開盤：三大股指小幅低開，AI語料、AI醫(yī)療概念股走低

    周三市場(chǎng)沖高回落，三大指數(shù)小幅下跌，滬指盤中一度創(chuàng)出年內(nèi)新高。兩市全天成交額1.68萬億。周四A股三大股指小幅低開，上證指數(shù)跌0.02%報(bào)3371.09點(diǎn)；深證成指跌0.12%報(bào)10830.11點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.08%報(bào)2189.47點(diǎn)；滬深300跌0.04%報(bào)3925.74點(diǎn)；科創(chuàng)50漲0.08%報(bào)1093.59點(diǎn)；北證50跌0.24%報(bào)1406.47點(diǎn)，滬深京三市合計(jì)成交額137.46億元，全市場(chǎng)2862股下跌，1547股上漲，1058股持平。

    盤面上，銻、鋁邊框、多晶硅還原爐、胎壓監(jiān)測(cè)、食用菌、充電模塊、碳匯、鈷、鎢、空氣懸架等漲幅居前。遮陽材料、高壓直流輸電HVDC、路由器、POS機(jī)、紫東太初2.0大模型、車載攝像頭、傳感器、機(jī)器狗概念、印刷、網(wǎng)絡(luò)可視化等跌幅居前。

    公司新聞

    東方集團(tuán)：3月12日公司股價(jià)盤中大幅上漲，股價(jià)波動(dòng)較大。公司預(yù)計(jì)將觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，存在不符合重整條件的風(fēng)險(xiǎn)，敬請(qǐng)廣大投資者理性投資，并注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

    中鼎股份：公司擬與合肥市包河區(qū)人民政府簽訂《投資協(xié)議書》，在合肥市包河區(qū)投資建設(shè)智能機(jī)器人項(xiàng)目總部及核心零部件研發(fā)制造中心，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資總額為10億元。本次投資有利于拓展公司機(jī)器人諧波減速器、關(guān)節(jié)總成等部件業(yè)務(wù)的發(fā)展，加快公司機(jī)器人部件總成產(chǎn)品生產(chǎn)配套的發(fā)展戰(zhàn)略。

    濰柴重機(jī)：公司關(guān)注到市場(chǎng)對(duì)算力概念、數(shù)據(jù)中心電源板塊關(guān)注度較高。公司主要開發(fā)、制造和銷售船舶動(dòng)力和發(fā)電設(shè)備市場(chǎng)用的發(fā)動(dòng)機(jī)及動(dòng)力集成系統(tǒng)、發(fā)電機(jī)組及電力集成系統(tǒng)，主營業(yè)務(wù)未發(fā)生改變。其中，公司發(fā)電機(jī)組產(chǎn)品可在數(shù)據(jù)中心用作備用電源，但算力等下游市場(chǎng)的規(guī)模、發(fā)展落地速度本身存在不確定性，其對(duì)公司業(yè)務(wù)的影響亦存在不確定性。敬請(qǐng)廣大投資者審慎決策、理性投資。

    遠(yuǎn)光軟件：遠(yuǎn)光數(shù)智人定位于超級(jí)智能助手，可以管理并按業(yè)務(wù)喚醒智能體完成業(yè)務(wù)處理，目前遠(yuǎn)光軟件已有知識(shí)問答類、數(shù)據(jù)智能填報(bào)類、報(bào)告智能生成類、數(shù)據(jù)智能分析類、智慧辦公類、輔助研發(fā)類等多種類型的多款智能體。公司2024年度新增172款RPA機(jī)器人，RPA機(jī)器人交付效率大幅提高，目前已有900余款RPA機(jī)器人。

    深南電路：公司2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入179.07億元，同比增長(zhǎng)32.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤18.78億元，同比增長(zhǎng)34.29%；基本每股收益3.66元。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利15元（含稅），送紅股0股（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增3股。

    中核鈦白：公司擬以不超過5億元且不低于3億元回購股份，用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)，回購價(jià)格不超過6元/股。

