滬江教育放棄A股換道港股IPO

    曾經(jīng)表態(tài)稱，要盡可能在A股上市的滬江教育，可能要“變心”了。

    7月3日晚間，滬江教育正式向港交所提交招股說明書，準(zhǔn)備登陸中國香港市場，其披露的招股說明書顯示，2017年累計收益為5.55億元，而虧損則有5.37億元，對比這兩個數(shù)據(jù)來看，真的是一年到頭白忙活了。

    公開資料顯示，滬江教育IPO之前先后經(jīng)過了九輪融資。有分析人士認(rèn)為，按照3年到5年的退出時間計劃表，投資人要想退出，也許只能“硬上了”......[詳細(xì)]

26家百強(qiáng)房企股東助力易居赴港上市

    在易居中國完成從紐交所私有化的2年后，旗下公司易居企業(yè)集團(tuán)（以下簡稱“易居企業(yè)”）赴港上市也日漸明朗。

    有接近易居方面的消息人士稱，作為中國最大的一手房代理及數(shù)據(jù)服務(wù)商，易居企業(yè)已于6月底順利通過港交所上市聆訊，最快可于7月份掛牌上市。

    根據(jù)易居企業(yè)的招股書顯示，截至2017年年末，公司一手房代理服務(wù)覆蓋186個城市，房地產(chǎn)大數(shù)據(jù)及咨詢服務(wù)覆蓋123個城市。公司去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入46.33億元，凈利潤7.65億元，近三年凈利潤的復(fù)合增長率高達(dá)107.8%......[詳細(xì)]

美團(tuán)映客海底撈“群英會” 港股IPO進(jìn)入火熱下半場

     上半年最后一個交易日，獵聘網(wǎng)母公司有才天下在港交所鳴鑼上市，成為6月在港上市的第13只新股，同時也是上半年登陸港股的第101只新股。

     此外，包括美團(tuán)點(diǎn)評、藝龍、海底撈等諸多“網(wǎng)紅”在內(nèi)的逾120家公司也都正在路上，他們已向港交所遞交上市申請，預(yù)計將于下半年陸續(xù)啟動IPO......[詳細(xì)]

美團(tuán)點(diǎn)評擬赴港IPO 探索新技術(shù)

    6月25日，美團(tuán)點(diǎn)評在香港聯(lián)交所披露IPO申請文件。消息人士透露，美團(tuán)點(diǎn)評此次IPO尋求600億美元的估值。美團(tuán)點(diǎn)評上一輪融資估值為300億美元。

    美團(tuán)點(diǎn)評此次募集資金，約35%用于升級技術(shù)并提升研發(fā)能力；約35%用于開發(fā)服務(wù)及產(chǎn)品；約20%有選擇地進(jìn)行收購，或投資與公司業(yè)務(wù)互補(bǔ)并符合公司策略的資產(chǎn)及服務(wù)......[詳細(xì)]

“獨(dú)角獸”企業(yè)為何競相赴香港上市

    過去的兩周，小米集團(tuán)、美團(tuán)點(diǎn)評、獵聘網(wǎng)、找鋼網(wǎng)、同程藝龍、映客、多益網(wǎng)絡(luò)、指尖躍動、寶寶樹等多家主營業(yè)務(wù)在中國內(nèi)地的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛宣布，將尋求在香港上市，并遞交招股書。加上從去年下半年開始陸續(xù)在港交所掛牌的平安好醫(yī)生、易鑫集團(tuán)、眾安在線、閱文集團(tuán)等，一股赴港上市潮已經(jīng)悄然到來。

    回顧歷史，這或許是中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的第三次上市潮，前兩次分別是2000年左右百度、盛大、搜狐、網(wǎng)易等上市，以及2010年前后阿里巴巴、京東等電商企業(yè)上市。與前兩次有所不同的是，這一次許多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更加偏愛香港市場。

    值得注意的是，這些準(zhǔn)備赴港上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，較為集中地在6月中下旬推出上市計劃。這一方面顯示了香港資本市場的吸引力，另一方面也透露著這類企業(yè)需要上市的迫切心情......[詳細(xì)]

內(nèi)地名企為何扎堆赴港上市?

