深交所創(chuàng)業(yè)板改革｜投資者需關(guān)注事項(xiàng)ABC

    編者按：為幫助投資者充分了解創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制的相關(guān)規(guī)則，深交所投教中心特別推出創(chuàng)業(yè)板改革系列解讀文章，本文主要介紹創(chuàng)業(yè)板股票保薦機(jī)構(gòu)跟投制度、上市公司股東回報(bào)政策、股份減持和股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)規(guī)定等內(nèi)容，敬請(qǐng)廣大投資者關(guān)注。

    1.創(chuàng)業(yè)板施行注冊(cè)制后，對(duì)哪些企業(yè)實(shí)行強(qiáng)制“跟投”？

    創(chuàng)業(yè)板施行注冊(cè)制后，試行保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司跟投制度。發(fā)行人如屬于以下情形的，其保薦機(jī)構(gòu)依法設(shè)立的相關(guān)子公司或者實(shí)際控制該保薦機(jī)構(gòu)的證券公司依法設(shè)立的其他相關(guān)子公司應(yīng)當(dāng)參與本次公開(kāi)發(fā)行戰(zhàn)略配售，并對(duì)獲配證券設(shè)定限售期。具體情形如下：

    一是“發(fā)行定價(jià)高于四個(gè)值孰低”的企業(yè)，即對(duì)于發(fā)行定價(jià)超過(guò)網(wǎng)下投資者有效報(bào)價(jià)的中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)，以及五類(lèi)中長(zhǎng)線(xiàn)資金（公募基金、社?；稹B(yǎng)老基金、企業(yè)年金基金和保險(xiǎn)資金）有效報(bào)價(jià)的中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)四個(gè)值孰低值的企業(yè)。

    二是未盈利、存在表決權(quán)差異安排、紅籌等三類(lèi)企業(yè)，因這三類(lèi)企業(yè)屬于創(chuàng)業(yè)板改革后新增上市類(lèi)型，其商業(yè)模式、管理模式、股權(quán)結(jié)構(gòu)及風(fēng)險(xiǎn)因素等與以往存在差異，對(duì)這三類(lèi)企業(yè)實(shí)施強(qiáng)制跟投。

    2.創(chuàng)業(yè)板上市公司的股東回報(bào)政策是如何規(guī)定的？

    創(chuàng)業(yè)板上市公司應(yīng)當(dāng)積極回報(bào)股東，根據(jù)自身?xiàng)l件和發(fā)展階段，制定并執(zhí)行現(xiàn)金分紅、股份回購(gòu)等股東回報(bào)政策。上市公司應(yīng)當(dāng)綜合考慮所處行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展階段、自身經(jīng)營(yíng)模式、盈利水平以及是否有重大資金支出安排等因素，科學(xué)、審慎決策，合理確定利潤(rùn)分配政策。

    有關(guān)利潤(rùn)分配事項(xiàng)的具體規(guī)定，投資者可查閱《創(chuàng)業(yè)板上市公司規(guī)范運(yùn)作指引（2020年修訂）》等。

    3.創(chuàng)業(yè)板施行注冊(cè)制后，上市公司股份減持有何特別規(guī)定？

    一是對(duì)未盈利上市企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利前控股股東減持比例、董監(jiān)高所持股份鎖定期等作出安排。公司上市時(shí)未盈利的，在實(shí)現(xiàn)盈利前，控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人自公司股票上市之日起三個(gè)完整會(huì)計(jì)年度內(nèi)，不得減持首發(fā)前股份；自公司股票上市之日起第四個(gè)和第五個(gè)完整會(huì)計(jì)年度內(nèi)，每年減持的首發(fā)前股份不得超過(guò)公司股份總數(shù)的2%，并應(yīng)當(dāng)符合深交所《上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則》關(guān)于減持股份的相關(guān)規(guī)定；董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員自公司股票上市之日起三個(gè)完整會(huì)計(jì)年度內(nèi)，不得減持首發(fā)前股份；在前述期間內(nèi)離職的，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)上述規(guī)定。公司實(shí)現(xiàn)盈利后，相關(guān)股東可以自當(dāng)年年度報(bào)告披露后次日起減持首發(fā)前股份，并遵守深交所相關(guān)規(guī)定。

    二是增加上市公司觸及重大違法強(qiáng)制退市情形下，特定主體禁止減持的規(guī)定。上市公司觸及重大違法強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)的，自相關(guān)行政處罰決定或者司法裁判作出之日起至公司股票終止上市前，公司控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人以及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員不得減持公司股份。

    三是明確股東可以通過(guò)向特定機(jī)構(gòu)投資者詢(xún)價(jià)轉(zhuǎn)讓、配售方式轉(zhuǎn)讓首發(fā)前股份。

    4.創(chuàng)業(yè)板施行注冊(cè)制后，上市公司股權(quán)激勵(lì)有什么變化？

    一是提升激勵(lì)股份比例上限，激勵(lì)股份和期權(quán)總額提升至總股本的20%。二是放寬激勵(lì)對(duì)象限制，單獨(dú)或合計(jì)持有公司5%以上股份的股東、實(shí)際控制人及其配偶、父母、子女等符合條件的，可以成為激勵(lì)對(duì)象。三是設(shè)置更為靈活的激勵(lì)模式，允許公司在滿(mǎn)足激勵(lì)條件后將股份登記至激勵(lì)對(duì)象名下并直接上市流通，簡(jiǎn)化流程，減輕激勵(lì)對(duì)象的資金壓力。

    （免責(zé)聲明：本文僅為投資者教育之目的而發(fā)布，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。深圳證券交易所力求本文所涉信息準(zhǔn)確可靠，但并不對(duì)其準(zhǔn)確性、完整性和及時(shí)性做出任何保證，對(duì)因使用本文引發(fā)的損失不承擔(dān)責(zé)任