4月4日晚，滬深兩大交易所發(fā)布上市公司高送轉(zhuǎn)信息披露指引的征求意見稿，對市場常年詬病的高送轉(zhuǎn)亂象重拳整治，其中業(yè)績不佳，或處于股票解禁、減持期間的上市公司，通通禁止高送轉(zhuǎn)，切斷了高送轉(zhuǎn)與二級市場行為之間的利益鏈條，堵住了利用高送轉(zhuǎn)進(jìn)行不當(dāng)市值管理的漏洞，向市場傳遞從嚴(yán)監(jiān)管信號，提高監(jiān)管威懾力，使上市公司送轉(zhuǎn)股本回歸本源，真實反映公司經(jīng)營業(yè)績和股本擴(kuò)張需求。
《高送轉(zhuǎn)指引》10問10答全解讀
所稱高送轉(zhuǎn)，是指公司送紅股或以盈余公積金、資本公積金轉(zhuǎn)增股份，合計比例達(dá)到每10股送轉(zhuǎn)5股以上。
以后10股送轉(zhuǎn)5股以上，都要受到信息披露指引的約束。也就是說10送轉(zhuǎn)4及以下不在《高送轉(zhuǎn)指引》規(guī)定的范圍內(nèi)。
上市公司披露高送轉(zhuǎn)方案的，最近兩年同期凈利潤應(yīng)當(dāng)持續(xù)增長，且每股送轉(zhuǎn)比例不得高于上市公司最近兩年同期凈利潤的復(fù)合增長率。
即正常情況下高送轉(zhuǎn)，必須凈利潤連續(xù)兩年增長，并且送轉(zhuǎn)比例不得高于兩年凈利潤復(fù)合增長率。這意味著，要10送轉(zhuǎn)5的，必須連續(xù)兩年復(fù)合增長率超過50%，這可不容易。
也有例外。
上市公司報告期內(nèi)實施再融資、并購重組導(dǎo)致凈資產(chǎn)有較大變化，每股送轉(zhuǎn)比例可以不受凈利潤增速要求（第2問）規(guī)定的限制，但不得高于上市公司報告期末凈資產(chǎn)較之于期初凈資產(chǎn)的增長率。
還有，上市公司最近兩年凈利潤持續(xù)增長且最近3年每股收益均不低于1元，上市公司認(rèn)為確有必要提出高送轉(zhuǎn)方案的，每股送轉(zhuǎn)比例可以不受前兩兩種規(guī)定的限制，但應(yīng)當(dāng)充分披露高送轉(zhuǎn)方案的主要考慮及其合理性，向投資者揭示風(fēng)險，且其送轉(zhuǎn)后每股收益不得低于0.5元。
五種情況。
最近一個報告期凈利潤或預(yù)計凈利潤為負(fù)值、凈利潤同比下降50%以上、或者送轉(zhuǎn)后每股收益低于0.2元的，不得披露高送轉(zhuǎn)方案。
上市公司提議股東、控股股東及其一致行動人、董事、監(jiān)事及高級管理人員（以下簡稱相關(guān)股東）在前3個月存在減持情形或者后3個月存在減持計劃的，公司不得披露高送轉(zhuǎn)方案。
上市公司存在限售股的，在相關(guān)股東所持限售股解禁期屆滿前后3個月內(nèi)，不得披露高送轉(zhuǎn)方案。
5、高送轉(zhuǎn)披露要同時披露相關(guān)股東減持計劃。
上市公司披露高送轉(zhuǎn)方案的，應(yīng)當(dāng)同時披露向相關(guān)股東問詢其未來減持計劃的具體過程，包括但不限于未來3個月、未來6個月的減持計劃情況等，并披露相關(guān)股東的回復(fù)。
8、高送轉(zhuǎn)方案應(yīng)當(dāng)披露的內(nèi)容。
應(yīng)當(dāng)詳細(xì)說明提議高送轉(zhuǎn)的理由、重要股東的增減持情況并揭示風(fēng)險。
公司披露的高送轉(zhuǎn)方案公告中，應(yīng)當(dāng)詳細(xì)說明高送轉(zhuǎn)方案的主要內(nèi)容、股東提議高送轉(zhuǎn)方案的情況及理由、董事會審議高送轉(zhuǎn)方案的情況、董事及提議股東等主體的增減持情況等，并充分揭示風(fēng)險。
上市公司披露高送轉(zhuǎn)方案時，尚未披露本期業(yè)績預(yù)告或業(yè)績快報的，應(yīng)當(dāng)同時披露業(yè)績預(yù)告或業(yè)績快報。
