中小投資者“問”上市公司“答” 強化投資者保護良性互動

    本報記者 杜雨萌

    新證券法實施迎來“百日”，強化投資者保護無疑是新證券法的最大亮點內(nèi)容之一?！蹲C券日報》記者從滬深交易所互動平臺上了解，針對“上市公司是否重視投資者保護”等問題的留言越來越多。

    有投資者詢問上市公司，“貴公司在提高投資者認可度方面有什么具體舉措”；有投資者針對上市公司表態(tài)的將采取行動避免面值退追問行動進展，以及是否有其他替補方案保護種小投資者；還有投資者就如何平衡定增與解禁期滿后的減持行為、保護投資者，向上市公司發(fā)問。

    上市公司大多積極回應(yīng)。例如，某上市公司回復(fù)中小投資者提出的折價定增是否會攤薄投資者權(quán)益時表示，“公司一直積極保護投資者合法權(quán)益，認真聽取投資者對公司發(fā)展的建議、意見，高度重視對投資者的投資回報。未來，公司管理層將努力提高經(jīng)營業(yè)績，積極回報廣大投資者。公司充分相信廣大投資者（也包括本次參與定增的發(fā)行對象）看重的是公司未來的發(fā)展前景，會長期持有公司的股票，共同見證公司的發(fā)展”。

    北京天同律師事務(wù)所顧問何海鋒在接受《證券日報》記者采訪時表示，證監(jiān)會發(fā)布《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于上市公司非公開發(fā)行股票引入戰(zhàn)略投資者有關(guān)事項的監(jiān)管要求》，明確上市公司定增時引入戰(zhàn)略投資者的標準，這可以說是規(guī)范定增市場的一個開端，同時也是涉及投資者保護工作的一項細化內(nèi)容。

    事實上，自我國資本市場建立以來，監(jiān)管部門就一直在探索投資者保護的有效途徑，尤其是在新證券法下，更是從證券發(fā)行制改革、信息披露制度完善、設(shè)立投資者保護專章以及全面提高違法成本等方面，進一步體現(xiàn)了投資者保護理念。

    證監(jiān)會主席易會滿在“5·15全國投資者保護宣傳日”活動上亦再次強調(diào)，投資者是資本市場發(fā)展之本，尊重投資者、敬畏投資者、保護投資者，是證券監(jiān)管部門的根本監(jiān)管使命。證監(jiān)會將繼續(xù)強化“大投保”的理念，把保護投資者權(quán)益貫穿于資本市場改革發(fā)展穩(wěn)定各項工作之中。

    “證監(jiān)會提出的‘大投保’理念，也是為了落實新證券法中明確的各項制度設(shè)計。比如包括投資者適當(dāng)性、表決權(quán)征集、債券持有人會議和受托管理人、現(xiàn)金分紅、先行賠付、證券代表人訴訟等一系列制度在內(nèi)的投資者保護體系，無疑為證券市場投資者保護提供了基本依據(jù)。”在何海鋒看來，這不僅有利于營造以投資者保護為核心的市場環(huán)境，同時也有利于實現(xiàn)投資者投資需求和上市公司融資需求之間的平衡。

    值得關(guān)注的是，為進一步加強對投資者的保護力度，日前央行還會同財政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局研究制定了《關(guān)于加強金融違法行為行政處罰的意見》（以下簡稱《意見》），即在現(xiàn)行法律框架下，堅持過罰相當(dāng)原則，進一步明確處罰標準，加大處罰力度。

    粵開證券策略組負責(zé)人譚韞琿在接受《證券日報》記者采訪時表示，當(dāng)前資本市場改革的方方面面，都嵌入了投資者保護的要求。而切實保護投資者利益，除有利于提振投資者信心，改變市場預(yù)期，從而促進釋放資本市場的活力外，對于實體經(jīng)濟的反哺作用也將越發(fā)顯現(xiàn)?？傮w上看，當(dāng)前的市場環(huán)境已不同以往，不僅新證券法中對于投資者保護方面有較大著墨，上述《意見》與新證券法的要求更是一脈相承，這體現(xiàn)了高層對投資者保護的重視。

    “隨著未來投資者司法保護體系的進一步完善，預(yù)計投資者權(quán)益方面將得到更為全面有效的保護。”譚韞琿如是說。