    江西銅業(yè)：公司全資子公司江銅香港投資與索爾黃金加拿大公司簽署股份購買協(xié)議，江銅香港投資購買索爾黃金加拿大公司持有的倫敦及多倫多兩地上市公司下稱索爾黃金的1.57億股股份（約占其已發(fā)行股份的5.24%），合計(jì)交易對(duì)價(jià)為1807.12萬美元（約合人民幣1.3億元）。通過本次交易，公司將成為索爾黃金單一持股第一大股東，公司將為索爾黃金位于厄瓜多爾的Cascabel項(xiàng)目提供技術(shù)咨詢服務(wù)。

    禾賽：有媒體報(bào)道稱梅賽德斯-奔馳將采用禾賽激光雷達(dá)，為全球市場(chǎng)開發(fā)智能駕駛汽車。對(duì)此，禾賽科技相關(guān)工作人員回復(fù)稱，對(duì)于業(yè)務(wù)相關(guān)未經(jīng)證實(shí)的信息不予置評(píng)。

    沃爾瑪：據(jù)知情人士透露，商務(wù)部等有關(guān)部門約談沃爾瑪。沃爾瑪被約談的原因，是其要求一些中國供應(yīng)商大幅降價(jià)，企圖將美對(duì)華加征關(guān)稅的負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給中國供應(yīng)商和中國消費(fèi)者。

    機(jī)會(huì)提前看

    國常會(huì)部署今年重點(diǎn)工作分工方案，做好政策儲(chǔ)備、確保及時(shí)推出

    國常會(huì)討論通過《國務(wù)院2025年重點(diǎn)工作分工方案》，會(huì)議指出，政府工作報(bào)告明確了全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)。各部門要細(xì)化措施加快落實(shí)，緊抓快干、靠前發(fā)力。同時(shí)密切跟蹤形勢(shì)變化，做好政策儲(chǔ)備，確保需要時(shí)能夠及時(shí)推出、盡快見效。

    工信部：加快6G研發(fā)進(jìn)程，推進(jìn)算力中心建設(shè)布局優(yōu)化

    工信部召開會(huì)議提出，要持續(xù)推動(dòng)信息通信業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，擴(kuò)大5G規(guī)?；瘧?yīng)用，加快6G研發(fā)進(jìn)程，推動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展，推進(jìn)算力中心建設(shè)布局優(yōu)化，創(chuàng)新行業(yè)監(jiān)管方式，強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)安全保障，加強(qiáng)無線電管理，提升頻譜技術(shù)創(chuàng)新能力和頻譜資源開發(fā)利用水平。

    美國2月CPI通脹全面降溫，但特朗普關(guān)稅影響尚未完全顯現(xiàn)

    美國2月CPI通脹全線低于預(yù)期，未季調(diào)CPI年率為2.8%，核心CPI同比上漲3.1%，均低于市場(chǎng)預(yù)期；盡管通脹有所緩解，但特朗普政府加征關(guān)稅預(yù)計(jì)將推高商品價(jià)格，通脹可能再次抬頭。

    臨床應(yīng)用為時(shí)不遠(yuǎn)？醫(yī)保局為腦機(jī)接口醫(yī)療服務(wù)價(jià)格單獨(dú)立項(xiàng)

    東吳證券：國家醫(yī)保局為腦機(jī)接口等前沿技術(shù)設(shè)立項(xiàng)目，充分支持高水平醫(yī)療技術(shù)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)，腦機(jī)接口醫(yī)療收費(fèi)將有規(guī)可依。一旦腦機(jī)接口技術(shù)成熟，快速進(jìn)入臨床應(yīng)用的收費(fèi)路徑已經(jīng)鋪好。

    Manus：200萬人等候使用Manus，對(duì)驚人需求感到興奮和謙卑

    興業(yè)證券：產(chǎn)業(yè)巨頭發(fā)力AI Agent，AI Agent迎爆發(fā)元年。上市公司層面，通過積累AI能力，加大AI Agent對(duì)產(chǎn)品及業(yè)務(wù)賦能，有望實(shí)現(xiàn)對(duì)業(yè)績(jī)的拉動(dòng)，建議重點(diǎn)跟蹤AI Agent產(chǎn)業(yè)進(jìn)展。

    億航智能去年eVTOL交付量增超三倍，今年收入或翻倍增長(zhǎng)