上市公司提出高送轉(zhuǎn)或3%以上股東提出，都要經(jīng)過董事會審議，并且獨立董事要發(fā)表意見。
上市公司提出高送轉(zhuǎn)方案的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)董事會審議通過，獨立董事應(yīng)當(dāng)就方案的合理性與可行性發(fā)表明確意見。
單獨或合計持有公司3%以上股份的股東及其一致行動人向上市公司提議高送轉(zhuǎn)方案的，公司應(yīng)當(dāng)立即召開董事會審議決定是否同意股東提出的高送轉(zhuǎn)方案，獨立董事應(yīng)當(dāng)就方案的合理性與可行性發(fā)表明確意見。
9、籌劃高送轉(zhuǎn)方案應(yīng)當(dāng)?shù)怯泩笏蛢?nèi)幕信息知情人。
上市公司董事會或股東籌劃高送轉(zhuǎn)方案的，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格履行保密義務(wù)，及時登記并向本所報送內(nèi)幕信息知情人。
最近兩年同期凈利潤的復(fù)合增長率，是指（第N年凈利潤/第N-2年凈利潤絕對值）1/2 -1;若分子采用第N年中期凈利潤的，分母相應(yīng)為第N-2年同期的凈利潤。
掛鉤業(yè)績“硬約束” 掐斷暗藏利益鏈
為進(jìn)一步規(guī)范上市公司高送轉(zhuǎn)信息披露行為，日前深交所就《上市公司高比例送轉(zhuǎn)股份信息披露指引》（以下簡稱《高送轉(zhuǎn)指引》）向市場公開征求意見，截止時間為2018年4月14日。
《高送轉(zhuǎn)指引》共十四條，主要從送轉(zhuǎn)股比例、時間限制以及分階段減持計劃的披露三個方面對上市公司提出進(jìn)一步的要求，并明確深交所對高送轉(zhuǎn)采取的監(jiān)管措施?！陡咚娃D(zhuǎn)指引》明確建立送轉(zhuǎn)股比例與業(yè)績增長掛鉤的機(jī)制，要求高送轉(zhuǎn)公司每股送轉(zhuǎn)股比例與凈利潤或凈資產(chǎn)增長幅度等掛鉤；設(shè)置披露高送轉(zhuǎn)方案的時間限制，對于上市公司提議股東和控股股東及其一致行動人、董監(jiān)高（以下簡稱“相關(guān)股東”）在前三個月存在減持情形或者后三個月存在減持計劃以及所持限售股限售期屆滿前后三個月內(nèi)……[詳細(xì)]
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劍指“濫送轉(zhuǎn)” 上交所設(shè)高送轉(zhuǎn)規(guī)則“堤壩”
曾一度泛濫的高送轉(zhuǎn)將被限定在規(guī)則的堤防內(nèi)。4月4日，上交所網(wǎng)站發(fā)布《上海證券交易所上市公司高送轉(zhuǎn)信息披露指引（征求意見稿）》（簡稱《高送轉(zhuǎn)指引》）。核心內(nèi)容為，將高送轉(zhuǎn)比例同業(yè)績增長掛鉤，制定不得披露高送轉(zhuǎn)方案的“負(fù)面清單”。上交所表示，希望通過制度安排，使上市公司送轉(zhuǎn)股行為回歸本源，真實反映公司經(jīng)營業(yè)績和股本擴(kuò)張需求。
高送轉(zhuǎn)炒作已降溫
上交所表示，用未分配利潤送股或資本公積金轉(zhuǎn)增股本，是上市公司擴(kuò)大股本的一種方式。然而，近年來，高送轉(zhuǎn)已逐漸演變成股價炒作的工具，被信息合謀操縱、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為借道藏身。一些公司熱衷于高送轉(zhuǎn)，已對市場生態(tài)造成嚴(yán)重負(fù)面影響。
對高送轉(zhuǎn)這一市場亂象，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)高度重視，始終保持從嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢……[詳細(xì)]