    先是有小米宣布7月初將在港交所主板掛牌交易，后又有美團(tuán)點(diǎn)評向港交所提交IPO申請，而在此之前，海底撈已于今年5月向港交所遞交上市申請。代表內(nèi)地新經(jīng)濟(jì)、新業(yè)態(tài)的明星企業(yè)紛紛扎堆赴港上市，港交所為何有這么大的魅力？

    這一切，皆源自港交所不久前所做的25年來最大之變革：允許同股不同權(quán)結(jié)構(gòu)公司、尚未盈利的生物科技公司、在海外上市的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)企業(yè)赴港上市。港交所把這次"變制"看為是具有里程碑意義的大事件，其官網(wǎng)上的5個紅色大字"開啟新時代"，彰顯了此次改革的力度和對它未來的期待。

    主觀上說，港交所不同于國內(nèi)其他兩大證券交易所：上交所和深交所，后兩者更側(cè)重于服務(wù)國企融資和保護(hù)中小投資者，而港交所自身也是上市公司，有盈利需求，運(yùn)作更為市場化。因此，它能夠根據(jù)市場需求大刀闊斧改革，保持自身活力......[詳細(xì)]

獨(dú)角獸扎堆赴港上市：它們在急什么？

    國開證券首席投資顧問李世彤對中新經(jīng)緯客戶端表示，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展跑步前進(jìn)，但資本市場的資金規(guī)模卻無法與之匹配，令一眾公司尋求海外上市。針對新經(jīng)濟(jì)公司而言，則更需要融資以發(fā)展擴(kuò)張，但A股現(xiàn)今的上市制度還未能允許大部分新經(jīng)濟(jì)公司尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市。

    他進(jìn)一步解釋指出，“對于大多數(shù)科技公司來講，是無法在早期發(fā)展階段獲得利潤的，這令它們在A股市場的上市規(guī)則下無法上市融資，而因?yàn)橥瑯拥脑颍鼈円矡o法從銀行獲得貸款。所以，大部分科技公司都是從民間募集資金，當(dāng)風(fēng)險投資人需要變現(xiàn)退出的時候，公司的海外上市意愿便會顯得較為急迫?！彼f。

    安永指出，在新經(jīng)濟(jì)上市潮的推動下，2018年上半年香港市場共有98家公司首發(fā)上市，同比增加44%，使香港聯(lián)交所成為了全球最繁忙的交易所。下半年內(nèi)地新經(jīng)濟(jì)公司將繼續(xù)推動香港的上市活動，安永預(yù)計，全年港股籌資額將達(dá)2000億港元，有望重返全球IPO前三名......[詳細(xì)]

港交所IPO新規(guī)提升吸引力 “獨(dú)角獸”企業(yè)競相赴港上市

    港股市場正在迎來內(nèi)地“獨(dú)角獸”企業(yè)上市潮。近期，小米集團(tuán)、同程藝龍、美團(tuán)點(diǎn)評、獵聘網(wǎng)、找鋼網(wǎng)等企業(yè)紛紛宣布赴港籌備上市事宜。機(jī)構(gòu)預(yù)計2018年全年將有220家企業(yè)赴港上市。

    萬博兄弟資產(chǎn)管理公司總裁劉哲對《證券日報》記者表示，對于成熟行業(yè)的企業(yè)，如消費(fèi)、化工、紡織等行業(yè)的公司，以及新興行業(yè)的代工公司，如化學(xué)制藥、電子信息領(lǐng)域等，更傾向于在A股上市，而新興行業(yè)的企業(yè)，如直播公司、高科技公司、生物醫(yī)藥公司等，更傾向于在港股上市。

    劉哲表示，究其原因，一方面，兩個市場對于上市企業(yè)的要求和相關(guān)上市制度不同，部分企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)不符合在A股上市的條件，或者部分企業(yè)更傾向于港交所更為靈活的IPO制度；另一方面，兩個市場的投資者結(jié)構(gòu)有所區(qū)別，新興企業(yè)，尤其是處于初創(chuàng)階段和擴(kuò)張初期的企業(yè)，市場給予的估值也有差異......[詳細(xì)]

