中簽新股棄購(gòu)率創(chuàng)新高，超50萬股被拋棄意味著什么？

    本報(bào)記者 張穎 見習(xí)記者 任世碧

    多只新股連續(xù)破發(fā)后，當(dāng)下股民打新中簽的心境發(fā)生了大轉(zhuǎn)變，不僅參與打新意愿明顯降低，甚至還有不少人主動(dòng)放棄“萬里挑一”的新股中簽機(jī)會(huì)，選擇棄購(gòu)。分析人士表示，棄購(gòu)比例較高可能與近期新股連續(xù)破發(fā)有關(guān)，打擊了投資者的認(rèn)購(gòu)熱情。

    11月3日晚間，創(chuàng)業(yè)板新股強(qiáng)瑞技術(shù)公布了網(wǎng)上發(fā)行結(jié)果。強(qiáng)瑞技術(shù)采取直接定價(jià)的方式發(fā)行A股1847.15萬股，發(fā)行市盈率38倍，本次網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的中簽率為0.01356%，網(wǎng)上投資者有效申購(gòu)倍數(shù)為約7367.13倍。公告顯示，網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)新股數(shù)量為50.93萬股，金額為1518.73萬元，占總發(fā)行數(shù)量的2.76%，刷新了2019年注冊(cè)制實(shí)施以來所有注冊(cè)制新股棄購(gòu)占比紀(jì)錄。以500股一簽計(jì)算，棄購(gòu)簽數(shù)多達(dá)1018簽。

    年內(nèi)上市新股逾九成存中簽棄購(gòu)現(xiàn)象

    對(duì)比各家上市公司數(shù)據(jù)，今年以來新股中簽棄購(gòu)的現(xiàn)象普遍存在。同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至11月14日收盤，2021年以來共有410家企業(yè)在A股上市，有391家公司有中簽后棄購(gòu)的現(xiàn)象，占比逾九成，累計(jì)中簽棄購(gòu)的規(guī)模高達(dá)6471.33萬股。其中，60家公司期間累計(jì)中簽棄購(gòu)股份數(shù)量超10萬股，三峽能源、中國(guó)電信等2家公司的中簽棄購(gòu)股份數(shù)量均超1000萬股，分別為1991.62萬股、1906.98萬股，滬農(nóng)商行、和輝光電、齊魯銀行、財(cái)達(dá)證券等4家公司的中簽棄購(gòu)股份數(shù)量也均逾百萬股，中鐵特貨、中國(guó)黃金、強(qiáng)瑞技術(shù)等3家公司的中簽棄購(gòu)股份數(shù)量也均在50萬股以上。

    值得一提的是，在近10年的A股新股棄購(gòu)占比中，強(qiáng)瑞技術(shù)的2.76%棄購(gòu)占比排在第二位。數(shù)據(jù)顯示，近10年，A股新股棄購(gòu)占比最大的是中國(guó)交建，在2012年3月份上市，棄購(gòu)占比11.05%。強(qiáng)瑞技術(shù)緊隨其后。排名第三的是郵儲(chǔ)銀行的2.00%。近10年，A股歷史上新股棄購(gòu)率超1%的也僅有這3只股票。

    “最近中簽棄購(gòu)最主要的原因是因?yàn)樾鹿蛇B續(xù)破發(fā)，讓中簽反而變成了虧損的交易，所以有投資者寧愿失去打新資格，也不愿意直接承受虧損。”私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊對(duì)記者表示。他認(rèn)為，“從長(zhǎng)期來看，棄購(gòu)現(xiàn)象如果比較嚴(yán)重，對(duì)發(fā)行可能會(huì)有比較大的影響，最終會(huì)影響整個(gè)IPO報(bào)價(jià)的博弈，所以很有可能當(dāng)前的IPO價(jià)格會(huì)重估，然后形成新的博弈均衡。

    391只棄購(gòu)股呈現(xiàn)三大特征

    今年以來有不少公司的棄購(gòu)率超過中簽率。統(tǒng)計(jì)顯示，上述391家被棄購(gòu)的公司中，強(qiáng)瑞技術(shù)10月29日發(fā)行1847.17萬股，最終棄購(gòu)50.93萬股，中簽棄購(gòu)率達(dá)2.76%，但該公司網(wǎng)上中簽率卻低至0.01356%，該股棄購(gòu)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中簽率。神農(nóng)集團(tuán)棄購(gòu)率0.44%，而該公司網(wǎng)上中簽率只有0.0319%。

    胡泊進(jìn)一步補(bǔ)充道，上述391家被棄購(gòu)公司存在以下三大特征：其一，部分業(yè)績(jī)表現(xiàn)較差，高估值如果沒有基本面支撐，甚至?xí)霈F(xiàn)股價(jià)破發(fā)現(xiàn)象。其二，估值定價(jià)過高，這些個(gè)股發(fā)行市盈率動(dòng)則50倍-100倍，市凈率則普遍在5倍以上。其三，上市時(shí)間處于市場(chǎng)低迷期，部分股價(jià)破發(fā)導(dǎo)致市場(chǎng)賺錢效應(yīng)在收縮，投資者更容易形成觀望之勢(shì)。

    現(xiàn)如今新股破發(fā)頻現(xiàn)。從10月22日至今上市的20只A股新股中，破發(fā)數(shù)量已達(dá)到10只，破發(fā)率高達(dá)50%。

    安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖告訴記者，“近期出現(xiàn)投資人中簽棄購(gòu)現(xiàn)象，主要是最近新股頻繁破發(fā)導(dǎo)致。9月18日發(fā)布詢價(jià)新規(guī)，實(shí)際上鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)按照合理的價(jià)值進(jìn)行報(bào)價(jià)，規(guī)避了機(jī)構(gòu)特意降低報(bào)價(jià)，這也導(dǎo)致新股發(fā)行估值明顯提升，相當(dāng)于提前透支了上漲空間。新股發(fā)行價(jià)高了，破發(fā)就多了。事實(shí)上，打新收益率在持續(xù)下滑而且風(fēng)險(xiǎn)也在增加。歷史數(shù)據(jù)來看，2016年至2021年10月份各年份新股上市后5日（上市第2日至第6日）收盤平均漲幅分別為60.42%、57.14%、50.91%、46.43%、37.38%和28.38%，整體收益表現(xiàn)一路下滑，這會(huì)影響網(wǎng)上打新熱情和參與積極性。”

    對(duì)于參與打新的投資者來說，劉巖進(jìn)一步表示，“按照現(xiàn)有規(guī)則，連續(xù)12個(gè)月內(nèi)累計(jì)出現(xiàn)3次中簽后未足額繳款的情形時(shí)，自結(jié)算參與人最近一次申報(bào)其放棄認(rèn)購(gòu)的次日起6個(gè)月（按180個(gè)自然日計(jì)算，含次日）內(nèi)不得參與新股、存托憑證、可轉(zhuǎn)換公司債券、可交換公司債券的申購(gòu)。因此還是要盡量避免出現(xiàn)過多違約情況發(fā)生，以免影響后續(xù)投資。”

    表：今年以來中簽棄購(gòu)率超0.3%的上市新股一覽

制表：任世碧

（編輯 才山丹 策劃 趙子強(qiáng)）