炒作終結(jié) 業(yè)績不佳等三類公司禁止高送轉(zhuǎn)
4月4日，上交所在其網(wǎng)站發(fā)布《上市公司高送轉(zhuǎn)信息披露指引》（征求意見稿）（簡稱《指引》），里面對上市公司的高送轉(zhuǎn)列出了“負(fù)面清單”，明確了幾類不得高送轉(zhuǎn)的情形。[詳細(xì)]
監(jiān)管“組合拳”掐斷高送轉(zhuǎn)利益鏈 偽成長真套現(xiàn)休矣
在強(qiáng)監(jiān)管之下，相較往年，今年A股上市公司高送轉(zhuǎn)方案大“瘦身”且概念炒作持續(xù)降溫，但仍存?zhèn)€別不合規(guī)、涉嫌配合減持的情形。為堵漏，前所未有的嚴(yán)厲監(jiān)管正在路上。
近日，滬深交易所先后發(fā)布《上市公司高送轉(zhuǎn)信息披露指引》（下稱“《指引》”），并向市場公開征求意見?！吨敢访鞔_指出，“10送轉(zhuǎn)5”（包含5）以上為高送轉(zhuǎn)，送轉(zhuǎn)比例要與業(yè)績增長掛鉤，并作出了硬性約束條件；同時，設(shè)置了時間限制，如在重要股東減持敏感期不得披露高送轉(zhuǎn)方案。
第一財經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前已經(jīng)披露高送轉(zhuǎn)方案的上市公司有63家，其中滬市10家，深市53家。對照新規(guī)，已披露2017年度業(yè)績的公司均符合盈利且凈利潤降幅在50%以下的條件，但仍有部分不能同時滿足攤薄后每股收益為0.2元的要求；此外，滿足“送轉(zhuǎn)股比例不得高于上市公司最近兩年同期凈利潤的復(fù)合增長率”的公司目前也并不多。
與此同時，仍有部分公司在高送轉(zhuǎn)前后存在減持計劃、限售股解禁情形，暗藏利益鏈條。而新規(guī)也在制度上進(jìn)行約束，以切斷高送轉(zhuǎn)與二級市場行為之間的利益鏈條。
掛鉤業(yè)績“硬約束”
去年的此時，上市公司競相拋出超高預(yù)案，最高曾達(dá)到“每10股轉(zhuǎn)增30股……[詳細(xì)]
監(jiān)管效果：高送轉(zhuǎn)概念股炒作明顯降溫
上市公司現(xiàn)金分紅數(shù)量質(zhì)量雙提升 高送轉(zhuǎn)降溫
人民網(wǎng)北京4月4日電 （呂騫）隨著A股上市公司年報進(jìn)入密集披露期，上市公司到底會拿出多少“真金白銀”來回饋投資者，成為市場關(guān)注的焦點。
據(jù)記者統(tǒng)計，截至4月4日，已發(fā)布2017年年報的1347家A股上市公司中，82%的公司將進(jìn)行現(xiàn)金分紅，而同樣的1347家公司中，在2016年年報中披露現(xiàn)金分紅預(yù)案的比例為72.5%。
不僅是分紅公司數(shù)量增多，現(xiàn)金分紅的質(zhì)量也有所提高。以現(xiàn)金分紅比例（現(xiàn)金分紅金額占當(dāng)年凈利潤百分比）這一指標(biāo)來看，已公布年報的上市公司在2017年分紅比例均值為29.9%，這一數(shù)據(jù)在2016年年報中為26.9%。
貴州茅臺分紅最豪爽福耀玻璃連續(xù)分紅成模范……[詳細(xì)]
高送轉(zhuǎn)被套上緊箍咒 2017年僅63只個股達(dá)標(biāo)
相較往年，今年A股上市公司高送轉(zhuǎn)方案大“瘦身”且概念炒作持續(xù)降溫，但仍存?zhèn)€別不合規(guī)、涉嫌配合減持的情形。清明節(jié)假日期間，滬深交易所分別發(fā)布了《上市公司高送轉(zhuǎn)信息披露指引(征求意見稿)》(以下簡稱《高送轉(zhuǎn)指引》)，為上市公司高送轉(zhuǎn)行為戴上“緊箍咒”。
高送轉(zhuǎn)概念多數(shù)玩虛的
