收評：創(chuàng)業(yè)板指跌0.33%兩市成交額不足1.3萬億，可控核聚變概念走高，算力及深?？萍几拍罟上麓?/h1>

2025-03-25 15:08  來源：金融界

    金融界3月25日消息周二A股三大股指高開高走沖高回落，隨后長時間保持窄幅震蕩，截止收盤，上證指數(shù)平收，報3369.98點；深證成指跌0.43%，報10649.08點；創(chuàng)業(yè)板指跌0.33%，報2145.48點；滬深300跌0.06%，報3932.3點；科創(chuàng)50跌1.36%，報1031.7點；北證50漲1.86%，報1342.44點。滬深京三市合計成交額12877.65億元，全市場2769股下跌，2536股上漲，167股持平。

    資金方面，大盤主力資金凈流出-366.44億元。電力行業(yè)主力資金凈流入13.38億元居首，其次是光伏設(shè)備（12.07億元）、煤炭行業(yè)（10.61億元）、化學(xué)原料（8.97億元）、非金屬材料（2.93億元）?；ヂ?lián)網(wǎng)服務(wù)主力資金凈流出-67.50億元居首，其次是軟件開發(fā)（-36.22億元）、半導(dǎo)體（-30.72億元）、汽車零部件（-26.65億元）、通信設(shè)備（-21.39億元）。

    題材方面，核電基建、游樂設(shè)施、飛輪儲能、光引發(fā)劑、風電變流器、核電后處理、煙花概念、核燃料、石英、核設(shè)備等漲幅居前。海底數(shù)據(jù)中心、船舶裝備和材料、鈦合金零部件、建筑租賃、圖形處理器（GPU）、機房空調(diào)、第三方數(shù)據(jù)中心、豆包概念、Deepseek概念股、玄璣智能感知等跌幅居前。

    熱門板塊

    可控核聚變板塊掀漲停潮

    可控核聚變概念股走強，合鍛智能2連板，久盛電氣、中洲特材20%漲停，永鼎股份、融發(fā)核電、百利電氣等超10股漲停。

    點評：據(jù)中證報，市場人士表示，主要有四大驅(qū)動邏輯。一是行業(yè)政策信號不斷明確；二是行業(yè)具備強烈的認知差和預(yù)期差，市場普遍認為行業(yè)落地較為遠期，實際上已有大額零部件訂單逐步落地；三是核聚變?yōu)锳I衍生概念，后續(xù)美股等外部催化將非常明顯；四是核聚變行業(yè)與第三代核電及軍工材料公司具備較高業(yè)務(wù)重疊，未來行業(yè)公司有望迎業(yè)績和估值共振。

    算力產(chǎn)業(yè)鏈遭重挫

    AI主線大跌，算力租賃、數(shù)據(jù)中心、液冷等算力產(chǎn)業(yè)鏈遭重挫，濰柴重機跌停，科泰電源、首都在線、錦雞股份、科華數(shù)據(jù)等跟跌。

    點評：消息面上，高盛大幅調(diào)低全球AI服務(wù)器出貨量，全線下調(diào)相應(yīng)供應(yīng)鏈股價預(yù)期。此外，阿里巴巴主席蔡崇信表示，他開始看到人工智能數(shù)據(jù)中心建設(shè)出現(xiàn)泡沫苗頭，美國的許多數(shù)據(jù)中心投資公告都是“重復(fù)”或相互重疊的。

    深海科技概念股熄火

    深?？萍几拍罟纱蟮?，寶塔實業(yè)、賽福天、開創(chuàng)國際等多股跌停，藍科高新、巨力索具、海默科技、亞星錨鏈、深水海納等大幅跟跌。

    點評：消息面上，海洋經(jīng)濟概念近期獲市場熱捧，海洋王、炬申股份、大連重工、亞星錨鏈等多只連板股24日晚間發(fā)布公告提示風險，其中，8天6板海洋王稱，目前無“深海科技”相關(guān)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，與“深?？萍?rdquo;概念無關(guān)。

    機構(gòu)觀點

    申萬宏源：四月決斷臨近防御思維占優(yōu)階段

    申萬宏源指出，短期調(diào)整觸發(fā)的因素是“四月決斷”臨近，經(jīng)濟和A股一季報迎來驗證期。中美對弈關(guān)鍵窗口臨近，美對華再加征關(guān)稅擔憂增加?？萍夹麓呋沾捌?，謹慎敘事出現(xiàn)（大模型進步偏慢，應(yīng)用落地偏慢），科技消化性價比問題。二季度防御思維占優(yōu)階段，看好高股息有“絕對+”相對收益。維持中期科技產(chǎn)業(yè)趨勢占優(yōu)的判斷，科技中級別調(diào)整的窗口未到。繼續(xù)推薦國內(nèi)AI算力和應(yīng)用、具身智能、低空經(jīng)濟的投資機會。港股A股化進行時，港股高股息和港股互聯(lián)網(wǎng)在各自風格中都是更優(yōu)選擇。

    海通證券：春季行情已進入下半場后續(xù)市場震蕩波動或增多

    海通證券指出，借鑒歷史，A股春季行情年年都有，觸發(fā)因素是政策及事件催化、基本面改善、流動性寬松。從春季行情的時空規(guī)律來看，2005年以來歷次A股春季行情中全A指數(shù)平均最大漲幅23%、平均上漲42天。自今年1/13春季行情啟動以來，截至25/03/21，萬得全A最大漲幅已達15%、恒生指數(shù)最大漲33%，上漲天數(shù)44日，從上漲時空看本輪春季行情或已步入后半程。春季行情已是下半場，后續(xù)市場震蕩波動或增多，重視存在預(yù)期差的消費醫(yī)藥、地產(chǎn)板塊，科技是中期維度主線。

    東方證券：市場結(jié)構(gòu)仍需震蕩優(yōu)化，但股指震蕩攀升態(tài)勢不變

    東方證券指出，從時間節(jié)點看，3月下旬是業(yè)績較差的年報披露期，市場需要承受暫時的沖擊，4月市場將逐漸進入今年二季度，背后是今年上半年業(yè)績預(yù)測期的市場反饋。綜合來看，當前市場大小風格分化仍處于歷次春季躁動的高點水平，計算機、機械等熱門主題行業(yè)換手率達歷史高位，市場結(jié)構(gòu)仍需震蕩優(yōu)化，但股指震蕩攀升態(tài)勢不變。