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大象起舞!水泥板塊漲近5% 旺季要來了

2021-12-03 06:35  來源:中國證券報(bào)

    12月2日,A股水泥板塊大幅飆升,水泥制造指數(shù)漲幅達(dá)4.78%。個(gè)股方面,上峰水泥漲停,華新水泥上漲7.54%,海螺水泥、萬年青、塔牌集團(tuán)、亞泰集團(tuán)漲超4%。

    對(duì)此,中國水泥協(xié)會(huì)執(zhí)行會(huì)長孔祥忠接受中國證券報(bào)·中證金牛座記者采訪時(shí)指出,每年12月和次年1月是水泥行業(yè)的旺季。按照慣例,11月開始進(jìn)入旺季周期,但今年受疫情等多重因素影響,11月的旺季推遲了。不過,旺季只會(huì)延遲,不會(huì)不到。

    四季度業(yè)績將好轉(zhuǎn)

    孔祥忠表示,水泥前期受下游地產(chǎn)、基建停工影響,業(yè)績承壓。相比三季度,預(yù)計(jì)四季度行業(yè)業(yè)績或有所好轉(zhuǎn)。近期,水泥行業(yè)景氣度有望提升,主要基于以下兩點(diǎn)判斷:第一,臨近年底,各地大型基建有年底完工、完成結(jié)算的需求;第二,各地政府債券資金有望在短期內(nèi)得到落實(shí),為前期延期開工的項(xiàng)目助力。

    孔祥忠說,“前期煤炭價(jià)格高企,導(dǎo)致基建原材料價(jià)格居高不下。很多基建、地產(chǎn)項(xiàng)目為了控制成本,選擇停工。隨著原材料成本下降,下游開工意愿得到提升。復(fù)工項(xiàng)目增多,對(duì)水泥用量產(chǎn)生利好。”

    但是,孔祥忠也提醒,預(yù)計(jì)東部及東南沿海的開工率和水泥使用量將獲明顯提振。而北方很多地區(qū),特別是京津冀地區(qū)受到氣溫下降、冬季限產(chǎn)影響較大,很難形成規(guī)模性的冬季復(fù)工潮。

    第三季度業(yè)績不佳

    回顧三季度,數(shù)據(jù)顯示,18家水泥上市公司披露了2021年三季報(bào),14家公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長,7家公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長。不過,前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長的公司,增幅普遍較小。

    海螺水泥、冀東水泥、華新水泥、亞泰集團(tuán)等頭部企業(yè)出現(xiàn)不同程度的業(yè)績下滑。產(chǎn)量不足疊加成本端壓力較大,是水泥企業(yè)業(yè)績不佳的主要因素。同時(shí),南方地區(qū)水泥企業(yè)受7、8月雨季影響較大,影響了第三季度產(chǎn)銷量。

    2021年前三季度,海螺水泥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1217.11億元,同比下降1.89%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤223.9億元,同比下降9.5%。第三季度,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入412.78億元,同比下降17.53%,環(huán)比下降10.25%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為74.39億元,同比下降14.09%,環(huán)比下降18.64%。

    華創(chuàng)證券研報(bào)顯示,海螺水泥盈利能力環(huán)比降低,主要是受到煤炭價(jià)格大幅上升的影響。另外,公司產(chǎn)能分布在江蘇、廣東、廣西等地,9月均出現(xiàn)不同程度限產(chǎn)。

    機(jī)構(gòu):看好水泥行業(yè)四季度修復(fù)機(jī)會(huì)

    針對(duì)四季度水泥股行情,首創(chuàng)證券研報(bào)顯示,預(yù)計(jì)四季度能耗雙控背景下,水泥價(jià)格仍會(huì)維持高位,水泥企業(yè)四季度業(yè)績彈性較大,目前估值位于歷史底部,存在修復(fù)機(jī)會(huì)。

    據(jù)水泥行業(yè)上市公司透露,煤炭價(jià)格每上漲100元,水泥成本上升10元左右。目前,煤炭價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)明顯下調(diào),但記者觀察到,水泥價(jià)格仍處于高位。

    國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,11月中旬,普通硅酸鹽水泥(P.O42.5袋裝)價(jià)格為657.4元/噸,相比上旬下跌19.2元/噸;普通硅酸鹽水泥(P.O42.5散裝)價(jià)格為585.7元/噸,相比上旬下跌13.1元/噸。

    國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2020年11月中旬,普通硅酸鹽水泥(P.O42.5袋裝)價(jià)格為485.5元/噸,普通硅酸鹽水泥(P.O42.5散裝)價(jià)格為438.3元/噸。

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