近年來，通過高送轉(zhuǎn)的形式來達(dá)到盤活股價，提升股票流動性，無疑成為了不少上市公司，尤其是中高價上市公司的主要選擇。
然而，當(dāng)采取高送轉(zhuǎn)策略的上市公司數(shù)量越來越多時，部分上市公司打著高送轉(zhuǎn)的旗號拉高減持、變相套現(xiàn)，近年來頻繁發(fā)生?！案咚娃D(zhuǎn)概念多數(shù)玩虛的，風(fēng)險較大。”股民陳先生說，“高送轉(zhuǎn)除了擴(kuò)大公司股本，便于大股東減持套現(xiàn)外，與分紅沒有一點關(guān)系，真正的分紅應(yīng)當(dāng)是現(xiàn)金股利式分紅……[詳細(xì)]
深交所嚴(yán)打高送轉(zhuǎn)炒作：高送轉(zhuǎn)公司數(shù)量大幅下降
深交所將監(jiān)管利劍繼續(xù)指向上市公司高送轉(zhuǎn)，繼近期將高送轉(zhuǎn)公告從直通公告范圍內(nèi)剔除后，今日，深交所發(fā)布《上市公司高比例送轉(zhuǎn)股份信息披露指引》(以下簡稱《指引》)，并就該指引向市場公開征求意見。
《指引》共十四條，主要從送轉(zhuǎn)股比例、時間限制以及分階段減持計劃的披露三個方面對上市公司提出進(jìn)一步的要求，并明確深交所對高送轉(zhuǎn)采取的監(jiān)管措施。
首先，該指引明確建立送轉(zhuǎn)股比例與業(yè)績增長掛鉤的機(jī)制，要求高送轉(zhuǎn)公司每股送轉(zhuǎn)股比例與凈利潤或凈資產(chǎn)增長幅度等掛鉤……[詳細(xì)]
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板塊影響 相關(guān)個股大盤點
近期，滬深交易所都提出了股票強(qiáng)制退市的新規(guī)，退市制度有望進(jìn)一步完善。不過，在從嚴(yán)監(jiān)管、完善退市制度的過程中，還應(yīng)該做好對投資者的保護(hù)工作，尤其在對重大違法公司實施強(qiáng)制退市的過程中，應(yīng)該盡量減少或者降低對普通投資者的傷害，加強(qiáng)權(quán)益保護(hù)……[詳細(xì)]
10送轉(zhuǎn)5成高送轉(zhuǎn)新“門檻” 2017年63只個股“高送轉(zhuǎn)”
4月4日晚間，滬深交易所分別發(fā)布了《上市公司高送轉(zhuǎn)信息披露指引（征求意見稿）》（以下簡稱《高送轉(zhuǎn)指引》）。此次《高送轉(zhuǎn)指引》中，不僅對高送轉(zhuǎn)標(biāo)準(zhǔn)做出了權(quán)威界定，還將高送轉(zhuǎn)的比例、披露時間與上市公司的業(yè)績、減持行為等掛鉤，為上市公司高送轉(zhuǎn)行為戴上“緊箍咒”。
10送轉(zhuǎn)5成高送轉(zhuǎn)新“門檻”
本次《高送轉(zhuǎn)指引》的重要意義之一便是對高送轉(zhuǎn)的標(biāo)準(zhǔn)做出了權(quán)威界定。其中，上交所規(guī)定，高送轉(zhuǎn)是指公司送紅股或以盈余公積金、資本公積金轉(zhuǎn)增股份，合計比例達(dá)到每10股送轉(zhuǎn)5股以上……[詳細(xì)]
驚呆！10轉(zhuǎn)送190股 今年最牛高送轉(zhuǎn)出現(xiàn)了
高送轉(zhuǎn)是每年市場的例菜，A股上市公司每10股送轉(zhuǎn)10股，甚至20股，經(jīng)常引起投資者的狂熱追捧，股價節(jié)節(jié)攀升。
而新三板的高送轉(zhuǎn)卻能刷新你的高度，沒有最高只有更高，每10股送轉(zhuǎn)100股，甚至送轉(zhuǎn)1000股，都可能出現(xiàn)，不怕做不到，只怕你想不到。
最近，新三板公司火舞軟件選股，擬向全體股東每10股送紅股120股（含稅），轉(zhuǎn)增70股，如果實施了的話，公司總股本將由708.26萬股增至1.42億股，增幅高達(dá)19倍！絕對堪稱……[詳細(xì)]
本期編輯： 何帆 912292806@qq.com