美聯(lián)儲(chǔ)釋放“鷹派”信號(hào) 美股三大指數(shù)沖高回落

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng) 見(jiàn)習(xí)記者 楚麗君

    北京時(shí)間1月27日凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布今年1月的貨幣政策會(huì)議聲明，稱(chēng)鑒于通脹遠(yuǎn)高于2%且勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)很快適合加息，并啟動(dòng)加息進(jìn)程后開(kāi)始縮表。值得關(guān)注的是，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在例行發(fā)布會(huì)上表示，在不威脅勞動(dòng)力市場(chǎng)的情況下，提高利率的空間很大，不排除在每次聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議上都加息，同時(shí)需要大規(guī)模地“縮表”。

    受鮑威爾鷹派言論影響，當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月26日，美股三大指數(shù)沖高回落，此前的漲勢(shì)消退，截至收盤(pán)，美股三大指數(shù)漲跌不一，道瓊斯指數(shù)跌0.38%，報(bào)34168.09點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌0.15%，報(bào)4349.93點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)漲0.02%，報(bào)13542.12點(diǎn)。

    根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月26日，美股11個(gè)GICS一級(jí)行業(yè)指數(shù)集體下跌，原材料、非日常生活消費(fèi)品、醫(yī)療保健跌幅居前三，分別下跌2.00%、1.97%、1.78%，通訊業(yè)務(wù)、日常消費(fèi)品、房地產(chǎn)跌幅也均超1%。

    個(gè)股方面，美國(guó)科技股漲跌不一，微軟漲2.85%，谷歌-C漲1.98%，高通漲0.94%，蘋(píng)果跌0.06%，亞馬遜跌0.8%，推特跌1.61%；中概股跌多漲少，愛(ài)奇藝跌12.93%，高途跌12.56%，拼多多跌9.11%。

    對(duì)于美股的市場(chǎng)表現(xiàn)，寶新金融首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，美聯(lián)儲(chǔ)1月份的議息會(huì)議聲明和鮑威爾會(huì)后發(fā)布會(huì)的表述有較明顯出入。鮑威爾說(shuō)法是打算在三月份提出加息，年內(nèi)可能不止一次加息，但是不能確定是在哪些月份，因此每個(gè)月都有可能。會(huì)前市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)擔(dān)心經(jīng)濟(jì)滯漲而不會(huì)做出太鷹的表態(tài)，結(jié)果受發(fā)布會(huì)影響，從高開(kāi)轉(zhuǎn)為下跌，收盤(pán)時(shí)縮小了跌幅。表明市場(chǎng)雖然預(yù)期落空，但也并不相信貨幣政策會(huì)收得更緊。

    “無(wú)論3月份鮑威爾的打算能否變成現(xiàn)實(shí)，美股連續(xù)下跌基本反應(yīng)了這個(gè)預(yù)期。最大的不確定性是來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)高度不確定的表述，因此每個(gè)月議息前后都會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)較大波動(dòng)。鮑威爾引導(dǎo)加息預(yù)期的意圖非常明顯，引導(dǎo)資金撤出市場(chǎng)炒作，流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。按照邏輯推演，資金大量進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)勢(shì)必會(huì)在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)也推高通脹，美聯(lián)儲(chǔ)希望在這個(gè)過(guò)程中加息，以實(shí)現(xiàn)有序經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這是理論推演。實(shí)際上是美元撤出資本市場(chǎng)未必流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這種情況在疫情發(fā)生之前就一直存在，這也是美國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)決定的，貨幣政策對(duì)解決這個(gè)問(wèn)題的作用十分有限?？赡馨l(fā)生美元大量流出美國(guó)資本市場(chǎng)但滯留在金融體系內(nèi)，或者流向其他國(guó)家或市場(chǎng)牟利的情況，屆時(shí)美國(guó)可能采取更極端措施，堵截或吸引美元回流，可能導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。”鄭磊進(jìn)一步補(bǔ)充。

    安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，美股在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前以及美聯(lián)發(fā)布公告后，都有一個(gè)大幅沖高的過(guò)程。因?yàn)槿A爾街普遍認(rèn)為，經(jīng)過(guò)前期市場(chǎng)的大幅下跌，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)釋放較為鴿派的信息，而且美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表的聲明也被認(rèn)為基本符合投資者的預(yù)期。但是隨后鮑威爾的發(fā)言釋放了“鷹姿”的言論，稱(chēng)美國(guó)未來(lái)加息的空間很大，且不排除每一次FOMC上會(huì)議都加息，從而直接導(dǎo)致了美股的大跳水。

    私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊表示，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前的加息縮表主要是為了壓制惡性通脹。隨著通脹的回落，加息行為隨時(shí)可能停止。美股是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，也是美國(guó)財(cái)富的錨，在沒(méi)有流動(dòng)性危機(jī)的情況下，當(dāng)前美股的回調(diào)給投資者提供了買(mǎi)入時(shí)機(jī)。

    對(duì)于美股后市走勢(shì)，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的奔牛投資創(chuàng)始人尹鑫鑫表示，此次美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài)向市場(chǎng)明確了加息的預(yù)期，這比市場(chǎng)之前的預(yù)判要提前。近幾日，全球市場(chǎng)經(jīng)歷了較大波動(dòng)，尤其是美股振幅較為明顯；相比較而言，歐洲主要股指表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，這些給市場(chǎng)未來(lái)的走勢(shì)帶來(lái)了較大不確定性。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美股在經(jīng)歷近期較強(qiáng)波動(dòng)后，在未來(lái)幾個(gè)交易日將迎來(lái)修復(fù)，今年上半年仍然是區(qū)間震蕩行情。

    劉巖認(rèn)為，客觀上來(lái)看，美國(guó)市場(chǎng)經(jīng)歷了2020和2021兩年的歷史性上漲，實(shí)際上估值己嚴(yán)重高企并大幅透支了基本面。這其中美聯(lián)儲(chǔ)的不斷放水功不可沒(méi)。但持續(xù)量化寬松帶來(lái)資本市場(chǎng)繁榮的同時(shí)，也導(dǎo)致了劇烈的通貨膨脹和嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)滯脹，所以美聯(lián)儲(chǔ)也是多次反復(fù)表態(tài)稱(chēng)控制通脹是目前的首要任務(wù)，現(xiàn)在可以預(yù)期在未來(lái)的一兩年內(nèi)持續(xù)的加息和縮減資產(chǎn)負(fù)債表已沒(méi)有任何懸念。這兩年建立在流動(dòng)性泛濫基礎(chǔ)上的美國(guó)資本市場(chǎng)最好的時(shí)光很可能已經(jīng)過(guò)去，但因?yàn)槊绹?guó)資本市場(chǎng)始終是世界金融交易的主要戰(zhàn)場(chǎng)而且從歷史上來(lái)看其韌性也一直非常強(qiáng)，所以，美股市場(chǎng)暴跌也應(yīng)該大概率不會(huì)發(fā)生，最有可能是在較長(zhǎng)時(shí)間范圍內(nèi)維持一種持續(xù)震蕩并抵抗性下跌的過(guò)程。

（編輯 喬川川 策劃 張穎）