    中金公司：國內(nèi)低空經(jīng)濟(jì)方興未艾，低空經(jīng)濟(jì)作為一種輻射帶動(dòng)作用強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)的綜合經(jīng)濟(jì)形態(tài)，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展具有較強(qiáng)的帶動(dòng)作用，2026年市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)萬億元。

    機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

    天風(fēng)證券：配置層面港股對(duì)內(nèi)地投資者仍具有吸引力

    天風(fēng)證券表示，配置層面，以10年期中債收益率衡量的恒指股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（ERP）處于突破向下一倍標(biāo)準(zhǔn)差、與2024年10月初相當(dāng)?shù)奈恢?，較2023年2月初的水平也存在一定下行空間，因此港股對(duì)內(nèi)地投資者仍具有吸引力。而在長(zhǎng)端美債情形下，恒指ERP已突破近年來低位水平，盡管近期10年期美債收益率出現(xiàn)快速回落，但可比區(qū)間內(nèi)美債的配置性價(jià)比依然高于港股，后續(xù)外資配置港股的意愿仍需更多觀察。根據(jù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與市場(chǎng)流動(dòng)性，可以把投資主線降維為三個(gè)方向：1）Deepseek突破與開源引領(lǐng)的科技AI+；2）消費(fèi)股的估值修復(fù)和消費(fèi)分層逐步復(fù)蘇；3）低估紅利繼續(xù)崛起。其中，消費(fèi)板塊投資的核心因子是估值，在當(dāng)前消費(fèi)板塊低估值、利率下行、政策催化下復(fù)蘇周期抬頭（哪怕是很弱的斜率），以宏觀敘事而對(duì)消費(fèi)過分悲觀反而是一種風(fēng)險(xiǎn)，重視恒生互聯(lián)網(wǎng)。

    中信建投：預(yù)計(jì)3月工程機(jī)械內(nèi)銷增長(zhǎng)勢(shì)頭延續(xù)

    中信建投指出，1-2月挖機(jī)內(nèi)銷增長(zhǎng)51%，非挖核心品種也有較好增長(zhǎng)，內(nèi)需復(fù)蘇超預(yù)期，3月上游零部件公司排產(chǎn)緊密，預(yù)計(jì)3月工程機(jī)械內(nèi)銷增長(zhǎng)勢(shì)頭延續(xù)。中信建投認(rèn)為國內(nèi)市場(chǎng)有望進(jìn)入周期向上，首先從周期位置角度來看，2024年核心品種銷量相比周期高點(diǎn)已下跌70%-80%，基數(shù)壓力大大緩解；近期國內(nèi)新增投資較好，2024年下半年開始資金到位、基建投資、開工小時(shí)數(shù)均向好，2025年多區(qū)域多種類型需求向好。從中長(zhǎng)期更新?lián)Q代角度來看，更新?lián)Q代需求為周期上行提供持續(xù)性，新一輪更新?lián)Q代周期開始，且近幾年二手機(jī)出海數(shù)量大幅提升、設(shè)備更新?lián)Q代政策加速老舊機(jī)型淘汰，國內(nèi)更新?lián)Q代需求向上的確定性增強(qiáng)。

    中金公司：中國消費(fèi)仍有較大提升空間，服務(wù)消費(fèi)的空間大于商品消費(fèi)

    中金公司表示，從多個(gè)維度來看，中國消費(fèi)與GDP之比偏低。從國際比較來看，中國商品消費(fèi)占GDP的比重與其經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段沒有出現(xiàn)明顯偏離，但服務(wù)消費(fèi)占GDP之比重與其經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的偏離比較多。展望未來，中國消費(fèi)仍有較大提升空間，其中服務(wù)消費(fèi)的空間大于商品消費(fèi)，尤其是醫(yī)療保險(xiǎn)、文娛等方面。商品消費(fèi)的空間更多在于升級(jí)，即提質(zhì)；而服務(wù)消費(fèi)的空間可能主要在于提量。提升勞動(dòng)者報(bào)酬有助于提升消費(fèi)，但結(jié)構(gòu)性改革，比如改善社會(huì)保障等對(duì)于提升消費(fèi)意義重大。