港股“新生態(tài)”：制度性改革會改變港股未來發(fā)展格局

    小米正式向港交所遞交了IPO申請，或成為首啖港股“同股不同權(quán)”制度的企業(yè)。這貌似一小步的踏出，卻對港股市場的未來發(fā)展意義深遠(yuǎn)。交易所層面的競爭，除了背靠內(nèi)地強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)實(shí)力的支撐外，交易制度的優(yōu)劣、上市公司質(zhì)量的好壞都是重要因素。尤其是上市公司質(zhì)量，更是決定交易所能否健康發(fā)展的關(guān)鍵。

    很顯然，制度性的變革，會在相當(dāng)程度上改變港股的未來發(fā)展格局，構(gòu)建港股市場的“新生態(tài)”。業(yè)內(nèi)人士指出，港交所將允許“同股不同權(quán)”的高科技企業(yè)在香港上市，這會極大地提升港股市場的體量，并吸引數(shù)量更多、結(jié)構(gòu)更多元化的投資人涌入港股市場。此外，允許尚未實(shí)現(xiàn)盈利的創(chuàng)新型醫(yī)藥企業(yè)在港股上市，也會吸引內(nèi)地大批原創(chuàng)研發(fā)的企業(yè)赴港上市，這將激活更多資金流入港股市場。

    數(shù)量與日俱增的港股機(jī)構(gòu)投資者們，顯然樂見這種變革，這也在一定程度上提升了他們對未來投資港股的信心......[詳細(xì)]

“流血上市”成常態(tài)？內(nèi)資企業(yè)赴港IPO近七成破發(fā)

    在中資企業(yè)前赴后繼出境上市之際，他們需要面對一個殘酷的事實(shí)：潛在的上市破發(fā)。

    證券日報援引Wind數(shù)據(jù)稱，截至6月30日，今年上半年赴港上市的中資公司里，有13家在上市首日就跌破了發(fā)行價，占比高達(dá)68.42%。

    天源集團(tuán)、天平道合、匯付天下、欣融國際、杉杉品牌、雅生活服務(wù)和獵聘網(wǎng)都遭遇了上市首日的破發(fā)窘境。其中，雅生活服務(wù)和欣融國際上市首日的破發(fā)幅度更是超過20%。

    被稱為“新經(jīng)濟(jì)五劍客”的眾安在線、閱文集團(tuán)、易鑫集團(tuán)、雷蛇和平安好醫(yī)生均已跌破發(fā)行價。

    上半年，總計257起遞交港股IPO申請案例，同比增長33.16%；其中，101家企業(yè)成功登陸港股，同比增長46.38%......[詳細(xì)]

明星公司紛至沓來 港股下半年IPO或井噴

    雖然港股市場長期占據(jù)全球最大首次公開募股（IPO）市場的寶座，但是今年在上市新政的刺激下，IPO將迎來新的爆發(fā)期。上半年IPO數(shù)量已遠(yuǎn)超同期，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計下半年將迎來真正意義上的“井噴”。分析人士表示，港股市場IPO“井噴”雖然提升市場總體交投，但是IPO市場“過熱”，也讓投資者擔(dān)心港股市場的承受能力，包括資金面趨緊、投資關(guān)注度過于集中以及大面積的“破發(fā)潮”。

    今年4月港股市場頒布醞釀已久的上市新政，放寬赴港上市門檻并接受“同股不同權(quán)”公司赴港上市，引得一眾內(nèi)地企業(yè)紛紛“摩拳擦掌”，其中不乏小米、滴滴、海底撈、螞蟻金服等一眾明星公司的身影。

    數(shù)據(jù)顯示，2018年以來A股市場新增IPO申報公司23家，去年同期為107家，出現(xiàn)明顯下滑；而港股市場過去5個月新增IPO申報公司數(shù)為176家，去年同期僅為97家，接近翻倍.......[詳細(xì)]

巨頭也好 獨(dú)角獸也罷 “走出去”上市只是起點(diǎn)

    去年，信而富、拍拍貸、趣店等一批金融科技公司赴美上市，可謂中國金融科技企業(yè)的“上市福年”。到了今年，上個月虎牙在紐交所上市，平安好醫(yī)生在香港聯(lián)交所主板上市。眼下，備受矚目的小米即將赴港上市，美團(tuán)也傳出9月赴港IPO的消息。而計劃未來赴美或赴港IPO的中國科技企業(yè)并不少，比如騰訊音樂、滴滴出行、優(yōu)信等。

