋅價上漲的基礎。他說:“對鋅需求較大的行業(yè)包括建筑、汽車和家電三大行業(yè),從國內經濟數據可知,目前鋅的市場需求十分強勁。此外海外經濟正從疫情中逐漸恢復,對鋅的需求也保持了較高增速。”

    展望鋅價后市,王春秀表示,“目前看,海外能源緊張局面一時難以緩解,不排除有更多冶煉廠加入減產行列。再看國內,在能耗雙控背景下,限電政策也不是短期因素。而供給端的擾動對鋅價驅動正逐步加強,短期內鋅冶煉廠產能很難恢復到正常水準,鋅價有望長期維持高位。”

    從宏觀經濟角度分析,巨澤投資董事長馬澄告訴《證券日報》記者,“美國四季度即將減少購債規(guī)模,全球大宗商品預計會有所降溫。這種短期上漲預計還會持續(xù),但時間不會太久。”

    受鋅價上漲影響,A股鉛鋅板塊今日上漲了5.69%,共有3只股票漲停,包括宏達股份、羅平鋅電和ST華鈺等。對于鋅企業(yè)的投資價值,梅寶表示,“鋅價上漲是由供應短缺推動,因此從投資機會來看,上游資源類標的配置價值凸顯。”王春秀也表示,“鋅價大漲的利潤大部分留在礦山企業(yè),鋅冶煉企業(yè)的利潤也會因售價上漲而出現增長。建議關注產業(yè)鏈上游擁有礦山資源的企業(yè)。”

(編輯 孫倩 策劃 張穎)

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