    縱觀這些中國科技企業(yè)的上市之路，其實(shí)都存在一個明顯的共同點(diǎn)，那就是都選擇在海外或者中國香港上市。其實(shí)這也算不得稀奇，BAT早年的選擇已經(jīng)說明了一些問題。對于大大小小、五花八門的各類中國科技公司而言，赴美或赴港上市的好處是顯而易見的。

    在內(nèi)地上市，和赴美或中國香港上市，有著一些本質(zhì)的區(qū)別，而這些區(qū)別，對于絕大多數(shù)中國科技企業(yè)來說，是非常關(guān)鍵的。換句話說，一個公司要上市，面前有多個選擇，只要稍微對自己的利益作出權(quán)衡，誰更適合自己就一目了然了。赴美和赴港上市對于中國科技企業(yè)的吸引力可以歸結(jié)為以下幾個方面......[詳細(xì)]

內(nèi)地企業(yè)蜂擁赴港上市 投行枕戈待旦 但還需厘清風(fēng)險再揚(yáng)帆

    隨著港交所IPO新規(guī)在實(shí)踐中逐步完善，預(yù)計未來會有更多擬上市的企業(yè)會將香港市場納入考量。業(yè)內(nèi)人士指出，必須注意的是赴港上市并不意味著企業(yè)輕易就能享受到交易活躍、估值提升、資金融進(jìn)等諸多好處，同時還面臨著發(fā)行、流動性等多方面的風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身需要，制定適合的上市計劃。

    業(yè)內(nèi)人士表示，以歷史案例看，企業(yè)赴港上市很可能會遇到募資不足的問題。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2018年5月22日，在2016年以來有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的33家內(nèi)地企業(yè)赴港上市案例中，有12家企業(yè)首發(fā)募集資金未達(dá)到預(yù)期，占比高達(dá)36.36%。其中，首發(fā)募集資金與首發(fā)預(yù)計募集資金差額最大的是中銀航空租賃，預(yù)計募資87.45億港元，而實(shí)際募集資金額僅為43.72億港元，另有4家企業(yè)實(shí)際募資金額與預(yù)計規(guī)模相差5億元以上。

    從上市日至今的漲跌幅情況來看，公司的股票在二級市場表現(xiàn)不佳，將會影響公司在資本市場后續(xù)的運(yùn)作，如再融資、債券發(fā)行等.......[詳細(xì)]

港新經(jīng)濟(jì)股掀“破發(fā)潮”

    當(dāng)前環(huán)境下，新經(jīng)濟(jì)股掀起“破發(fā)潮”，主要是因?yàn)樽匀ツ暌詠?，市場估值大幅升高，而今年市場投資環(huán)境動蕩，資金風(fēng)格出現(xiàn)明顯改變，市場整體面臨估值下調(diào)，且部分新經(jīng)濟(jì)公司并沒有與高估值相匹配的業(yè)績支撐。此輪調(diào)整擠去新經(jīng)濟(jì)股中的估值泡沫，相信長遠(yuǎn)來說對市場的良性發(fā)展有所助益。......[詳細(xì)]

獨(dú)角獸IPO：最差的時機(jī)與最后的時機(jī)

    當(dāng)人們對獨(dú)角獸在A股上市還不知應(yīng)持何種態(tài)度時，猛然發(fā)現(xiàn)，大量獨(dú)角獸都在向港股或美股沖去。這是什么情況？不是說好了給你們特殊政策嗎？不是都知道A股的估值高嗎？那么多破發(fā)的先烈沒看到嗎？小米招股時的窘?jīng)r不擔(dān)心在自己身上重演嗎？這樣的問號還可以有很多，但潛臺詞都可匯聚到一點(diǎn)，即：這不是港股IPO的最好時機(jī)，甚至可以說是一個最差的時機(jī)。那么，為何還有這么多的公司爭前恐后要赴港上市呢？當(dāng)然，各家有各家的原因，但在筆者看來，歸根結(jié)底是因?yàn)?，在大家眼里，這是“這是IPO最后的時機(jī)”。......[詳細(xì)]